السياسات الكينزية لدعم الطلب الكلي تبدو منطقية على المستوى الأوروبي ، ولكن أقل من ذلك بكثير في بلد مثل إيطاليا التي لديها دين عام مرتفع. لن تسمح لنا الأسواق بفعل ذلك ولن يكونوا جميعًا مخطئين لأنه ، بغض النظر عن مصداقية أولئك الذين يحكمون ، فإن السياسات الكينزية لها قيود معروفة. توجد هذه الحدود بغض النظر عن الانتقادات "الخارجية" التي يمكن إجراؤها للنموذج الكينزي ، بمعنى أنها تظهر بدقة باستخدام افتراضات النموذج الكينزي ، بدءًا من ذلك الناتج المحلي الإجمالي الذي يتم تحديده من خلال الطلب الكلي في ظروف نقص الاستخدام المعمم. من الموارد. باختصار: 1) العجز لا يؤدي إلى النمو الاقتصادي و 2) الزيادة في العجز لا يمكن أن تؤدي إلى زيادة في الناتج المحلي الإجمالي مثل خفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إلا على المدى القصير. على المدى الطويل يتم تخفيض الدين فقط مع وجود فوائض أولية مناسبة.
تم محاكاة A زيادة "دائمة" في الإنفاق العام بدءًا من حالة العمالة الناقصة المستقرة حيث يتم تحديد المستويات الأولية للديون والناتج المحلي الإجمالي بما يساوي 100. في البداية ، تكون الضرائب مثل الحفاظ على الميزانية في حالة توازن. في الفترة t = 3 ، بعد سنوات من الركود ، يسود الاقتصاديون الكينزيون ويزداد الإنفاق العام بنسبة 10 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. نتيجة للمضاعف السخي المفترض ، زاد الناتج المحلي الإجمالي بنحو 20٪ في العامين الأولين. في العام الثالث بعد الصدمة ، انخفض الناتج المحلي الإجمالي بشكل طفيف بسبب التأخر في تأثير الزيادة الضريبية التي ولّدها هو نفسه ثم يستقر عند مستوى أعلى مما كان عليه في السيناريو الأساسي ، لكنه لم يعد ينمو. من ناحية أخرى ، ينمو الدين / الناتج المحلي الإجمالي بلا حدود لأن الزيادة في الإيرادات لا يمكن أن تتجاوز النفقات الأعلى (وإذا كانت كذلك ، فسيعود الناتج المحلي الإجمالي إلى نقطة البداية).
عند رؤية الدين ينمو ، تنزعج الحكومة وتتفاعل من خلال إعادة الإنفاق إلى المستوى الذي كان عليه في البداية بالضبط. كما يمكن أن نرى ، فإن هذا يؤدي إلى ركود فوري: ينخفض الناتج المحلي الإجمالي إلى ما دون المستوى الأولي لبضع سنوات ثم يستقر عند 100. الدين ، الذي كان بالفعل على مسار النمو ، يسجل قفزة أولية إلى الأعلى (ترتبط عادة بالتقشف) و ثم يستمر في النمو بسبب ارتفاع رسوم الفائدة وما يسمى بتأثير كرة الثلج. وهذا يعني أنه لتحقيق الاستقرار في الدين ، من الضروري رفع الفائض الأولي إلى مستوى أعلى من المستوى الأولي.
حتى هنا هو عليه ما الذي تهتم به الأسواق. عجز أعلى يعزز النشاط الاقتصادي في المدى القريب ، ولكن على حساب الركود في المستقبل وزيادة أعباء الديون الإيطالية المرتفعة بالفعل. قد يكون صحيحًا أن التقشف يولد زيادة في نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي على المدى القصير. لكن التمويل السهل يزيد الدين / الناتج المحلي الإجمالي على المدى الطويل وهو غير مستدام. يمكن إجراء ألف مؤهل لهذا المخطط المنطقي المبسط عن عمد. على وجه الخصوص ، يمكن تضمين الاستثمارات العامة أو الخاصة مع تأثيرات حميدة للغاية على إمكانات الإنتاج. لكن يكاد يكون من المستحيل تخيل ظروف واقعية يحدث فيها ما يحلم به الكثيرون: زيادة العجز اليوم دون دفع الفاتورة غدًا. الاستثمار ضروري بالطبع ، لكنه يتزامن مع الإصلاحات الهيكلية ويهدف إلى تحسين إنتاجية عوامل الإنتاج.
