"نعتقد أنه بناءً على النتائج الجزئية ، يمكن أن تكون عملية تشكيل الحكومة معقدة وطويلة الأمد ، نظرًا لعدم حصول أي حزب أو ائتلاف على أصوات كافية لتشكيل هيئة تنفيذية" ، كما يقرأ تقرير S&P بشأن الانتخابات الإيطالية. ولكن ، تواصل الوكالة ، فإن النتيجة "لا ينبغي أن يكون لها تأثير فوري على التصنيف السيادي لإيطاليا". يلخص رأي المحللين الأمريكيين بشكل فعال رأي الأسواق: حكم صناديق الاقتراع إنه يضر بالانتعاش الإيطالي ، لكنه لا يثقل كاهل أوروبا كثيرًا.
تضيع إيطاليا فرصة مهمة للتأثير على الهندسة المعمارية الجديدة لمنطقة اليورو ، التي أصبحت الآن "شأنًا خاصًا" بين فرنسا وألمانيا. تدفع البنوك مقابل المخاطر المتزايدة في إيطاليا ، وسيواجه التصنيع صعوبة أكبر في الدفاع عن حقوقه في الحرب التجارية التي تلوح في الأفق مع الولايات المتحدة. أخيرًا ، ساهم التصويت في تراجع ثقل الأسهم الإيطالية في محافظ UBS من الحيادية إلى النقصان. لكن لا توجد متلازمة إيطاليا ، على الأقل في الوقت الحالي.
المحلل: قد ترتفع الفجوة إلى 170 نقطة مئوية
تعتبر زيادة الفجوة بين BTP و Bund أمرًا مفروغًا منه ("لكن - كما يقول ماريو بيرسيموني من بيكتي - عند 160-170 نقطة يمكن أن تكون فرصة شراء"). ومع ذلك ، كما يوضح لورنزو بورتيلي من Amundi ، "لا نتوقع صدمات دراماتيكية على السبريد ، إن وجدت ، كثيرًا من التقلبات مع احتمال اتساع بضع عشرات من نقاط الأساس. على المدى القصير ، يمكن أن نصل إلى مستويات حول 170 نقطة أساس إذا استمرت حالة عدم اليقين السياسي في الأشهر المقبلة ، لكنها أقل بكثير من مستويات التأهب ". لذا فهي مسألة داخلية ، لكنها أيضًا فرصة ضائعة.
ترامب يربط واجباته بمراجعة نافتا
في غضون ذلك ، خفت حدة التوتر على جبهة الرسوم الجمركية التي هددها دونالد ترامب. أعربت الأسواق عن تقديرها لعروض دونالد ترامب إلى كندا والمكسيك: قبول مراجعة نافتا وستمنحك الولايات المتحدة معاملة تفضيلية على الفولاذ والألمنيوم. وفقًا لوول ستريت ، ينبغي قراءة اندفاع الرئيس بشأن الأسعار بهذه الطريقة ، كخطوة تكتيكية في المفاوضات وليس كرغبة في فتح صراع عام يعارض بشدة أيضًا في الولايات المتحدة.
لم يخف الجمهوريون عداءهم ، بدءًا من المتحدث في مجلس النواب ، بول رايان: "نحن قلقون للغاية - كتب - بشأن عواقب الحرب التجارية: نطلب من البيت الأبيض عدم المضي قدمًا في هذه الخطة". بالإضافة إلى ذلك ، وفقًا لـ Bloomberg ، حتى المستشار الاقتصادي الأول للبيت الأبيض ، غاري كوهن ، يحاول إقناع دونالد ترامب بالكف عن ذلك.
يريد أمازون أن يصنع البنك ، يسترد كاتربيلر
وهكذا استعادت البورصات الأمريكية خسائر نهاية الأسبوع: داو جونز + 1,37٪ ، ستاندرد آند بورز 500 + 1,10٪ ، ناسداك + 1٪. وتجدر الإشارة إلى قفزات فيسبوك (+ 2,14٪) وأمازون (+ 1,58٪). بدأت شركة التجارة الإلكترونية العملاقة ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال ، اتصالات مع بعض البنوك ، بما في ذلك جي بي مورغان ، لإطلاق حساب جاري وخدمات توظيف أخرى من خلال شبكتها الافتراضية.
