في عام 2017 ، استمرت الصناديق العقارية في امتلاك حصة أعلى من الأصول العقارية (82٪) من الحد الأدنى (67٪) الذي تفرضه التشريعات واللوائح.
ومع ذلك ، انخفضت هذه الحصة بشكل طفيف مقارنة بالعام السابق (85٪) عائدة إلى المستويات التي وصلت إليها
في عامي 2014 و 2015.
الاستخدام الرئيسي المقصود هو قطاع المكاتب الثالث ، يليه القطاع التجاري (مراكز التسوق والمتنزهات ، ومحلات السوبر ماركت) ، ومساكن الرعاية الصحية والفنادق ، والتي تحيط بها ، إلى حدٍ ما ، مواقف سيارات مكشوفة ومغطاة ، ومستودعات ، وقرى سياحية ، وثكنات. والمستودعات الصناعية ودور السينما المتعددة.
من وجهة نظر جغرافية ، يسود اختيار العقارات الواقعة في الشمال (خاصة الشمال الغربي) ، مع مدن ميلان وتورينو وبولونيا ولودي ومودينا وبييلا وكومو وبادوا وفي المركز (مع مدن أخرى في روما).
هذا هو الاتجاه الذي ينبثق من الحادي عشر للتمويل العقاري مراقب ، الدراسة التي أجراها
قسم الاقتصاد وإدارةجامعة بارما بالتعاون مع Caceis Bank (خدمة الأصول لمجموعة Crédit Agricole Group) التي تهدف إلى تحليل الاستثمارات المالية للصناديق العقارية الإيطالية.
"بشكل عام ، نحن نشهد أ اتجاه تجديد الصناديق العقارية. من ناحية ، يقف البعض
إلى تاريخ الاستحقاق ، مما يتطلب تحقيق الممتلكات وتوزيع السيولة على المستثمرين.
من ناحية أخرى ، تظهر صناديق جديدة ، ومع ذلك ، لا تزال غير قادرة على العثور على استثمارات تتوافق معها
الملف التنظيمي ومخاطر العائد. والنتيجة هي وجود السيولة التي يمكن أن تنبع من
أدركت ، من خلال الصعوبات المؤقتة في العثور على الاستثمارات والحاجة إلى الحفاظ على منطقة عازلة
سيولة للتعامل مع احتمال عدم امتثال المستأجرين للمواعيد النهائية التعاقدية "،
تعليقات البروفيسور كلاوديو كاتشياماني من قسم الاقتصاد والأعمال
من جامعة بارما.
"في سياق الاقتصاد الكلي الحالي ، الذي يُعرَّف الآن على أنه توسعي ، تمثل فئة الأصول العقارية
فرصة استثمارية مثيرة للاهتمام أكثر فأكثر ، وخاصة في المجالات الإدارية والتجارية
المدن الكبرى. نعتقد أنه مع دفع شرطة التدخل السريع قد يزيد ، بالنظر إلى الأخيرة
نجاح هذه الأدوات حتى الآن استثمرت في فئات أصول أكثر سيولة. كما أنه ليس من المستغرب تخفيض
من مستويات السيولة التي تحتفظ بها الصناديقأنا الآن تمثل تكلفة للمديرين بالنظر إلى المعدلات السلبية التي تميز هذه المرحلة الاقتصادية ، والاستخدام النادر للأدوات الفعالة مثل التمويل الجسر. " comments جورجيو سولسيا ، العضو المنتدب لبنك Caceis ، فرع إيطاليا.
شاركت في المسح الحادي عشر شركات إدارة عاملة في العقارات التي تنتمي إليها
60 صندوقًا عقاريًا ، منها 19 مدرجًا ، بإجمالي أصول في 30 يونيو 2017 بقيمة 7.700،XNUMX مليون يورو
تقريبا.
فيما يتعلق بتكوين تخصيص الأصول ، إذا كان صحيحًا أن القانون ينص على الأموال
العقارات تستثمر ما لا يقل عن ثلثي إجمالي أصولها في العقارات والحقوق العقارية
العقارات والمساهمات في الشركات العقارية والأسهم في الصناديق العقارية الأخرى بما في ذلك الأجنبية ، بحسب أ
معيار السيادة أو الحصرية ، عينة الصناديق العقارية التي تمت ملاحظتها تحمل نسبة مئوية
أعلى من الحد الأدنى 67٪ (حوالي 82٪) ، مقابل حصة مالية تبلغ حوالي 10٪. لهذه
فئتان من الاستثمار جنبًا إلى جنب ، في ترتيب تنازلي للوقوع: السيولة ، الأصول الأخرى ، i
الاعتمادات والودائع المصرفية والأصول الأخرى.
