每周希腊当局和国际贷款人之间的谈判都让我们悬而未决。 虽然希腊对先前被拒绝的改革计划进行了少量补充，但欧元区、国际货币基金组织和欧洲央行的三个债权人、国际货币基金组织和欧洲央行的合作伙伴要求根据先前商定的内容进行大规模和可信的结构改革，以换取第二批救助计划的最新部分。
每周观察员都试图估计政府金库中的流动性，每周违约似乎都迫在眉睫，因为政府无力履行国内义务，例如支付养老金。 然而，到目前为止，政府设法维持生计，包括掠夺养老基金和地方政府的储备，并于 448 月 9 日向国际货币基金组织支付了 XNUMX 亿欧元。
悬念可能会持续到定于 24 月 100 日在里加举行的下一届欧元集团会议，但不会持续太久。 谈判取得的进展越少，谈判将持续的时间就越长，这将促使希腊人因担心提款受阻而挤兑银行分行。 与其说最关键的因素不是政府支付账单的能力，不如说是希腊银行的资产负债表。 银行的这种令人筋疲力尽的挤兑可能导致它们资不抵债，并迫使欧洲央行暂停注入流动性，目前已达到约 XNUMX 亿欧元。
在这一点上，很难解读希腊当局的意图：我们想知道该国新的国民议会，鉴于其组成，是否有政治权力就禁止集体劳动谈判等敏感问题达成协议、延长私有化计划或暂停支付已经破产的补充养老金。 时间会证明一切，资源总是不足的。 与此同时，我们预见了三种可能的情况：
积极的情景
谈判的意愿占上风。 希腊政府推进结构性改革，改变主要盈余目标，希腊审查成功，最后一笔贷款发放完毕（加上欧洲央行手中债券的息票），希腊获得减息该国债务的净现值。
困难的情景
由于预期审查的负面结果，银行挤兑加速，政府实施资本管制和每周现金提取上限，就像 2013 年在塞浦路斯发生的那样。经济的快速衰退说服政府进行谈判（也许在提前选举）。 然后又回到了之前的场景。
希腊脱离欧盟
开始与之前的情况类似，但政府回到其初始位置（可能在提前选举之后），资本外逃和银行资不抵债迫使发行一种新货币，最初与欧元持平，浮动后大幅贬值。 欧元区的财务成本巨大，在 150 至 200 亿欧元之间。 然而希腊仍然留在欧盟，贬值成功，复苏终于随之而来。
引入资本管制后，发行本国货币的政治决定可能需要很长时间，因此是可控的。 作为有控制地退出欧元区的替代方案，政治局势可能会变得混乱，希腊可能会退出欧盟。 但在我们看来，这种负面情况似乎不太可能发生。
