إن علاوات المخاطر المرتبطة بالمخاوف بشأن انعكاس اليورو غير مقبولة وتحتاج إلى معالجة جوهرية. لا رجوع فيه عن اليورو ". واضحة وصريحة ، الرسالة الواردة في النشرة الشهرية للبنك المركزي الأوروبي لشهر أغسطس تضع كلمات رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي الأخير باللونين الأبيض والأسود. ليس هناك عودة عن العملة الموحدة. "قد ينظر مجلس الإدارة في تنفيذ المزيد من تدابير السياسة النقدية غير التقليدية حسب الضرورة" للحد من "تجزئة الأسواق المالية" التي "تعوق الأداء الفعال للسياسة النقدية". لكن سيتم الإعلان عن ذلك "في الأسابيع المقبلة".
لكن في الوقت نفسه"صانعي السياسات يجب أن تستمر الاقتصادات في منطقة اليورو بتصميم كبير على تعزيز المالية العامة والإصلاحات الهيكلية وبناء الإطار المؤسسي الأوروبي". وتتابع المذكرة "الحكومات" ، "يجب أن يكونوا مستعدين لتفعيل EFSF / ESM في سوق السندات في حالة الظروف الاستثنائية في الأسواق المالية والمخاطر على الاستقرار المالي ، مع الامتثال لشروط صارمة وفعالة وفقا للمبادئ التوجيهية المعمول بها ". وهكذا تكررت دعوة دراجي من الأسبوع الماضي.
البيانات الخارجة من النشرة ليست مشجعة للغاية. النمو الاقتصادي في منطقة اليورو “لا يزال ضعيفا في سياق التوترات المستمرة في الأسواق المالية وزيادة عدم اليقين التي تؤثر على مناخ الثقة ". في أوروبا عند 17 بوصةيستمر معدل البطالة في الارتفاع" وبلغت 11,2٪ في يونيو.، بزيادة قدرها 1,2 نقطة مئوية مقارنة بنفس الشهر من عام 2011. الأصغر سنا هم الأكثر تضررا دائما. وبالنسبة للربع الثالث ، "تشير الاستطلاعات إلى المزيد من فقدان الوظائف بوتيرة ثابتة ، سواء في الصناعة أو في الخدمات".
لل تضخم اقتصادي، "تشير التقديرات السريعة لليوروستات إلى أن التضخم السنوي HICP في يوليو كان مساويًا لـ 2,4% في منطقة اليورو "، دون تغيير مقارنة بالشهر السابق. "استنادًا إلى الأسعار الحالية للعقود الآجلة للنفط" ، توضح الملاحظة ، "من المفترض أن ينخفض التضخم أكثر خلال عام 2012 ، ليعود إلى أقل من 2 في المائة في العام التالي.
لا تزال الوتيرة الأساسية للتوسع النقدي ضعيفة. على أساس سنوي ، كان نمو M3 3,2٪ في يونيو ، أعلى بقليل من 3,1٪ في مايو. وبدلاً من ذلك ، وفيما يتعلق بالقروض الممنوحة للقطاع الخاص ، فقد انخفض المؤشر إلى 0,3٪ في يونيو من 0,5 في مايو. يعكس التوسع المعتدل للقروض بشكل رئيسي الوضع الاقتصادي الحالي ، وزيادة النفور من المخاطرة والتعديل الجاري في الميزانيات العمومية للأسر والشركات ، وجميع العناصر التي تؤثر على الطلب على الائتمان.
ومع ذلك ، إذا نظرنا إلى الوراء ، فقد تم إحراز تقدم في السنوات الأخيرة. من عام 2009 إلى عام 2011 ، خفضت بلدان منطقة اليورو ، في المتوسط ، نسبة عجزها إلى الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 2,3 نقطة مئوية وتحسن العجز الأولي بنحو 2½ نقطة مئوية. في منطقة اليورو ، تتواصل إعادة موازنة المالية العامة ". علاوة على ذلك ، "بدأت تكاليف وحدة العمل واتجاهات الحساب الجاري في الخضوع لعملية تصحيح في معظم البلدان التي تضررت بشدة من الأزمة" ، ولكن ، تستنتج المذكرة ، "من الأهمية بمكان الآن أن تطبق الدول الأعضاء التوصيات المحددة بحزم لكل منهم ".
قرأ نشرة كاملة على موقع البنك المركزي الأوروبي
