非常值得怀疑的是，埃尼集团首席执行官保罗·斯卡罗尼会选择效仿刚刚宣布也想申请阿尔及利亚公民身份的杰拉德·德帕迪约。 事实上，对于斯卡罗尼来说，阿尔及利亚早已变成了一个看不到尽头的痛苦标语。
今天早上在阿法里广场，阿尔及利亚效应第二次来袭，在一月份暴跌（单日-34%）后，子公司Saipem的股票因跌势过大而停牌了很长时间，然后收盘仅在 Piazza Affari 就已经超过 25 万件的交易之间的价值比周五交易时段低约 13%。 风暴还影响了旗舰公司 Eni 的股票，下跌了 2%。
原因？ 周五晚上，在价格表结束后，Saipem 不得不承认几个月内的第二个 Caporetto： 2013年的估计数已下调，将以 300 至 350 亿欧元的亏损收盘，而根据最新预测，息税前利润将降至 650 亿至 750 亿欧元。
对六足狗来说，不会是无痛的一击。 坏消息不太可能像股东维权人士 Eric Knight 所建议的那样加速出售 Saipem 43% 的股份，如果只是因为现在很难以如此受损的声誉出售股票的话。 但相反，它可能为其他分拆铺平道路，经纪人 Exane 警告说，如果没有分拆，核心采矿和生产业务的结果可能会黯然失色。
事实上，意大利企业继续遭受损失，今年所有非 E&P 企业都将面临亏损。 重组下游和天然气与电力的努力需要时间才能取得成果，虽然 E&P 继续表现出色，但未来几年需要大量投资才能实现 2022 年的生产目标。
简而言之，Saipem 雪崩也有可能袭击母公司 还因为，Exane 的说明继续说，“Saipem 超过 90% 的债务都与母公司埃尼有关”，除已经预见的债务外，埃尼还可能不得不向子公司转移另外 XNUMX 亿欧元。
但是，是什么导致了不到六个月内的第二次山体滑坡？ 有一半是“在阿尔及利亚的活动”。 剩下的呢？ Saipem 解释说，除了北非国家的“商业地位恶化”外，美国活动的新负责人 - 于 260 月底上任 - 发现墨西哥和加拿大的两份有问题的合同降低了盈利能力XNUMX亿。
简而言之，Saipem 不是在钻井或在大海深处挖洞，而是专门在“资产负债表”上挖洞。 这种讽刺可能被认为是不合时宜的，但与分析师们的愤怒相比微不足道，分析师们在经过相互矛盾的沟通后在 XNUMX 月份已经站了起来（更不用说 Black Rock 在警告），这已经是他们正在报复的 一连串的负面评论.
Exane 将其评级下调至“表现不佳”，Kepler 下调至持有。 Mediobanca下调目标价力度大，一举将目标价下调6欧元至17,4欧元。 美银美林的情况类似，将目标价从 21 欧元上调至 16 欧元。 瑞士信贷将目标价从 22 欧元下调至 16 欧元，该报告的特别标题是“我的桶里又多了一个洞”。 但这是一个学术评估，因为瑞士银行的团队写道，“目前，对 Saipem 的投资甚至不可行”。 所以这将持续几个月，因为“首先我们需要澄清以下问题：阿尔及利亚丑闻的后果，包括罚款和腐败调查的后果； 实现E&C活动形象恢复的途径； 债务的演变和投资资本回报； 副首席执行官 Hugh McDonnelll 在公司内的职位”。
严酷的考虑，但它们只代表了问题的一半。 事实上，谈论Saipem案已经没有意义了。 母公司战略正在讨论中，其声誉因子公司的困难而受到严重影响，更糟糕的是，由于迄今为止发现的补救措施缓慢和不足。
就资产负债表而言，对 Eni 利润的影响虽然严重但并不显着：据 Equita 分析师称，5 年约为 2013%，1 年约为 -2014%。 但是，Saipem 无法按照 Eni 的风格和传统来管理其业务的印象现在已经形成：这是一个显着的副作用。
