আন্তর্জাতিক রাজনৈতিক পরিস্থিতি এখনও জটিল। দ্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীন মধ্যে উত্তেজনা এবং একটি সুরক্ষাবাদী বৃদ্ধির আশঙ্কা বাজারের কর্মক্ষমতাকে আটকে রাখছে, যখন জটিল তুর্কি পরিস্থিতি সমগ্র উদীয়মান সেক্টরের উপর প্রভাব ফেলছে এবং ইতালীয় আর্থিক নীতি সম্পর্কিত অনিশ্চয়তা ইউরোজোনের দিকে বৃহত্তর পুঁজি প্রবাহকে বাধা দিচ্ছে।
কিছু সত্ত্বেও, অর্থনৈতিক তথ্য সামগ্রিক ইতিবাচক থেকে যায় ইউরোজোন এবং চীন থেকে আসছে মন্দার সংকেত. 2018 এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ইতিবাচকভাবে বিস্মিত করেছে (25% y/y আয়ের বৃদ্ধির হার প্রকাশ করে), যখন ইউরোপে তারা প্রত্যাশার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ ছিল।
রাজনৈতিক উদ্বেগের অনুপস্থিতিতে, বাজার সম্ভবত আরও ইতিবাচক প্রতিক্রিয়া দেখাত। পরিবর্তে, ক সম্ভাব্য সুরক্ষাবাদী বৃদ্ধির প্রেক্ষাপট, বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, চীন এবং ইউরোপের পরবর্তী পদক্ষেপগুলি সম্পর্কে আরও স্পষ্টতার জন্য অপেক্ষা করার সময় একটি অপেক্ষা এবং দেখুন কৌশল বজায় রাখে। আগামী ৬ নভেম্বর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মধ্যবর্তী নির্বাচনের আগে আরও সুনির্দিষ্ট ইঙ্গিত আসার সম্ভাবনা কম।
আমরা সামগ্রিকভাবে নিরপেক্ষ, বৈশ্বিক ইক্যুইটিতে একটি মাঝারি ওভারওয়েট - যা 9-বছরের গড় থেকে প্রায় 30% ছাড়ে বাণিজ্য করে - এবং মার্কিন ডলার-নির্দেশিত উদীয়মান বাজার সরকারী বন্ড, যা প্রায় 6,5%। % এবং বর্তমান Türkiye একটি অন্তর্ভুক্ত এক্সপোজার (EMBI GD সূচকের 3,5%)। আমাদের কিছু পাল্টা-চক্রীয় অবস্থানও রয়েছে, যেমন JPY, US Treasuries এবং S&P 500 সূচক পুট। আমরা ইউরোজোনে দীর্ঘ মেয়াদের উপর ফোকাস সহ কম ওজন থেকে উচ্চ রেটযুক্ত সরকারী বন্ড সহ স্থির আয়ের বিষয়ে সতর্ক অবস্থান বজায় রাখি। ইউরোতে উচ্চ ফলন, যার ফলন মাত্র 3,3%।
ইতালীয় বাজার, ইক্যুইটি এবং বন্ড উভয়ই, এক বছরের লাভের উপর উড়িয়ে দিয়েছে এবং আবার চাপের মধ্যে রয়েছে। আর্থিক নীতি নিয়ে উদ্বিগ্ন বিনিয়োগকারীরা যা নতুন সরকার বিচার করতে পারে। আমাদের মতে, পূর্ববর্তী সরকারগুলির তুলনায় ঘাটতি বিচ্যুতিগুলি সীমিত হতে পারে, তবে অর্থনৈতিক ও আর্থিক নথি (27 সেপ্টেম্বর) এবং বাজেট আইন (15 অক্টোবরের মধ্যে ইউরোপীয় কমিশনে প্রেরিত) উপস্থাপন না হওয়া পর্যন্ত অনিশ্চয়তা বেশি থাকবে। .
যতদূর সরকারী বন্ড সম্পর্কিত, আমরা বাজেট আইনে আরও বেশি দৃশ্যমানতার জন্য অপেক্ষা করছি; যদি সেখানে হতে হয় উচ্চ অস্থিরতার আরও পর্বস্বল্প পরিপক্কতার লক্ষ্যযুক্ত ক্রয় বিবেচনা করা যেতে পারে। অর্থনীতিতে উচ্চ ফলনের প্রভাব এবং কিছু লার্জ-ক্যাপ স্টকের জন্য কিছু নির্দিষ্ট ঝুঁকির কারণের কারণে আমরা ইতালীয় ইক্যুইটি বাজারে কম ওজনে রয়েছি।
