الإعصار Brexit، التي ضربت البورصات الأوروبية ، يمكن أن تسببIpo من Enav، ربما الأكثر توقعًا لهذا العام في قائمة الأسعار الإيطالية ، والمقرر حاليًا في منتصف يوليو. وتساءل عن توقيت الشريحة الثانية من أسهم Poste Italiane (29,7٪ من رأس المال بعد تحويل 35٪ إلى Cassa Depositi e Prestiti) أطلقه مجلس الوزراء في 31 مايو. لم يتم اتخاذ قرار بشأن أي شيء حتى الآن ، ونحن نبحر يومًا بعد يوم لأخذ نبض المستثمرين. بدأ التسويق المسبق لشركة خدمات الملاحة الجوية يوم الاثنين ، ولكن في الأيام القليلة الماضية كان من الممكن أن تكون هناك بعض اجتماعات وزارة الاقتصادالذي يتحكم في الشركة لتقييم الوضع في ظل أقصى درجاته تطاير وهو ما يميز الأسواق بعد الاستفتاء على خروج بريطانيا العظمى من الاتحاد الأوروبي.
فكرة الوزارة ومستشاري الإدراج (المستشارون هم روتشيلد وإكويتا ، في حين أن مجموعة البنوك التي تدير العملية تتكون من باركليز ، ميديوبانكا ، كريدي سويس ، جي بي مورجان ويونيكريديت) ستكون قيد الاختبار المياه ، وتقييم حالة السوق يومًا بعد يوم ، والتي في مثل هذه اللحظة يمكن أن تتغير جذريًا في وقت قصير.
ما يصل الى الأربعاءومع ذلك ، يجب أن يستمر المسار نحو الهبوط في البورصة ، مدعومًا أيضًا بحملة الاتصالات على قدم وساق ، بهدف تقييم ما إذا كان كبار المستثمرين لم يقرروا إغلاق مراكزهم في السوق الأولية على وجه التحديد بسبب التقلب المفرط. قد يدفع هذا الظرف وزارة الاقتصاد لتأجيل الاكتتاب العام لشركة Enav ، حتى لو كان ملف الشركة ، بسبب استقرار الأعمال المنظمة ، خطوة آمنة للمستثمرين.
هناك نقطة أخرى لصالح إدراج الشركة ، والتي ستضع 49٪ من إجمالي رأس مالها في السوق ، والتي تقدر قيمتها بحوالي 2 مليار ، وهي القسيمة ماكسي وعد للمساهمين: بعد الطرح مباشرة ، في الواقع ، ستفصل الشركة أرباحًا بقيمة 96 مليون يورو ، وهو رقم يمكن أن يزيد في ضوء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، لجعل الشركة أكثر جاذبية. ومع ذلك ، سيتم اتخاذ القرار النهائي في الأيام القليلة المقبلة. يمكن لشركة Enav الاعتماد على التدفق المستمر للسيولة ، الذي تحدده التعريفات التي تكافئ الخدمة ، على مدى السنوات القليلة المقبلة. وهذا يحميه من التحركات التخمينية. علاوة على ذلك ، بالنسبة للخزانة ، فهي الخصخصة الوحيدة المقرر إجراؤها في عام 2016 مع أ يقدر الدخل بين 900 مليون و 1 مليار، وهو رقم ليس من السهل التخلي عنه. هناك الشريحة الثانية من البريد سيضيف المزيد من التبن في المزرعة مع الأخذ في الاعتبار أن الاقتباس من الشريحة الأولى تساوي 35,3٪ من رأس المال عائد 3,1 مليار للدولة. ولكن حتى في هذه الحالة ، فإن الحكمة أمر لا بد منه.
ليس Enav فقط
الاضطراب الناجم عن خروج المملكة المتحدة من الاتحاد الأوروبي قد يدفع الشركات الأخرى التي تقترب من بيازا أفاري إلى تأجيل هبوطها في البورصة. من بين هؤلاء هناك أيضا من نورا، الشركة الكيميائية الإيطالية متعددة الجنسيات التي يسيطر عليها الأخوان فيديريكو وميشيل دي نورا ، والتي كانت تخطط لطرح 45٪ من رأس المال في السوق.
أيضًا في هذه الحالة ، سيتم تقييم وضع الأسواق يومًا بعد يوم ، لتقييم ما إذا كانت التقلبات ستنخفض وأي الصفقات ستتخذ من قبل كبار المستثمرين. الشركات الأخرى التي خططت للاكتتاب العام في النصف الثاني من عام 2016 ، والتي يمكن أن تؤجل طرحها ، هي AVIO, سيا, أنسالدو إنيرجيا e كايروس.
