تعتمد آفاق الولايات المتحدة بشكل كبير على الإصلاح الضريبي لدونالد ترامب. هذا هو التقييم الذي ينبثق من منظور الاقتصاد الكلي لشركة State Street Global Advisors ، وهو بحث (مرفق في PDF) قام بتحريره كبير الاقتصاديين Chris Probyn والذي يحلل أداء جميع الاقتصادات الرئيسية على كوكب الأرض.
فيما يلي بعض المقاطع المهمة المستمدة من النظرة العامة.
الولايات المتحدة الأمريكية: تعلق من النقطة الضريبية للعرض
"في غياب تدابير التحفيز ، نميل إلى الاستمرار في توقع تسارع طفيف في النمو من تقديرات 2,2٪ لعام 2017 ، بسبب إعادة الإعمار المستمرة في أعقاب الأضرار التي سببتها الأعاصير ، مع مزيد من الديناميكية في قطاعي التعدين والتصنيع.
ومع ذلك ، فإن التحسن العام يعتمد على مدى وتوقيت أي تخفيضات في معدلات الأموال الفيدرالية والبرامج المحتملة لخفض الإنفاق العام.
اقترح الجمهوريون تخفيض ضريبة الشركات إلى 20٪ ، وتحديد ثلاث فئات ضريبية فقط عند 12٪ ، و 25٪ ، و 35٪ ، وخفض معدل دخل الشركات غير الخاضع للضريبة إلى 25٪. يهدف هذا إلى إلغاء الحد الأدنى البديل والضرائب العقارية وإلغاء المصاريف القابلة للخصم باستثناء مصروفات الفوائد على الرهون العقارية والمساهمات الخيرية.
نظرًا لأن تكلفة هذه التخفيضات تصل إلى 2,4 تريليون دولار على مدى عشر سنوات (وفقًا لمركز السياسة الضريبية) ، نتوقع أن يكون البرنامج أكثر تواضعًا في نطاقه ، حيث يبلغ حوالي 0,5 تريليون دولار (حوالي 2,7 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي) خلال العام المقبل عقد. ومن المفترض أن يؤدي هذا الإجراء إلى رفع معدل النمو إلى 2018٪ في عام 4,0 ، مما سيؤدي إلى مزيد من الانخفاض في معدل البطالة (إلى XNUMX٪).
ليس من المستغرب أن يظل الاستهلاك والاستثمار الثابت للشركات المحركين الرئيسيين للنمو ، حيث يستفيدان بشكل مباشر من معدلات ضرائب الأفراد والشركات المنخفضة. على المدى الطويل ، من المحتمل ألا تنطبق الأحكام المتعلقة بالدخل الشخصي (كما في حالة التخفيضات الضريبية التي نفذتها إدارة بوش في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين) للامتثال لما يسمى "قاعدة بيرد" التي بموجبها أي تعديل ألا يؤثر على العجز في السنة التي تلي انتهاء فترة تطبيق قرار الموازنة. لكن من شبه المؤكد أن الجمهوريين سيحاولون جعل التغييرات الضريبية للشركات دائمة دون التأثير على العجز (مما يعني أنه من المحتمل أن يرتفع معدل ضريبة الشركات إلى 2000٪ بدلاً من 25٪).
تحسن النمو العالمي
"بعد مرور أكثر من عشر سنوات على ظهور العلامات الأولى لما كان يمكن أن يكون أزمة مالية عالمية ، نتوقع أن يعود النمو العالمي أخيرًا إلى اتجاهه التاريخي البالغ 3,7٪ في عام 2018. ولكن المهم حقًا هو تحديد ما إذا كان مجرد تقرير دوري يزيد.
لقد كان التعافي من الأزمة المالية العالمية طويلًا ومهدئًا بشكل غير عادي ، على الرغم من أنه يتفق مع ما وثقه راينهارت وروجوف بناءً على أزمات مالية سابقة ناجمة عن الائتمان.
كانت التحسينات التي رأيناها العام الماضي واسعة الانتشار. لقد خرجت البرازيل وروسيا أخيرًا من الركود ، وأكدت الهند ديناميكيتها ، ولم يتحقق التباطؤ الذي طال انتظاره في النمو الصيني. في الوقت نفسه ، أفاد انتعاش أسعار النفط الولايات المتحدة وكندا ، ودعمت إجراءات التحفيز المالي اليابان وعزز الطلب المحلي منطقة اليورو.
ومع ذلك ، في رأينا ، يعد هذا انتعاشًا متواضعًا إلى حد ما في دورة الأعمال مقارنة بالانتعاش التام ، لا سيما بالنظر إلى أن الجمع بين انخفاض التركيبة السكانية والتباطؤ في نمو الإنتاجية يعني أن معدل النمو المستدام أو إمكانات الاقتصادات المتقدمة لا تزال منخفضة.
كما أن التضخم لا يزال غير محسوس. منذ منتصف عام 2014 ، أثرت أسعار النفط على اتجاهات التضخم. بعد زيادة طفيفة في عامي 2016 و 2017 ، نتوقع استقرار التضخم في عام 2018 إذا لم ترتفع أسعار النفط أكثر.
اقرأ التقرير الكامل: التوقعات الاقتصادية GMO