كانت الشركات التي تستخدم الصلب والألمنيوم في صدارة الارتفاع. من بين أفضل كاتربيلر (+ 3,3٪) وبوينج (+ 2,3٪).
بنك الاحتياطي الفيدرالي يعد قواعد ناعمة للائتمان
البنوك تعمل بشكل جيد أيضا. وحظي القطاع بدعم من تدخل محافظ الاحتياطي الفيدرالي المسؤول عن الرقابة المصرفية ، راندال كوارلز ، الذي أكد أن قواعد فولكر ، المعمول بها بعد الأزمة ، معقدة وغير فعالة ، على أن يتم تغييرها في أسرع وقت ممكن. جولدمان ساكس + 2٪.
تحرك الدولار قليلاً: تقاطع مع اليورو حول 1,233. تراجعت السندات ، وارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 2,88 سنوات نقطتين أساس إلى XNUMX٪.
النفط يصل. تسليط الضوء على تيناريس ، حسابات سايبم اليوم
ارتفع النفط ، وأغلق خام برنت عند 65,5 دولارًا للبرميل (+ 1,8٪): تقديرات الاستهلاك الأمريكي إيجابية. في وول ستريت ، أنهى النفط ارتفاعًا بنسبة 1,1٪.
في ساحة أفاري ، كان يومًا صعبًا بالنسبة لشركة Saipem (+ 0,1٪) التي استردت ست نقاط من أدنى مستوياتها اليوم. أعلنت الشركة ، التي ستعلن عن حسابات 2017 اليوم ، أنها ستقوم بتحديث البيانات المالية لعام 2016 في غضون ثلاثة أسابيع ، محل اعتراضات Consob. التيناريس الإيجابية (+ 1,3٪). تستفيد شركة تصنيع الأنابيب من الرسوم الجمركية على الصلب التي أعلنت إدارة ترامب أنها ستفرضها. أكد برنشتاين التوصية ذات الأداء المتفوق والسعر المستهدف عند 19 يورو.
طوكيو وهونغ كونغ يرفعان رأسيهما أيضًا
استمر الاتجاه الإيجابي صباح اليوم في القوائم الآسيوية. سجلت البورصة اليابانية هذا الصباح ارتفاعًا بنسبة 1,8٪ في الجلسة الأخيرة ، في انتظار قرارات مدير بنك اليابان. هونج كونج تتعافى (+ 1,6٪) من خسائر الأسبوع الماضي (-2,3٪). مؤشر CSI 300 لبورصتي شنغهاي وشينزن + 0,7٪. BSE Sensex of Mumbai + 0,3٪.
يعاني ميلانو ، ثم يتعافى. طيران فرانكفورت
نقاط مزدوجة لأسواق القارة القديمة. كافأ الحل الإيجابي للأزمة السياسية الألمانية النتيجة غير المتوقعة جزئيًا للتصويت الإيطالي والصواعق القادمة من الولايات المتحدة: تأثير العدوى ، كما هو متوقع ، لم يكن موجودًا.
ميلان ، بعد بداية سلبية ، استعاد مراكزه خلال الجلسة ، بفضل التصريحات المهدئة للويجي دي مايو ، زعيم حركة 5 نجوم ، وماتيو سالفيني ، زعيم الدوري. لكن انتعاش وول ستريت كان محسوبًا أيضًا.
أغلق مؤشر Ftse Mib ، الذي سجل في البداية انخفاضًا بنسبة 2٪ إلى 21.460 نقطة ، دون أعلى مستويات الجلسة عند 21.819,91 نقطة (-0,4٪). مع خسارة يوم أمس ، محا مؤشر الأسهم القيادية مكاسبه منذ عام حتى تاريخه. يجب التأكيد على أن النجم أنهى اليوم بارتفاع بنسبة 0,38٪. الأحجام حوالي 3,26 مليار يورو.
قادت فرانكفورت (+ 1,49٪) صعود البورصات الأخرى في منطقة اليورو. تجاوز مؤشر Dax 12 (12.091 نقطة) متسارعًا صعودًا بعد بداية سلبية عند 11.830 نقطة. أغلق المؤشر الرئيسي للبورصة الألمانية الأسبوع الماضي بخسارة 4,6٪ بسبب رياح الحرب التجارية التي أطلقها دونالد ترامب. العديد من عمالقة الصناعة الألمانية هم من كبار المصدرين. منذ بداية عام 2018 ، خسر مؤشر داكس 7٪ ، بعد ست سنوات متتالية من الصعود. أسوأ شركتين قياديتين منذ أوائل 2018 هما دويتشه بنك (-20٪) وتيسين كروب (منتج للصلب ، -13٪).
