قدمت Enel خطة عمل قوية للفترة 2019-2021. المزيد من النمو ، والمزيد من مصادر الطاقة المتجددة ، والمزيد من الاستثمارات ، والمزيد من الأرباح ، والديون المستقرة ، مع انخفاض طفيف في تكلفة الديون. بعد جهود إدارة المحفظة النشطة ، والتي جعلت من الممكن إعادة استخدام حوالي 8 مليارات لعمليات الاستحواذ (وآخرها Elettropaulo) ، سيكون النمو الآن عضويًا. فيما يتعلق بـ Open Fiber ، وهي الشبكة الوحيدة لـ TLCs ، والاتفاقية مع Telecom Italia ، يرد Enel: "دعونا ننتظر نتيجة ملحمة Telecom اللانهائية ، كل ما تبقى هو تكهنات". ثم تأكيد مهم: "لن نترك Open Fiber أبدًا ، ونرى فرصًا تجارية كبيرة لتقارب الألياف ، أيضًا في أمريكا الجنوبية". أخيرًا الملخص: "نحن لسنا ضد أي شيء يساعد خطة الألياف للإيطاليين". من ناحية أخرى ، تم رفض "التمويل الخيالي". هذه هي الرسالة المرسلة من ميلان إلى السوق التي رحبت بها بـ قفزة الأسهم في البورصة.
لذلك تؤكد المجموعة وتسريع نقاط القوة الموضحة بالفعل في الخطة السابقة: المضي قدمًا في إزالة الكربون والرقمنة ولكن أيضًا الاهتمام الأكبر بخدمات العملاء (4,8 مليار استثمار). ويهدف إلى الوصول إلى أ تحسن قوي في Ebitda (+3,2 مليار) مدفوع بمصادر الطاقة المتجددة (+1 مليار) مقابل الاستثمارات في الطاقة الخضراء التي نمت بمقدار مليار لتصل إلى 1 مليار في الفترة. استقرار الدين عند 10,6 مليار في عام 41,8. ومن المتوقع أن يصل صافي الدخل العادي إلى 2021 مليار في 4,1 و 2018 مليار في 5,6. وسيستفيد توزيع الأرباح من ذلك مع تأكيد الحد الأدنى من الأرباح لكل سهم عند 20121 يورو لعام 0,28 ولكن يصل إلى 2018 يورو ( + 0,36٪) نهاية الفترة. والجديد هو أن Enel قد حددت نمو القسيمة عامًا بعد عام ، مؤكدة الآن الدفع بنسبة 9 ٪ للسنوات الثلاث المقبلة.
زيادة الأرباح
"لدينا ثقة كبيرة في تحقيق أهدافنا" و "يسمح لنا نموذج أعمالنا بإعطاء هذا اليقين". هكذا رد Francesco Starace على من سأله عن أسباب الأخبار المعلنة بقرار ضمان حد أدنى من الأرباح لكل سهم طوال فترة الخطة بأكملها. علق Starace الذي يرى أن صورة الأنشطة في العالم أكثر استقرارًا ويمكن الاعتماد عليها 72 ٪ من Ebitda مضمونة بعقود مستقرة وطويلة الأجل.
الحد الأدنى للكوبون المشار إليه بـ 0,28 يورو لعام 2018 سوف ينتقل إلى 0,32 يورو في 2019 و 0,34 يورو في 2020 و 0,36 يورو في 2021 مع نمو سنوي مرجح يبلغ حوالي 9 في المائة. “لماذا نقدم هذا الضمان؟ لقد عرفنا أيضًا في السنوات السابقة ما سيكون مسار النمو لدينا ، لكننا الآن قد أزلنا الكثير من مجالات المخاطر ، لدينا دولتان في مفاوضات بشأن تنظيم التوزيع ، ونشعر بأننا أقوياء جدًا في السنوات القليلة المقبلة. ستحدث تقلبات في أسعار الصرف ولكننا شهدنا بالفعل تأثيرًا سلبيًا كبيرًا على أسعار الصرف على مر السنين ".
EBITDA والنفقات الرأسمالية
تتوقع Enel إجمالي استثمارات يبلغ 27,5 مليار على مدى فترة الثلاث سنوات (ستنتهي ولاية Francesco Starace في عام 2020). النمو المتوقع لـ Ebitda هو 20 ٪. هذا هو ، سوف يمر من 16,2 مليار في 2018 إلى 19,4 مليار في 2021. جنبًا إلى جنب مع الشبكات والخدمات المقدمة للعملاء ، لا تزال مصادر الطاقة المتجددة هي القوة الدافعة لأنه من هنا يجب أن يصل هامش إضافي بمقدار مليار: في عام 1 ، سيكون 2021٪ من الطاقة التي تنتجها شركة Enel في العالم خالية من الانبعاثات مقابل 62٪ المتوقعة لـ نهاية السنة.
