في عام 2001 ، كانت الولايات المتحدة الأمريكية معرضة لخطر الركود ، وأدت نتيجة عملية إلغاء القيود التي بدأت في نهاية التسعينيات إلى عمليات تحرير محفوفة بالمخاطر ، وبالتالي وقعت ولاية كاليفورنيا ضحية لخطر انقطاع التيار الكهربائي واضطرت إلى اتخاذ قرار سريع تراجع بسبب التلاعب بأسعار الطاقة في تبادل الطاقة الناتج عن الفوضى بين الموزعين والمنتجين. حدث هذا مرة أخرى في عامي 90 و 2006.
لا يتم تقديم الدرس ويتطلب منا التفكير بعناية في جميع تلك الأسواق التي يوجد فيها أصل مادي وحيث توجد احتكارات أو احتكارات قوية تعيق شفافية البورصات ، كما هو الحال في سوق الماس على سبيل المثال. ومثلما دفعت أسعار الفائدة المنخفضة والتقلبات التي ظهرت في الربع الأول من هذا العام المستثمرين إما إلى زيادة المخاطر بشكل كبير أو وضع أنفسهم في موقف دفاعي نهائيًا ، يتساءل المرء عن قيمة استراتيجيات الأصول المتعددة المرتبطة بالتالي السلع وتفاصيل الذهب. مع وجود + 16,4 ٪ في الربع الأول ، وهو ما يمثل أفضل أداء خلال العشرين عامًا الماضية ، يبدو أن المستثمرين ينتظرون أي ضعف بسيط للدخول ، لكن الشك في أن الاتجاه قد انكمش بالفعل أصبح أكثر وضوحًا بعد الاجتماع السعيد لـ صندوق النقد الدولي ومجموعة العشرين مع مراجعة أخرى للنمو العالمي.
بعد عام واحد من إطلاق منهجيات التثبيت الجديدة على المعادن الثمينة ، انفجرت قنبلة العمل الجماعي على الفضة في كندا ، واعترف دويتشه بنك بالتلاعب بالذهب في الفترة من 1999 إلى 2014 بالطريقة المعتادة للتثبيت ، والمستخدمة بالفعل في القضية عن التلاعب بـ Libor و Euribor في الفضيحة التي اندلعت في صيف عام 2012. وبالعودة إلى بداية عام 2014 ، ترك Barclays و DB لجنة البنوك المسؤولة عن إصلاح تثبيت الذهب و فضة. نادي للقلة المشهورة التي رأت نفسها معرضة لرد فعل حتمي من مجلس الذهب العالمي (WGC) الذي بدأ منذ ذلك الحين الإصلاح المأمول للذهب فيما يتعلق أيضًا بتنظيم العقود الآجلة والخيارات. وقد أدى ذلك إلى إصلاح إلكتروني وأكثر ضمانًا وفقًا لـ WGC الذي افتتح العام الماضي ، ولكنه يرى جزئيًا المشتبه بهم المعتادون.
ولكن ، لا مزيد من التأخير ، ووفقًا لـ WGC: "يُظهر التاريخ أنه في سيناريو أسعار الفائدة المنخفضة ، تميل عائدات الذهب إلى مضاعفة متوسطها طويل الأجل". لا تزال الشكوك قائمة بعد هذه الأخبار الأخيرة ، وإذا لم ترتفع أسعار الفائدة الأمريكية بهذه السرعة على خلفية الانكماش المتزايد ، فلا يزال اقتباس 1150 دولارًا أمريكيًا / أونصة من الناحية الفنية يمثل مستوى دخول مثيرًا للاهتمام بعد الارتداد الأخير.
ومع ذلك ، من الضروري مراقبة بعض العناصر الهيكلية لسوق الذهب بعناية: على سبيل المثال ما يحدث في الهند ، أكبر مستهلك للذهب في العالم ، حيث انخفضت واردات الذهب بنسبة 41٪ في أبريل ، مما ساعد بوضوح جهود رئيس الوزراء مودي في الاحتواء. من عجز الحساب الجاري وبعد تطبيق ضريبة بنسبة 1٪ على المصوغات الذهبية.
لم يكن الانخفاض ناتجًا فقط عن الإضراب الجاري في القطاع منذ أوائل مارس بعد الضريبة الجديدة ، ولكن قبل كل شيء بسبب المستوى الهائل من الاحتياطيات التي يعتمد عليها التجار الآن من خلال إطلاق حملة خصم خلال العطلة الهندوسية الشهيرة المسماة أكشاي تريتيا. لذلك في مارس ، انهارت الواردات بالفعل إلى 18 طنًا من 125 العام الماضي. والإضراب المعلق الآن للتعيين السنوي المنتظر سيستأنف في 26 أبريل.
ولكن هذا ليس كل شيء ، فإن آخر الأخبار تأتي من الصين: في الفترة التي سبقت دخولها إلى سلة صندوق النقد الدولي في أكتوبر ، انتشرت شائعات عن مناورات من شأنها أن تساعد اليوان ، المهيمن بالفعل في التجارة العالمية ، على حساب الولايات المتحدة. دولار. بعد كل شيء ، الصين هي الدولة الأكثر استخدامًا للدولار الأمريكي في التجارة بعد الولايات المتحدة نفسها وقد تميل إلى تغيير شروط التحويل التي تربطها الآن بالدولار الأمريكي والين والدولار الأسترالي والنيوزيلندي من خلال ربطه بالذهب. وبالتالي ، في مشهد عملة غير مؤكد ، مما يجعلها أكثر جاذبية من الدولار الملك.
في الواقع ، في 19 أبريل ، علمت رويترز أن البنوك الصينية ، إلى جانب شركات التعدين وأكبر الأسماء في عالم المجوهرات ، ستكون من بين الأعضاء الـ 18 الذين سيشاركون في إطلاق معيار الذهب الجديد المقوم باليوان. حذرت لندن: بعد العديد من الفضائح ، انتقل محور الذهب إلى الصين ، كخطوة أولى لليوان جاهز للعب دور رائد في الاحتياطيات الدولية.
باختصار ، من بين الشكوك التي لا تزال مرتبطة بالاستخدام الانتهازي لبعض المنصات والمثبتات ، وبعد أن قلنا أن أصداء قضية فولكس فاجن التي تزامنت مع الإجراءات الجماعية الأمريكية في يناير ضد منصة تنفيذ التداول Autobahn of DB ، حتى المتغيرات النظامية للذهب يجب أن تؤخذ في الاعتبار الواجب في نشاط التداول ، وأكثر من ذلك عن طريق اتخاذ خيارات استثمارية طويلة الأجل من خلال إيلاء اهتمام وثيق لكيفية أن هذه العوامل ستؤثر حتمًا على اتجاه دفاعي معرض للغاية لبعض المتغيرات العالمية.