حسنًا ، لكن أكثر تخلفًا ، لندن (+ 0,65٪) وباريس (+ 0,6٪) ومدريد (+ 0,63٪). انتهى Stoxx 600 بحوالي نقطة مئوية واحدة.
تم تعليق BTPs ، والأقراص المدمجة على المخاطر في إيطاليا عند الارتفاع
زادت حالة عدم اليقين بعد التصويت ، وإن كانت معقدة ، مخاطر إيطاليا المقاسة بفارق العائد بين السندات الحكومية الإيطالية والألمانية لمدة عشر سنوات.
عند الافتتاح ، ارتفع فارق Btp / Bund إلى 144 نقطة أساس ، مسجلاً أعلى مستوى منذ 11 يناير ، ليغلق بعد ذلك عند 136 نقطة أساس (+ 5,83٪). ساهم تقوية البوند في أعقاب الاستقرار السياسي الألماني الجديد مع حكومة ميركل التالية في تكييف الزيادة في الفجوة.
توقف عائد BTP لمدة 10 سنوات عند 2٪ بعد أن وصل إلى 2,14٪ (من 2,04٪ في الإغلاق الأخير) ، وهو الأعلى منذ منتصف أكتوبر ، ليغلق بعد ذلك في منطقة 2,10٪.
سجلت مقايضات التخلف عن سداد الديون الإيطالية ارتفاعا كبيرا: ارتفع عقد 5 سنوات إلى 106,750 ، وهو أعلى مستوى منذ 15 يناير ، قبل أن يغلق الجلسة عند 105,375 من 97,837 مساء الجمعة.
كما خسرت BTPs قوتها مقابل الورقة الإسبانية: فقد اتسع الفارق على شريحة العشر سنوات في الواقع إلى 61 نقطة أساس من 53 عند الإغلاق يوم الجمعة ، بعد اشتعال إلى 62 ، وهو الذروة منذ نهاية يناير .
ومع ذلك ، فإن وجود البنك المركزي الأوروبي وبنك إيطاليا في السوق ، المنخرطين في برنامج التسهيل الكمي ، يساهم في الحفاظ على ضغط السندات الإيطالية. في فبراير ، تم شراء 3,638 مليار يورو من السندات العامة الإيطالية كجزء من التيسير الكمي ، مقابل 3,421 مليار في يناير.
ينخفض التضخم ، ويزداد الاستهلاك بفضل الإنترنت
تراجعت توقعات التضخم طويل الأجل في منطقة اليورو إلى أدنى مستوى لها في أكثر من ثلاثة أشهر ، ممتدةً الانخفاض الأخير مع تراجع توقعات المستثمرين بارتفاع ضغوط الأسعار. وانخفض معدل التضخم إلى 1,6934٪ ، وهو أدنى مستوى منذ نهاية نوفمبر.
في غضون ذلك ، ارتفعت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو في يناير أكثر من المتوقع بفضل المنتجات غير الغذائية ، وخاصة على الإنترنت ، وفقًا للبيانات الصادرة عن يوروستات. في 19 دولة تتبنى اليورو ، انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 0,1٪ في الشهر ولكن بنسبة 2,3٪ على مدار العام ، مقابل + 2,1٪ التي توقعها الاقتصاديون. ارتفعت المبيعات عبر البريد وطلبات الإنترنت بنسبة 8,8٪ من + 7,5٪ في ديسمبر.
MEDIASET ، الخاسر الأكبر
في نهاية يوم مختلط ، أغلقت 24 من أصل 40 نقطة تشكل سلة FtseMib في الربح. في الصباح كان يقترب من الصفر.
