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毕马威 – 并购:明暗对比的 2011 年,2012 年的悲观预测

在 Kpmg 的最新报告中,2011 年出现了一个并购领域,与前一年相比有所回升,同时突出了国际化动态——欧洲市场仍然是企业收购和合并资金流最集中的地方。

毕马威 – 并购:明暗对比的 2011 年,2012 年的悲观预测

Un 双速市场 表征了 2011 年企业并购流程的趋势,跨境交易在这一领域日益占据主导地位,尤其是在欧洲市场,反映出相对于其他宏观领域,欧盟内部资本流动的开放度越来越高.

在全球范围内,相当于 前十个操作 在这五年期间经历了大幅收缩,从 416 年的 2007 亿减少到 182 年的 2011。在欧洲,德国的“砰”声被记录下来,与德国相比,干预措施在数量上高达 41%,在价值上高达 31%全球情景,如前所述,证明了欧洲内部资金流动的更大活力。

L“发表于《毕马威并购报告》的2012年展望,预测欧洲宏观经济形势的停滞将影响并购市场的动态. 特别重要的是战略部门的整合趋势,其中不再重要的资产将被处置。 从这个角度来看,Finmeccanica 的投资对象 Ansaldo Breda 的案例在亚洲和西班牙引起了极大的兴趣,在公共控股公司宣布恢复计划后设定了标准,该计划规定出售非- 核心子公司资产负债表经常为负数。

2012年一季度数据 不太令人鼓舞:2012 年上半年完成的交易价值似乎大幅下降(从 265 年的 2011 亿美元下降到新一年同一两个月期间的 145 笔)。 交易数量也记录了同样的趋势,即使是那些刚刚公布的交易:市场持谨慎态度,等待全球经济形势的发展。

如果说 2011 年的全球数据显示并购活动出现复苏,那么下半年由于主权债务危机,流动速度放缓,尤其是由于缺乏资金。 相对价值的增长(与 42 年相比增长 2010%)可以用活动普遍收缩对小额交易造成损害来解释:一些大额交易主导了市场。 其中,往往是公开收购要约之后的收购占据了最大的价值份额。

70%以上的值是跨境操作的特权,证实了内部市场的某种贫血性质:在前十名已完成交易的排名中,全部具有国际口径,其中八笔被进入意大利的外国运营商关闭,而只有两笔“意大利对外国”交易进入排名: Cdp-Trans Austria Gasleitung GmbH 协议(收购奥地利天然气运输公司 89% 的股份)和 Prysmian SpA-Draka Holding NV 协议

强劲的活力在 并购活动 2011年上半年私募股权和创投基金,也正是在金融市场冻结的这一细分市场急剧放缓。

按部门进行的分析显示,消费市场部门 (32%) 的收购(价值)占了大部分。 其次是私募股权 (21%)、金融服务 (16%)、工业市场和股票市场,各占 10%。 公用事业和服务业 (4%) 以及信息技术 (3%) 行业紧随其后。

 

 


附件:报告-MA-2011_KPMG_0312.pdf

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