মধ্যপ্রাচ্য ও ইউক্রেনের যুদ্ধ “প্রোফাইলের আরও বৃদ্ধি” নির্ধারণ করা হয়েছে শক্তির দামযা আগস্টে আরও বেড়ে জুলাইয়ের ১০.৩% থেকে ১৪.৩%-এ পৌঁছেছে এবং এতে “পরিশোধন মার্জিনের একটি উল্লেখযোগ্য অবদান” রয়েছে। “এটি বজায় থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।” মুদ্রাস্ফীতি সামগ্রিক লক্ষ্যমাত্রার অনেক উপরে ২০২৭ সালের প্রথমার্ধ পর্যন্ত"। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এ কথা লিখেছে। অর্থনৈতিক বুলেটিনএবং আরও বলা হয়েছে যে, “এরপরে, জ্বালানি খাতের উপাদান হ্রাস পাবে এবং ২০২৮ সালের মাঝামাঝি পর্যন্ত ঋণাত্মক থাকবে, যা সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসে ভূমিকা রাখবে”।
এও আশা করা হচ্ছে যে, "শক্তির মূল্যবৃদ্ধি ক্রমান্বয়ে শক্তি খাতের উপর চাপিয়ে দেওয়া হবে।" খাদ্য ও মৌলিক পণ্য”ইউরোটাওয়ারের মতে, "উন্নত অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি মূল মুদ্রাস্ফীতিতে সামান্য বৃদ্ধি ঘটাতেও অবদান রাখবে, যা ২০২৭ সালের শুরু পর্যন্ত বাড়তে থাকবে এবং বছরের বাকি সময় উচ্চ পর্যায়ে থাকবে, তারপর ২০২৮ সালে হ্রাস পাবে।" সাধারণভাবে, "শীর্ষ মুদ্রাস্ফীতি ফিরে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে।" ২০২৭ সালের শেষ নাগাদ লক্ষ্যমাত্রার কাছাকাছিউচ্চ সুদের হারের প্রভাবে অনুকূল।
ইসিবি: "জ্বালানি সংকট সত্ত্বেও অর্থনীতি টিকে আছে।"
জ্বালানির মূল্যবৃদ্ধি সত্ত্বেও অর্থনীতি “দেখিয়েছে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ধারণ ক্ষমতা ইসিবি জোর দিয়ে বলেছে, “২০২৬ সাল পর্যন্ত প্রবৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে এবং দেশ ও খাত নির্বিশেষে তা ব্যাপকভিত্তিক ছিল। তৃতীয় প্রান্তিকে এই ধারা অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে।”
ইকোনমিক বুলেটিনে ইউরোটাওয়ার উল্লেখ করেছে যে, “এর শক্তি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সম্পর্কিত বিনিয়োগ মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের কারণে সৃষ্ট অসুবিধাগুলোর ক্ষতিপূরণ করেছে। শুধু তাই নয়, উৎপাদন খাত প্রতিরক্ষা ও অবকাঠামো খাতে বর্ধিত সরকারি ব্যয়ের প্রেক্ষাপটে সুদৃঢ় ফলাফল প্রদান অব্যাহত রেখেছে” এবং “ ভোক্তা আস্থা সর্বনিম্ন স্তর থেকে পুনরুদ্ধারের সূচনা করে, যা প্রাথমিক জ্বালানি সংকট থেকে পরিষেবা খাতের পুনরুদ্ধারে অবদান রাখে। ডিজিটাল সেবাতদুপরি, "ব্যবসায়িক বিনিয়োগ এবং রপ্তানিতে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সম্পর্কিত কার্যকলাপের বৃদ্ধি দেখা যাচ্ছে"।
ইসিবি উল্লেখ করেছে যে "স্বল্পমেয়াদে, প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা উন্নত হয়েছে জুন ২০২৬-এর পূর্বাভাসের তুলনায়, যা বিশেষত ব্যক্তিগত ভোগ এবং সরকারি ব্যয়ের স্থিতিস্থাপকতাকে প্রতিফলিত করে,” যেখানে “মধ্যমেয়াদে, জ্বালানির দামের ক্রমান্বয়িক পতন এবং শ্রম বাজারের শক্তি ভোগকে সমর্থন করবে।” প্রবৃদ্ধি “ব্যবসায়িক এবং আবাসিক নির্মাণ বিনিয়োগ দ্বারা ক্রমবর্ধমানভাবে চালিত হবে” এবং “বর্ধিত বাহ্যিক চাহিদা থেকে রপ্তানির সম্প্রসারণ লাভবান হবে, কিন্তু প্রতিযোগিতা সংক্রান্ত অসুবিধা এবং বৈশ্বিক বাণিজ্য নীতি সম্পর্কে অনিশ্চয়তার কারণে তা বাধাগ্রস্ত হচ্ছে।”
