المخاطر منخفضة ، والربحية عالية. صفتان فقط تبرر الاهتمام بهما قطاع برج الإرسال، "القطاع الأكثر جاذبية في الوقت الحالي" ، كرئيس تنفيذي لـ فودافون, نيك ريد. "كان لدي - ثم شرحت آل فاينانشال تايمز - اتصالات عديدة مع أبطال القطاع ، الذين حاولوا إقناعي أنه كان من الأفضل لنا جمع الأموال وترك المجال للمختصين. لكننا أيضًا متخصصون ". وهكذا السيد ريد ، الذي بدأ بفكرة جمع جزء من الأموال اللازمة لكل من 68.000G ولتقليل ديون العملاق الإنجليزي ببيع 5 برج موزعة في جميع أنحاء أوروبا ، تحول إلى فكرة عدم ترك لعبة الغربان. ومن هنا جاءت فكرة الانتقال إلى قائمة البورصة لأبراج فانتاج، بطل يوم المستثمر أمس في فرانكفورت ، في ضوء الاكتتاب العام الأولي الذي ، وفقًا للتوقعات ، يعد بأن يكون الأهم في أوروبا ، مع 4 مليارات جنيه استرليني جمعت لـ 20٪ من الشركةتقدر بحوالي 17-18 مليار يورو (تقييم تبرره EBITDA بنسبة 56٪ ، أو أكثر من ضعف ما تجمعه الشركة الأم ، الزعيم بلا منازع لـ TLCs).
وتأتي العملية بعد أيام قليلة من الانقلاب الذي غير ملامح القطاع: Cellnexقامت الشركة التي تتخذ من برشلونة مقراً لها والتي انتهى بها المطاف في مدار شركة Edizione Holding كجزء من الاتفاقية مع Abertis ، بكتابة شيك بقيمة 10 مليارات يورو للاستحواذ على الأبراج الأوروبية لشركة Hutchison ، عملاق هونغ كونغ. صفقة تاريخية ، لكنها صفقة ربما لا ترضي شهية المجموعة التي يرأسها فرانكو برنابي الذي اشترى شبكة الإلياذة الفرنسية في السنوات الخمس الماضية ، متحديًا المنافسة من أمريكان تاورز.
في كل من آسيا والولايات المتحدةالقطاع 90٪ في أيدي المتخصصين في الأبراج ، بينما في أوروبا لا تتجاوز النسبة 60٪. السبب؟ إنها مرتبطة جزئيًا بالجغرافيا (أكثر تباينًا من السهول الأمريكية) ، جزئيًا بتاريخ الاتصالات السلكية واللاسلكية نفسها. كانت هناك حاجة إلى الأبراج للمساعدة في تطوير المشغلين الفرديين ، الذين أجبروا على التعامل مع المنافسة الموجودة في مختلف المناطق. في أوروبا ، على العكس من ذلك ، تم صنع ثقافة القطاع من قبل المهندسين الذين يسعون وراء الحلول التقنية في نظام الاحتكار العام ، وهو أقل حساسية لاحتياجات التمويل. حتى الآونة الأخيرة ، عندما أجبرت الربحية المنخفضة شركات الاتصالات على التركيز على شبكات الوحدات السكنية باتباع المسار الذي أشار إليه باتريك دراهي ، المالك البهلواني لشركة Altice ، وهو أول من باع حصص الأقلية في فرنسا والبرتغال.
باختصار ، تضم لعبة الأبراج عددًا أكبر من اللاعبين. من ناحية أخرى ، المتخصصون في Cellnex مستعدون لتكرار النموذج الأمريكي (آسيا لا تحسب لأن الأبراج هناك 100٪ في أيدي المديرين). من ناحية أخرى ، في أوروبا ، حيث أطلق ستيفان ريتشارد من Orange فكرة شركة أبراج عملاقة بين فودافون ودويتشه تليكوم وأورانج نفسها ، حيث يتم الجمع بين مختلف الشركات بهدف كسب المال عن طريق بيع أسهم الأقلية دون ولكن تفقد واحدة ثمينة بقرة حلوب. وفقًا لنموذج Inwit الخاص بنا ، تم إجبار مجمع سكني بين عدوين سابقين (Vodafone و Tim) على التعايش لأسباب مالية. في الواقع 5G. في الواقع ، يبدو أن الجميع متفقون على نقطة واحدة: لا يمكن لأحد أن يتحمل ذلك بمفرده في مواجهة الحاجة إلى خفض التكاليف وزيادة الجودة ، كما يتطلب ذلك التحدي التكنولوجي في بيئة لا تزال تنافسية للغاية.