من بين الخاسرين تبرز شركة Mediaset ، التي تراجعت بنسبة 5,54٪ لتصل إلى 2,94 يورو ، تقريبًا ما اكتسبه لقب Alfa في الفترة من 6 إلى 28 فبراير على أمل انتصار يمين الوسط بقيادة برلسكوني و / أو اتفاقيات واسعة مع حزب الشعب الديمقراطي. . وقد تؤدي نتيجة التصويت إلى ترجيح كفة الميزان في الخلاف مع فيفيندي لصالح المجموعة الفرنسية. يقع Mondadori أيضًا باللون الأحمر الغامق (-4,33٪).
ADVANCE TELECOM ، FIREWORKS ONWIT
وبدلاً من ذلك ، أغلقت Telecom Italia في المنطقة الإيجابية (+ 0,6٪) ، بانتظار قيام مجلس الإدارة بالحسابات. يظل سؤال Persidera مفتوحًا في حالة عدم وجود اتفاق بين Gedi (مالك 30٪) -3,51٪ والمشتري ، أي اتحاد Rai Way-F2i. منح تيم توكيلًا رسميًا يتعلق ببيع سيارة Advolis.
في غضون ذلك ، أوقفت الشركة الفرعية Inwit (+ 9,48٪) في انتظار خطة العمل لعام 2020 والتي ستتم الموافقة عليها اليوم. يقدم التقرير الفصلي ، الذي تمت الموافقة عليه مساء الجمعة ، نتائج أعلى من المتوقع بفضل قرار تيم بالإبقاء على 350 موقعًا يُحتمل إيقاف تشغيلها. وأدى ذلك إلى مفاجأة إيجابية على Ebitda (5 ملايين أفضل من المتوقع) ، و Ebit (8 ملايين أفضل ، أيضًا بسبب عدم وجود شطب مرتبط بإيقاف التشغيل) وصافي الربح ". قام RBC بمراجعة السعر المستهدف للسهم صعودًا.
سوبر ستار بريمبو ، مارشيون اليوم في جنيف
عنوان آخر معروض Brembo (+ 7,9٪). أنهت الشركة المصنعة لنظام الفرامل عام 2017 بأرباح صافية قدرها 263,4 مليون يورو ، بزيادة 9,5٪ ، وتقترح توزيعات أرباح قدرها 0,22 يورو للسهم ، مقابل قسيمة قدرها 0,20 العام الماضي.
كما أغلقت Fiat Chrysler اليوم (+ 0,3٪) ، ثقيلة في الصباح. سيعقد اليوم سيرجيو مارشيوني مؤتمرا صحفيا في معرض جنيف للسيارات.
كما تم تسليط الضوء على Exor (+ 2,3٪) بفضل الزيادة في قطاع إعادة التأمين بعد الشراء من قبل Axa (-9٪) من XL Group: تمت العملية ، بمبلغ 15 مليار دولار ، بعلاوة عالية (a السعر / القيمة الدفترية الملموسة مضاعف مرتين) ، لصالح تحسين Partner Re ، 2٪ في أيدي الشركة القابضة لمجموعة Agnelli.
من ناحية أخرى ، تتعرض شركات التأمين الإيطالية للهجوم: تبيع Generali 2٪ ، UnipolSai -1,8٪.
البنوك ، البنوك الشعبية السابقة تحت النار
كان القطاع المصرفي ضحية أخرى لليوم ، حيث تركزت المبيعات التي نتجت عن زيادة المخاطر في إيطاليا: لا يمكن للمضاربة أن تؤثر على BTPs ، التي تحميها الذراع الطويلة للبنك المركزي الأوروبي ، فقد ألحقت نفسها بقطاع الائتمان. وبالتالي ، شهد مؤشر القطاع انخفاضًا بنسبة 2,6٪. كان هناك انخفاض كبير في Bper Banca (-7,6٪) ، Ubi Banca (-3,8٪) و Banco Bpm (-6٪). تظهر الأسماء الكبيرة باللون الأحمر أيضًا: Unicredit -3,5٪ ، Intesa Sanpaolo -1,4٪.
من بين الملاحظات الإيجابية الجديرة بالذكر القفزة إلى الأمام لـ Stm (+ 3,2٪): رفعت Equita Sim سعرها المستهدف من 21,6 إلى 22,3 يورو ، مما يؤكد توصية التعليق.
الملامح تم تأكيد Moncler (+ 1,72٪) كأفضل اختيار لشركة Mediobanca Securities مع تصنيف متفوق في الأداء وسعر مستهدف يبلغ 32,2 يورو.
