如果金价自年初以来暴跌 15%，自 27 年高点以来暴跌 2011%，如果对那些出于投资或投机目的而购买黄金的人来说构成问题，那么它代表了一个均匀的对生产国的外国账户构成更严重的威胁，特别是如果依赖黄金出口的话。 在后者中，集体想象中不难包括一直是世界主要黄金生产国之一的南非。
然而，南非与黄金价格的关系近年来变得更加复杂，必须首先评估黄金价格相对于其他商品（主要是石油等进口商品）价格的变化情况。
事实上，黄金在南非出口篮子中的重要性在出口总值方面一直居高不下，但石油在进口篮子中的权重甚至更高。 因此，从理论上讲，金价下跌造成的损害将被更便宜的石油进口所带来的好处所抵消，从而改善南非的外部账户。
HSBS 银行的 Murat Ulgen 和 Di Luo 试图量化上述收益（假设两个价格的差异约为 10%）。 根据他们的计算，黄金平均价格下跌 100 美元将导致出口收入损失 0,7 亿美元，占 GDP 的 0,2%。 相反，每桶原油价格下降 10 美元可以节省 2 亿美元的总进口支出，即 GDP 的 0,5% 的增长。 因此，最终结果在很大程度上取决于两种商品价格之间的相关程度。
不幸的是，南非的商品价格趋势并不统一。 黄金价格往往与石油价格背离，而后者没有经历同样的下跌。 因此，最终结果肯定不利于该国，并对今年预计占 GDP 5,3% 的经常账户赤字产生影响。
然而，一些因素往往会减轻南非迫在眉睫的负面情景。 然而，四十年来，黄金在南非采矿业中的比重一直在下降。 事实上，该国的产量已从1000年代的70多吨增加到过去一年的167吨，失去了直到2007年才吹嘘的世界第一生产国的地位。目前排在中国、澳大利亚、美国之后的第五位。美国和俄罗斯。 这导致南非使其矿石出口多样化，青睐铁和铂族矿石作为黄金的替代品。
后者与石油一样，主要用于工业应用，这一事实应确保其价格趋势与石油更加一致。 这应该可以减轻目前石油和黄金价格之间存在的不对称对国际收支的影响。
