مفهوم المالية الهاوية من مواليد صيف 2011 ، لتحديد التداعيات المحتملة للاتفاق الذي توصلت إليه القوى السياسية الأمريكية بشأن تخفيض الإنفاق العام ، 50٪ منها في ميزانية الدفاع ، وإلغاء الإعفاءات الضريبية للطبقات الوسطى والغنية بدءًا من من يناير المقبل. كلها بقيمة حوالي 500 مليار دولار في عام 2013 وحده. والآن ، بعد أسابيع فقط من عام 2013 ، مشكلةالدين العام الأمريكي يبدو الأمر أكثر إلحاحًا. في عام 2012 ، تجاوزت نسبة إجمالي الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي 104٪ ، فيما بلغ متوسط العجز 9٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
Lo ستوديو بواسطة Davide Borsani التي نشرتهاISPI يقدم الإسقاط المزدوج الذي قدمه مكتب الميزانية في الكونجرس (CBO) بشأن التأثيرات التي يمكن أن تحدثها الجرف المالي على المالية العامة والاقتصاد الأمريكي.
Il السيناريو الأول تتوقع أن تدخل التخفيضات والزيادات الضريبية حيز التنفيذ في يناير 2013. وبهذه الطريقة ، سينخفض العجز الفيدرالي بالفعل في الناتج المحلي الإجمالي العام المقبل بمقدار أربع نقاط مئوية. في نفس الوقت ، ومع ذلك ، سيواجه الاقتصاد أ الركود بسبب الانخفاض الحاد في الاستهلاك والإنتاج. مع ما يترتب على ذلك من ارتفاع في معدل البطالة الذي سيرتفع من 8٪ الحالية إلى 9٪. إن الزيادة التدريجية في العبء الضريبي على المستوى الاتحادي ، والتي تساوي حاليًا 15,7٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ستؤدي إلى انخفاض تدريجي في العجز ، من 2,4٪ في عام 2014 إلى 0,4٪ في عام 2018. بينما سينخفض صافي الدين الفيدرالي بنحو 20 نقطة مئوية على مدى 8 سنوات ، وجذب تدفقات من الاستثمارات الإنتاجية القادرة على دفع ، في أفضل التوقعات ، أ نمو اقتصادي بأكثر من 4٪ سنويًا في فترة الثلاث سنوات 2014-2017. وبالتالي فإن الزيادة في السلع والخدمات المنتجة ستنعكس في انخفاض تدريجي في البطالةمن 8,4٪ إلى 5,7٪. شريطة أن يتم توزيع التخفيضات في الإنفاق العام والإعفاءات الضريبية بطريقة لا تخنق الطلب الداخلي للبلد والإنتاجية التي يمثلها الطبقة المتوسطة.
Il السيناريو الثاني بدلاً من ذلك ، يفترض أنه يتم تجنب تخفيضات الإنفاق العام عن طريق تمديد التخفيضات الضريبية إلى أجل غير مسمى وفهرسة ضرائب الدخل بالتضخم. في هذا السياق ، من المتوقع أن يبلغ معدل النمو حوالي 1,7٪ ، مع استمرار الوضع الراهن. ستبقى البطالة دون تغيير عند 8٪ ، بينما سينخفض العجز الفيدرالي بمقدار خمس (100 مليار دولار) فقط عما كان مدرجًا في الميزانية ، زيادة تأجيج الدين العام. بهذا المعدل ، وفقًا للتوقعات ، في السنوات بين 2014 و 2022 ، سيصل صافي الدين الفيدرالي إلى ذروة جديدة ، حيث يرتفع بنحو 17 نقطة مئوية. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة على السندات الحكومية ، مما يتسبب في حدوث أ انخفاض كبير في المدخرات والاستثمارات الخاصة.
Un الدين العام غير المستدام، أي عندما تتجاوز نسبة كبيرة من الناتج المحلي الإجمالي ، فإنها تتسبب في فقدان جاذبية المستثمرين (المحليين والأجانب) وتشوهات قوية في عملية التراكم ، مما يعرض للخطر إنتاج السلع والخدمات. في ال في حالة تجاوز معدل الفائدة على السندات السيادية معدل النمو الاقتصادي بشكل منهجيعلى المدى المتوسط والطويل ، سيتعين تدفق المزيد والمزيد من الأموال من جيوب المدينين (الدولة ، وبالتالي ، المواطنين) إلى جيوب الدائنين. وبهذه الطريقة يتم تقويض استقرار الأسعار ، ومصداقية السلطات المالية والنقدية ، والملاءة الوطنية ، في حين أن الصعوبات في العثور على الأموال اللازمة ستزداد بشكل متزايد. مثل la ستكون الديناميكيات الاقتصادية تحت رحمة التقلبات الدورية والمضاربة على احتمالية التخلف عن السداد، دون أن ننسى تداعيات هذا السيناريو ليس فقط على الاقتصاد الداخلي للولايات المتحدة ، ولكن أيضًا على ما يمثله على المدى المتوسط والطويل للشركاء التجاريين الدوليين.
درس لكل من ، في ايطاليا، مقتنعون بأن جهود العام الماضي لتعزيز المالية العامة هي التي تمثل العقبة الرئيسية أمام نمو البلاد وقدرتها التنافسية وليس توزيعها المشكوك فيه بين الطبقات الاجتماعية.