الألياف المفتوحة ، والشبكة والاتصالات الإيطالية
إنه موضوع ساخن وقد تساءل المحللون كيف سيؤثر مشروع شبكة Open Fiber-Telecom Italia الواحدة على رأس المال المتوقع لـ OF. على الطاولة في الوقت الحالي ، التعديل الذي طلبته الحكومة في البرلمان وفرضية نموذج Rab (قاعدة الأصول المنظمة) للأجر بما يتماشى مع الأنشطة التي تنظمها سلطات القطاع. كانت استجابة Francesco Starace أقل حدة مما كانت عليه في الماضي (عندما تحدث عن "تجمع مشترك"): "Open Fiber هي شركة تتمثل مهمتها في توصيل البلد بأكمله في مناطق AB والسوق والأقراص المدمجة غير التنافسية. وعليها أن تفعل ذلك بسرعة ملحوظة. نحب أي شيء يجعل هذه المهمة أسرع. الباقي لا نعرفه علينا أن ننتظر نتائج هذه الملحمة الخالدة لشركة Telecom Italia ، نأمل أن تجد السلام وهناك اتفاق بين الشركاء. كل ما تبقى هو تكهنات ومع الأخذ في الاعتبار أننا نتحدث عن شركات مدرجة ، فالكلام الفارغ ليس مفيدًا ". ومع ذلك ، أضاف رقم إينيل رقم واحد "لن نترك Open Fiber أبدًا لأنه ليس في حبالنا أن نفعل ذلك. في التقارب مع الألياف نرى فرصًا تجارية كبيرة ، أيضًا في أمريكا الجنوبية ". على الرغم من طوفان الأسئلة ، لم يذهب Starace إلى أبعد من ذلك. ومع ذلك ، فإنه يطلب الاعتراف بالعمل الذي تقوم به شركة Of على وجه السرعة ، "نحن راضون جدًا عن الأداء الذي يفوق توقعاتنا".
في خطة عمل Enel الجديدة ، من المتوقع أن تصل Open Fibre - التي نتذكر أنها خاضعة للتحكم بنسبة 50٪ مع Cdp - Ebitda بحوالي 350 مليون يورو بحلول عام 2021 مع تغطية 19-20 مليون عقار بحلول عام 2023.
عمليات الاستحواذ واعادة الشراء
أوضح فرانشيسكو ستاراس أن Enel لا تركز على عمليات الاندماج والاستحواذ الكبيرة ولكنها تركز على العمليات الأصغر. "نعتقد أن عمليات الاستحواذ متوسطة الحجم - التي حددها - يمكن أن تصبح محتملة ، بترتيب Elettropaolo في الحجم ونرى إعادة الشراء محتملة. لا نعتقد أن عمليات الاندماج أو الاستحواذ الكبيرة ستكون منطقية في المستقبل ". وأضاف: "على مدى السنوات الثلاث المقبلة ، سنستحوذ على أكثر مما نبيع. العلاقة لن تكون متوازنة جدا ". أخيرًا إنديسا: "إنها شركة رائعة ونحن سعداء ، نحن لا نغير وجهة نظرنا".
الاستثمارات وإيطاليا
قال فرانشيسكو ستاراس لأولئك الذين طلبوا منه إبداء رأي بشأن إمكانية نقل الحصة إلى الدولة ، "إنه محايد تمامًا" سواء كان مساهم Enel هو وزارة الاقتصاد أو CDP. ومع ذلك ، أشار إلى وجود قواعد تفكيك والتي تطلبت في عام 2006 الخطوة المعاكسة ، أي تحويل حصة CDP (أيضًا مالك Terna) في مجموعة الكهرباء إلى MEF. بعد قولي هذا ، يظل موضوع الاستثمارات في إيطاليا ساريًا بعد "غرفة التحكم" التي طلب بها Palazzo Chigi المساعدة من المنتجعات العامة قبل بضعة أشهر. "خلال ذلك الاجتماع - تم استدعاء الرئيس التنفيذي لشركة Enel ردًا على سؤال - سئلنا ما هي خطط الاستثمار ، وليس لتسريعها في إيطاليا".
وتتصور الخطط ، أوضح المدير المالي ألبرتو دي باولي "7,7 مليار يورو بحلول عام 2021 ونحو 300 مليون يورو على كفاءة الوحدات السكنية ، لذلك سنستثمر حوالي 8 مليارات دولار التي تتماشى مع خطة 2018-2020 ، لا توجد تغييرات ". تتعلق الجدة بشكل أساسي بعملية كفاءة الطاقة في الوحدات السكنية التي تتطلب ، مع ذلك ، مزيدًا من المواصفات الفنية والتشريعية. الفكرة في الوقت الحالي هي تقديم خدمات كفاءة الطاقة من خلال اقتراح أنفسهم كمشترين للإعفاءات الضريبية (المكافآت التي تعترف بها الدولة). ومع ذلك ، قدر Starace حقيقة أن CDP قد حولت تركيز خطتها إلى الجانب الصناعي بدلاً من الجانب المالي الأكثر صرامة.
الطاقة المتجددة والشبكات والتنقل الكهربائي
سوف يمتص نمو مصادر الطاقة المتجددة 42٪ من الاستثمارات (10,6 مليار دولار) وسيتركز 70٪ على طاقة الرياح و 28٪ على الطاقة الشمسية. سيتم استثمار معظم هذا المبلغ في أمريكا الشمالية والجنوبية (67٪ إجمالاً) بينما ستذهب 6٪ من الاستثمارات إلى إيطاليا و 14٪ إلى إسبانيا والبرتغال. سيكون تأثير مصادر الطاقة المتجددة في إيطاليا وإسبانيا أبطأ من حيث الأسعار. وأوضح Starace أنه لا توجد عقود طويلة الأجل لمدة 15 أو 20 عامًا (اتفاقية شراء الطاقة) في إيطاليا ، ولهذا السبب نحن أكثر تحفظًا.
40٪ أخرى من النفقات الرأسمالية ستذهب إلى رقمنة شبكات التوزيع (11,1 مليار). هنا ستلعب إيطاليا وإسبانيا دورًا مهمًا حيث ستستوعب إيطاليا 44٪ من النفقات المخطط لها وإسبانيا 17٪.
الفصل الآخر المهم هو التنقل الكهربائي: مع Enel X محطات الشحن التي تخطط شركة Enel لتركيبها حول العالم ستنتقل من 48.000 إلى 455.000 (39٪ إيطاليا ، 27٪ أمريكا الجنوبية و 21٪ Iberia).
