عقدت الندوة بعنوان "أي بدائل لاستثمارات السندات ، في السيناريو الحالي لارتفاع المعدلات والمخاطر الشديدة: فرصة صناديق الائتمان المصرفية" في فلورنسا ، ونظمتها شركة Nextam Partners - وهي شركة مستقلة لإدارة الأصول والاستشارات الموجهة من قبل كارلو جينتيلي - و Muzinich & Co ، وهو متجر دولي نشط في إدارة الأصول ومتخصص في الاستثمارات في ائتمان الشركات العامة والخاصة. حضر الاجتماع الرئيس التنفيذي لشركة Nextam Partners ، كارلو جينتيلي ، والإدارة العليا لشركة Muzinich & Co Filomena Cocco ، وباولو مانشيني ، مدير التسويق الأوروبي والمدير الإداري على التوالي ، جنبًا إلى جنب مع مدير صندوق Muzinich الأوروبي للقروض المشتركة ، Sam McGairl.
وتم خلال الندوة توضيح السيناريو الحالي للأسواق المالية وأسعار الفائدة على المستوى العالمي ، مما سلط الضوء على اتجاه التعافي في الأسعار وما يترتب على ذلك من انخفاض في الأسعار ، مما يؤكد حاجة المستثمرين المؤسسيين إلى النظر في حلول استثمارية إضافية مقارنة بالحلول التقليدية. أدوات السندات السائلة. وفقًا للخبراء ، في الواقع ، في هذا السياق ، تزداد صعوبة الحصول على عوائد السندات في الماضي مع بعض المحافظ ، ومن الضروري اتخاذ مسارات استثمار بديلة مثل صناديق القروض المصرفية القادرة على تقديم عوائد مجزية مع محدودية المدى الطويل. التقلبات ، مما يضمن الحماية الفعالة من تقلبات السوق. بطبيعة الحال ، نظرًا لأن هذه أدوات غير سائلة ، يجب النظر إليها بالنسب الصحيحة داخل المحافظ.
صرح كارلو جينتيلي ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Nextam Partners ، قائلاً: "في سياق مثل السياق الحالي حيث يتم ضغط العائدات بشكل مصطنع من قبل البنوك المركزية والمخاطر المتزايدة ، من الضروري مراجعة المحافظ واعتماد حلول استثمارية بديلة. اليوم للحصول على عائد إجمالي قدره 1٪ ، من الضروري الاستثمار أكثر من 5 سنوات في إيطاليا وأكثر من 30 عامًا في ألمانيا ، على عكس ما كان عليه الحال قبل خمس سنوات عندما كانت 3 أشهر في إيطاليا و 6 سنوات في ألمانيا كافية. لا يتغير المنظور إذا نظرنا إلى قطاع الشركات حيث يجب على أولئك الذين يهدفون لتحقيق عوائد أعلى من 1٪ الانتقال إلى الأصول ذات المخاطر العالية ، أي ذات التصنيف الأقل ، أو تحمل مخاطر إضافية مثل مخاطر سعر الصرف ".
أدى تدخل البنك المركزي وبحث المستثمرين عن العائد إلى دفع تقييمات السندات المدرجة إلى مستويات عالية للغاية ، مما أدى إلى انخفاض العوائد المتوقعة وزيادة مخاطر التصحيح. أوضحت الندوة كيف تقدم أسواق السندات الأوروبية المدرجة اليوم عوائد أقل من نظيراتها في الولايات المتحدة ، من أجل الاستثمار الذي يجب أن يتحمل فيه المرء تكاليف التحوط المرهقة لسعر الصرف.
وعلق سام ماكغيرل ، مدير صندوق القروض المشتركة الأوروبية في Muzinich & Co قائلاً: "تتماشى وعود القروض المشتركة الأوروبية مع توقعات السوق التي تظهر سياسة البنك المركزي الأوروبي التيسيرية - على الرغم من توقعات التضخم المتزايدة - والاقتصاد الأوروبي مع الاتجاه المستمر نمو معتدل ، مع مستويات السبريد التي تظل جذابة مقارنة بفئات أصول السندات الأخرى في سياق عوائد منخفضة. علاوة على ذلك ، تظل أساسيات ائتمان الشركات بشكل عام قوية ويجب أن تظل معدلات الإعسار المتوقعة منخفضة ".
صندوق القروض المشتركة الأوروبية الذي تديره شركة Muzinich & Co. قدمت في الاجتماع توقعات استثمارية مستقرة مع تقلبات منخفضة. على الرغم من أن التقييمات كانت أعلى مما كانت عليه في الماضي ، لا تزال القروض المشتركة توفر فرصًا لتقديرات أقل من المتوسط في سياق تكون فيه التقييمات أعلى مما كانت عليه في الماضي. تهدف الفلسفة التي يتبناها الصندوق إلى تحقيق عوائد مستقرة على المخاطر طوال دورة الائتمان ، وتجنب حالات التخلف عن السداد. تعتمد عملية الاستثمار على أبحاث ائتمانية أساسية تصاعدية وتستفيد من منظور المديرين العالمي والخبرة المكتسبة على مدى العديد من دورات السوق لتحديد فرص الاستثمار ذات القيمة النسبية.
