L 'اقتصاد العالم انه ترك. أو بالأحرى: يتم إعادة تشغيل محركها الثاني ، وهو الصين. يظهر كل من مؤشر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية الرائد وبيانات مؤشر مديري المشتريات المتزامنة (المركب في أعلى مستوياته منذ 21 نوفمبر) أهمية كبيرة تسارع العملاق الآسيوي ، الذي سيرسم وراء كل الاقتصادات التي تنجذب حوله. شهدت كل من اليابان وكوريا الجنوبية وفيتنام وإندونيسيا وسنغافورة وماليزيا تحسنًا في مؤشرات النشاط في نوفمبر.
في الطرف الآخر هومنطقة اليورو، والتي تظل ملتصقة بواحد شبه ركود. و تصنيع يواصل الانسحاب مرة أخرى بسرعة كبيرة ، وفي نوفمبر جاء دور جمهورية التشيك لتتكبد ضربة الصعوبات التي تواجهها الصناعة الألمانية ، إلى جانب إيطاليا وهولندا. إلى أي مدى يجب أن نقطع قبل رؤية نهاية نفق التصنيع التوتوني (والمحافظة عليه لمورديه) يذكرنا بانخفاض الإنتاج الصناعي في أكتوبر: - 1,7٪ من النشاط الشهري في التصنيع (بعد -1,3٪ في سبتمبر) ؛ تجاوزت معدلات الانكماش فقط في فترة الركود العظيم. ويظهر الانخفاض الجديد في الطلبات (-0,4٪ في سبتمبر) أن التحول لن يحدث في أي وقت قريب.
Il الثقب الأسود للسيارة إنها تلتهم الطلب والقدرة الإنتاجية ؛ إذا اعتبرنا أن السيارة الكهربائية تحتوي على مكونات تشكل جزءًا صغيرًا من تلك التي تحتوي على محرك احتراق داخلي وتتطلب صيانة أقل بكثير ، فإن تدمير القيمة المضافة والتوظيف يكون واضحًا وسيظهر لسنوات عديدة في الصناعة والخدمات. تمطر في المطر ، تضاف أزمة السيارة إلى أزمة البنوك، توظف 1,8 مليون شخص ؛ وفقًا لبعض التقديرات ، يجب خفضها بمقدار الربع. سيكون هناك بالتأكيد قدر أكبر من الكفاءة والإنتاجية ، لكن الروح المعنوية للأسر والمستهلكين لن تستفيد من أداء سوق العمل ، لأنه سيتم خلق وظائف جديدة ولكنها أقل أمانًا وأجرًا أقل. بشكل عام ، حتى لو لم تعد الوظيفة في البنك (لبعض الوقت الآن) وظيفة آمنة مدى الحياة ، ينتشر القلق. يعاني الاستهلاك من هذا: انخفضت مبيعات التجزئة في الحجم بنسبة 0,6٪ شهريًا في أكتوبر ، بعد -0,2٪ في سبتمبر ، بحيث انخفض التغيير السنوي إلى النصف تقريبًا مقارنة بالصيف (إلى +1,4٪).
يضاف إلى هذا العامل المجهول لـ Brexit، الذي لم يُقال إنه تم حله بأغلبية 12 صوتًا: إذا استمر تآكل ميزة حزب المحافظين ، فسيكون لدينا برلمان آخر معطل وسنذهب إلى استفتاء جديد ؛ إذا تمكن جونسون بدلاً من ذلك من الفوز ، فسوف تنفتح شقوق أخرى داخل المملكة والتي ستصبح أقل اتحادًا (انفصال اسكتلندا وأيرلندا الشمالية وربما ويلز). يتم دفع الضغط الآن قبل كل شيء من قبلالاقتصاد البريطاني، مع مؤشر مديري المشتريات المركب في منطقة الانكماش والثقة تحت الأقدام. الموجات السلبية محسوسة على هذا الجانب من القناة.
في المنتصف بين القطبين ، الموجب والسالب ، يوجد الولايات المتحدة الأميركية، والتي لا تزال على طريق النمو المعتدل (حوالي 2٪: يتم التوقيع عليها من قبلنا نحن الأوروبيين!) والتي تعتبر بالنسبة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأفضل من بين جميع العوالم الممكنة. جلب شهر نوفمبر إشارات متضاربة ، في الواقع. في نسختين ، ISM و Markit ، فإن ملف PMI لقد توسعت مرة أخرى بشكل كبير في كل من التصنيع والقطاع الثالث. من الذي يقول الحقيقة؟ يعتبر Markit أكثر موثوقية ، نظرًا لتمثيل العينة ، في إلقاء الضوء على ديناميكيات الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك ، فهذه ليست أرقامًا مرحًا ، بل هي أرقام متواضعة.
مرة أخرى يتم إعطاء ال مصروفات المستهلك، لكن الإحصائيات ملوثة بسبب إضراب جنرال موتورز (بينما في منطقة اليورو بدأوا بالفعل في سحب المجاديف في القارب). تطحن آلة العمل زيادات التوظيف بنسبة 1,6٪ سنويًا (أول أحد عشر شهرًا من عام 2019) ، دون أن تتباطأ منذ عام 2018 ، ومع زيادة الأجور الأسبوعية بنسبة 3,0٪ ، فإنها تؤدي إلى + 4,6٪ في إجمالي الأجور (+ 2,8٪ حقيقية) . وفي الوقت نفسه ، كانت هناك زيادة نشطة في الطلبات طويلة الأجل وغير ذلك: وعد بإنتاج أعلى في المستقبل.
إنها صورة عالمية قيد التقدم: مركب عالمي وارتفع إلى 51,5 من أدنى مستوى في 44 شهرا سجله في أكتوبر تشرين الأول. لكن ليس هناك الكثير للاحتفال به. خاصةً مع تغريدات "العبقرية المتوازنة" التي زعمت نفسها على موقع تويتر عن حروب الرسوم الجمركية ضد العالم بأسره (والحمد لله أننا لم نتداول مع المريخ بعد!).
La سفينة ايطالية في هذا البحر العاصف ، تمتص المياه ، لكنها تمكنت من القيام بعمل أفضل قليلاً من ألمانيا وهي قريبة من منطقة اليورو ككل. هناك الثقة عادت الشركات إلى التراجع ، إلى جانب الأحكام الصادرة على الأوامر ؛ تم حظر أولئك الموجودين في سلسلة توريد السيارات بسبب القرارات الألمانية بالتخلي عن الديزل والتحول إلى الكهرباء. ال أسهم تستمر في التخفيض ، ولكن بسرعة أقل من ذي قبل وهذا يؤدي إلى ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي. ال استهلاك حققوا زيادة قوية في الربع الثالث (+ 1,6٪ سنويًا) ، وذلك بفضل تأثير الدخل الأساسي الذي سيختفي بالفعل في الربع الرابع ؛ وزاد من ذلك حيث انخفضت ثقة الأسر بشكل حاد في نوفمبر. في حين أن الاستثمارات بخلاف البناء تتراجع. يواصل ذلك الرجفان السياسي لا يعيد الرغبة في الإنفاق.
