رينو تغيير الطريقة لتسجيل قيمتها التاريخية في الميزانية العمومية حصة نيسان والنتيجة هي فجوة قدرها 9,5 مليار يورو في النصف الأول من عام 2025. اللون الأحمر الذي يمحو فعليًا الأرباح السنوية، ولكن ماذا، كما تؤكد الشركة الفرنسية نفسها, لا يؤثر على السيولة أو الأرباح إلى المساهمين.
يتعلق التغيير، الذي تم الإعلان عنه رسميًا في الأول من يوليو، بالانتقال من طريقة حقوق الملكية إلى قياس القيمة العادلة:من الآن فصاعدا، حصة في نيسان (حوالي 36٪) سيكون يتم احتسابها على أساس سعر السوق من أسهم الشريك الياباني. التاريخ المرجعي هو 30 يونيو 2025، عندما كان سعر سهم نيسان 350 ينًا، وكان سعر صرف اليورو/الين 1:169.
خسارة تقدر بـ 9,5 مليار يورو
La الخسارة المقدرة، يساوي بالضبط 9,5 مليار، يعكس الفرق بين القيمة الدفترية السابقة والقيمة السوقية المحدثةبما في ذلك إعادة تدوير احتياطيات التحويل وتحوطات الاستثمار الصافي المتعلقة بالمشاركة. وسيكون التأثير تم إدخالها في بيان الدخل تحت عنوان "الإيرادات والمصروفات التشغيلية الأخرى".
ومن المهم الإشارة إلى أن هذا هو المحاسبة الحصرية لخفض القيمةدون تأثير على التدفقات النقدية للمجموعة ودون عواقب على الأرباح الموزعة. بل إنه من الناحية الفنية، سيسمح المعيار الجديد مستقبلاً باحتساب تغيرات القيمة مباشرةً في صافي حقوق الملكية، مع عزل صافي الربح عن تقلبات السوق.
تحالف يتغير في الشكل وليس المضمون
يعكس تغيير الطريقة التغيير في العلاقة بين المجموعتين. لا تزال رينو تمتلك 35,7٪ من نيسان (17,05% بشكل مباشر، والباقي من خلال صندوق ائتماني) ولكن في السنوات الأخيرة بدأت في خفض الحصة بشكل تدريجي، وذلك أيضًا بفضل أزمة حادة تواجهها الشركة اليابانية. إعادة هيكلةتحالف رينو-نيسان-ميتسوبيشي, تم إضفاء الطابع الرسمي عليه في عام 2023لقد قامت بتحويل الشراكة القائمة على المساهمة المتبادلة إلى تعاون أكثر مرونة وواقعية.
لذلك فإن المراجعة ليست انقطاعًا، بل هي خطوة نحو مواءمة الحوكمة مع الواقع الصناعي الجديدوتظل المشاريع المشتركة مطروحة على الطاولة، بدءًا من القيادة الكهربائية وصولًا إلى القيادة الذاتية، وستواصل الشركتان تطوير التقنيات معًا، مع اتباع نهج "موجه نحو الأعمال" بشكل واضح.
ممر استراتيجي في مرحلة انتقالية كاملة
ويأتي الإعلان في لحظة حاسمة بالنسبة لشركة رينو. 15 يوليو الرئيس التنفيذي لوكا دي ميو سيترك منصبه، والمُخصصة لشركة كيرينغ، حيث تشارك المجموعة في التحول نحو التنقل الكهربائي والرقمي. سينتهي الشوط الأول باللون الأحمر العميقولكن اختيار التقييم بالقيمة العادلة يمثل، في نوايا الشركة الفرنسية، عملاً من أعمال الشفافية وخطوة نحو ميزانية عمومية أكثر انسجاماً مع واقع السوق.
إن قبول منطق القيمة العادلة، بالنسبة لشركة رينو، يعني تبني إدارة أكثر حداثةأقل تقيدًا بقيود المساهمين الصارمة وأكثر انسجامًا مع قطاع سريع التغير. مع ذلك، يبقى جوهر الشراكة مع نيسان قائمًا. لم يعد يعتمد على السيطرة، بل على القدرة على توليد قيمة مشتركة.
