شارك

الصين: تطور جديد ، الظل المصرفي والهشاشة المالية

FOCUS BNL - سلطات بكين مدعوة لمعالجة هشاشة الدائرة المالية الوطنية ، حيث يتشابك فرط مديونية الشركات والنمو المكثف للدائرة المصرفية

La الوضع الاقتصادي الصيني يبدو غنيا في مؤشرات إيجابية، مع نمو بلغ في الربع الأول من عام 2017 + 6,9٪ سنويًا، أفضل نتيجة في العام ونصف الماضي. تُقدّر مساهمة الصين في النمو العالمي في فترة السنتين 2017-18 بثلث الإجمالي ، 3 أضعاف ما كان متوقعاً من الولايات المتحدة ، و 6 أضعاف مساهمة منطقة اليورو ، أي ضعف ما يُعزى إلى الهند.

في إعادة تصميم نموذج التنمية الصيني، الخطوة (مكتملة أساسًا) هي ملف الحد من الطلب الأجنبي. إن عملية إعادة تحديد دور الأعضاء أقل تقدمًا استثمارات ثابتة. بين عامي 2009 و 2014 ، بلغ معدل حدوثها على الناتج المحلي الإجمالي 45 ٪ ، وانخفض بعد ذلك بقليل (43 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2015).

تقترن عملية التقليص الكمي بتنفيذ جهد تجديد نوعي مهم بنفس القدر لهيكل الإنتاج. إذا كان من الضروري الاعتراف بأن الصين تدير عمليات التحول ذات الأهمية بلا شك ، فمن الواضح من ناحية أخرى أنه في السيناريو الحالي هناك لا يوجد نقص في الحرجيات الواضحة التي لا يمكن فصل تقييمها عن اعتبارين.

الأول هو أن هذه مشاكل واسعة النطاق وبالتالي تتطلب نطاقات زمنية متوسطة وطويلة ليتم تقليلها بشكل كبير.

والثاني هو أن هذه الاختلالات كانت وظيفية إلى حد كبير لعملية النمو المكثفة التي تحققت في الماضي القريب. لذلك ، من المفهوم أن هناك محاولات لتحديد الإجراءات التصحيحية التي لا تعرض الاستقرار الاقتصادي (وبالتالي السياسي) للبلد للخطر.

منطقة إشكالية ذات أهمية لا شك فيها هي مجال الهشاشة الشاملة للدائرة المالية الوطنية. المديونية المفرطة للشركات ومكثفة النمو البعدي للدائرة المصرفية هي ظواهر مرتبطة إلى حد كبير. يعتمد استقرار البلاد في المستقبل إلى حد كبير على إدارة أكثر صرامة لهاتين العمليتين.

السلطات الصينية مدعوة لوضع الخطوط العريضة للحلول للقضايا الهامة والحاسمة في النظام المالي ، بما في ذلك على وجه الخصوص تحسين جودة محفظة قروض البنوك وتبريد نشاط ما يسمى ب نظام الظل المصرفي.

تعليق