تبلغ أصول الصناديق و ETP (المنتجات المتداولة في البورصة) عالميًا 30 تريليون دولار (البيانات في 31 ديسمبر 2014). التقدير وارد في تقرير التدفقات العالمية التي نشرتها Morningstar ، والتي سجلت زيادة في الأصول مقارنة بـ 27 تريليون في عام 2013 ، مع صافي تدفقات قياسية قدرها 1,3 تريليون (أقل من تريليون في عام 2013). كان أبطال الرواية قبل كل شيء منتجات الأسهم العالمية ، التي جمعت حوالي ثلث الإجمالي.
ال الولايات المتحدة فهي تظل أكبر سوق مُدار وتمثل 57٪ من الإجمالي ، لكن أوروبا وآسيا تتوسعان بوتيرة أسرع. من حيث معدل النمو العضوي (التدفقات كنسبة مئوية من الأصول الأولية) ، سجلت المشرق أكبر زيادة (+ 12,8٪) ، تليها الأموال المسماة عبر الحدود، الذين يقيمون في ملاذات ضريبية مثل لوكسمبورغ أو أيرلندا (+ 10,4٪).
تقدم السلبيات
تكتسب الصناديق السلبية و ETPs شعبية خاصة في الولايات المتحدة وبين المشتركين في صناديق الأسهم ، بالتوازي مع ظهور نماذج استشارية مستقلة. في أوروبا ، الاتجاه ليس واضحًا كما هو الحال في الخارج ، ولكن خلال عام 2014 كانت هناك علامات على زيادة الاهتمام بهذه المنتجات. يشكل هيكل التوزيع عائقا أمام التنمية ، لأنه لا يزال يعتمد إلى حد كبير على الشبكة المصرفية وآليات استرداد العمولة.
... والبدائل
كما تكشف الدراسة عن اتجاه آخر تميز عام 2014: زيادة أصول الصناديق البديلة التي تتبنى استراتيجيات مشابهة لصناديق التحوط. L 'معدل النمو العضوي كانت 15,6٪ وهي الأعلى بين الأنواع المختلفة. واصلت الاستثمارات المتوازنة جذب الاستثمارات (+268 مليار) ، والتي سجلت زيادة بنسبة 9,7٪ وأظهرت تدفقات أقل تقلباً من قطاعات الأسهم التي جمعت 439 ملياراً ، والسندات (+371 ملياراً). من ناحية أخرى ، كان عامًا صعبًا بالنسبة للمنتجات السلعية (-2,9٪) ، حيث تأثر بهبوط أسعار النفط والمواد الخام الأخرى. ومع ذلك ، هناك اختلافات قوية في تفضيلات المدخرين من بلد إلى آخر. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، تستحوذ الأسهم على أكبر التدفقات ، بينما يسود الدخل الثابت عبر الحدود وفي القارة القديمة أموال التخصيص.
تقول ألينا لامي ، كبيرة محللي السوق في Morningstar: "عندما كان عام 2013 هو العام الذي أعاد فيه المستثمرون ثقتهم في أسواق الأسهم ، سيطرت أسعار الفائدة على 2014". "على الرغم من أن البحث عن القيمة أصبح أكثر صعوبة في الدخل الثابت ، إلا أن المدخرين فضلوا التقلب الأقل لفئة الأصول هذه."
Pimco و Vanguard ، أقدار متعارضة
على مستوى الشركات ، كان عام 2014 عامًا حافلًا بالأعمال. غذت استقالة بيل جروس في 26 سبتمبر عمليات الاستحواذ من بيمكو ، الشركة التي أسسها. بشكل عام ، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة حوالي 176 مليار دولار في جميع أنحاء العالم ، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 26 ٪ في الأصول. من ناحية أخرى ، واصلت Vanguard ، أكبر شركة إنتاج للصناديق وثاني أكبر مُصدر لـ ETP في العالم ، مسيرتها لتصل إلى 3 تريليون أصل. النطاق الواسع ، والقدرة على استغلال وفورات الحجم وتمريرها إلى المستثمرين في شكل عمولات منخفضة بشكل متزايد ، سمحت لشركة جون بوغل باكتساب سمعة قوية بين المدخرين. كما نمت أعمال الصناديق النشطة لـ Vanguard ، وتبلغ قيمتها الآن أكثر من 900 مليار.
وتستند الدراسة إلى بيانات من 3 مجموعة إدارة في 74 محلًا موطنًا لما مجموعه 89 محفظة وأكثر من 200 فئة تمويل.