ECB: মজুরি কমছে, মুনাফা বাড়ছে
ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক উল্লেখ করেছে, “এই পর্যায়ে, জ্বালানি সংকটের কারণে মজুরিতে উল্লেখযোগ্য কোনো প্রতিক্রিয়া দেখা যাচ্ছে না।” তারা আরও নির্দিষ্ট করে বলেছে যে, “২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে, কর্মী প্রতি শ্রম ব্যয় বার্ষিক ৩.৩% হারে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রথম ত্রৈমাসিকে রেকর্ড করা ৩.৫% হারের তুলনায় কম।”
ক্রমবর্ধমান শ্রম উৎপাদনশীলতা “একক শ্রম ব্যয়ের বৃদ্ধি নিয়ন্ত্রণে রাখতেও সাহায্য করেছে, যা প্রথম ত্রৈমাসিকের ৩.৫% থেকে কমে ২.৬%-এ নেমে এসেছে,” অপরদিকে “একই সময়ে, একক মুনাফার বৃদ্ধি ০.৩% থেকে বেড়ে ২.২% হয়েছে।”
ঘাটতি এবং সুদ ব্যয়ের পূর্বাভাস
ইউরো অঞ্চলের সাধারণ সরকারি বাজেটের ভারসাম্যের অবনতি ঘটবে বলে আশঙ্কা করা হচ্ছে, যার ফলে ঘাটতি যা ২০২৭ সালে আরও অনেক উপরে একটি শিখরে পৌঁছাবে 3% থ্রেশহোল্ডের উপরেবুলেটিনে আমরা পড়ি, যেখানে ইসিবি জোর দিয়ে বলেছে যে ঘাটতি “তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাবে”। ২০২৬ সালে জিডিপির ০.১৯%২০২৫ সালে ৩% থেকে বৃদ্ধি পেয়ে ২০২৭ সালে তা সর্বোচ্চ ৩.৭%-এ পৌঁছাবে এবং এরপর ২০২৮ সালে তা সামান্য কমে ৩.৬%-এ দাঁড়াবে।
তদুপরি, “আশা করা হচ্ছে যে সুদ ব্যয় ২০২৬ সালে জিডিপির ০.২ শতাংশীয় পয়েন্ট এবং ২০২৭-২০২৮ সালের দুই বছরের মেয়াদে ক্রমবর্ধমানভাবে আরও ০.৩ শতাংশীয় পয়েন্ট বৃদ্ধি পাবে। ফলস্বরূপ, “এই পূর্বাভাস মেয়াদে, ইউরো অঞ্চলের ঋণ-জিডিপি অনুপাত ক্রমবর্ধমান পথে থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা ২০২৮ সালে এটিকে জিডিপির প্রায় ৯০%-এর কাছাকাছি একটি স্তরে নিয়ে যাবে”।
মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস
ইসিবি পূর্বাভাস দিয়েছে, "পরিস্থিতি অত্যন্ত অনিশ্চিত রয়ে গেছে, যেখানে মুদ্রাস্ফীতির ঊর্ধ্বমুখী ঝুঁকি এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির নিম্নমুখী ঝুঁকি রয়েছে।" তারা জোর দিয়ে বলেছে যে, "জ্বালানি সংকটের বিষয়ে, বিশেষজ্ঞদের দ্বারা তৈরি নতুন পরিস্থিতিগুলো এই সংকটের তীব্রতা ও সময়কাল, সেইসাথে এর পরোক্ষ এবং দ্বিতীয় পর্যায়ের প্রভাব সম্পর্কে বিভিন্ন অনুমানের উপর ভিত্তি করে প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির ক্ষেত্রে যে ব্যাপক বৈচিত্র্য দেখা যাবে, তা তুলে ধরে।"
ইউরোটাওয়ার উল্লেখ করেছে, “মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত মুদ্রাস্ফীতির ওপর চাপ সৃষ্টি করে চলেছে, যা দীর্ঘ সময় ধরে লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি পর্যায়ে থাকবে বলে প্রত্যাশা করা হচ্ছে।”
এই প্রেক্ষাপটে, ১০ই সেপ্টেম্বর সুদের হার বাড়ানোর সিদ্ধান্তটি “মুদ্রাস্ফীতিকে এর মধ্যমেয়াদী লক্ষ্যমাত্রা ২%-এর কাছাকাছি স্থিতিশীল রাখা নিশ্চিত করার লক্ষ্যে মুদ্রানীতি প্রণয়নে পরিচালনা পরিষদের অঙ্গীকারকে প্রতিফলিত করে।”
