意大利银行非常愤怒，并且有不止一个理由反对欧洲根据 EBA 定义的标准要求的最大资本重组（超过 14 亿欧元），EBA 是意大利安德里亚·恩里亚担任主席的欧洲银行管理局，但是灵感来自法国和德国。 银行家们的愤怒在储蓄日通过两个温顺但坚定的人（如 Acri 总裁）的明确话语而爆发， 约瑟夫古泽蒂 还有阿比， 约瑟夫穆萨里. 意大利银行本身虽然警告意大利银行有必要加强新的资本，但已与 EBA 准则保持距离。 但究竟是谁在破坏意大利银行的稳定性？ EBA、默克尔-萨科齐董事会或意大利冒着现任政府权力飙升的风险。 FIRSTonline 向 Giovanni Ferri 提问，他曾在意大利银行和世界银行工作过，现在是 EBA 银行业利益相关者小组的成员。
第一线 – Ferri 教授，意大利银行的商业模式一直与领土和零售相关，而不是与投资银行和交易相关：它们现在比法国和盎格鲁-撒克逊银行更受 EBA 资本重组规则的惩罚，这对吗？
法拉利 – 正如 Jacques de Larosière 所写的权威批评巴塞尔协议 3 的方法“残酷的讽刺是，最有利于金融稳定和经济增长的银行模式（欧洲大陆的全能银行）可能是新框架的主要受害者...... [虽然] ……有效的监管需要称职和高效的现场监督。 与其让欧洲银行适应盎格鲁-撒克逊模式的弱点，不如 应从那些在危机期间发挥最佳作用的监管系统中寻求灵感。” 简而言之，监管（不仅是巴塞尔协议 3，还有其他专门针对银行资本化的干预措施）似乎更倾向于继续采用最低资本的（机械）方法，而不是有足够的勇气来评估金融稳定的贡献来自具有更多限制性监管/监督的国家结构以及个别银行对传统模式的坚持（这种模式肯定不会一天天改变）。 今天发生的资本重组电话是这种机械方法的另一种表现。
第一线 – ABI 主席朱塞佩·穆萨里 (ABI Giuseppe Mussari) 在储蓄日反对新规定，认为我们面临着悖论中的悖论，即投资本国政府债券一直被认为是谨慎的选择，现在有可能转向变成一个惩罚性的选择。 你有什么意见？
法拉利 – 我同意，在这种情况下， 对银行进行资本重组的决定似乎存在逻辑缺陷. 如果影响银行的违约风险来自于自身的主权债务，似乎就没有出路了。 事实上，即使违约国的银行不持有本国政府债券，也会为它们打开通往不稳定的道路，因为主权债务违约将不可避免地导致国民经济的广泛失败，从而导致银行本身的坏账海。 因此，如果我们谈论的是我们主权债务的违约风险，那么资本重组的决定似乎并不能解决问题. 资本重组并非不合逻辑的唯一可能性涉及这样一种情况，在这种情况下，我们讨论的不是自己主权债务的违约，而是其他主权债务的违约。 所以， 非希腊银行对希腊违约进行资本重组是有意义的，这对希腊银行来说似乎不合逻辑. 比照起来，意大利银行也是如此。
第一线 – 有人说，为意大利银行设想的规则是 EBA 应用但未定义的自动化的结果，但这里出现了两个问题：A) 自动化是盲目的还是可以通过定性评估来纠正？ B) 意大利的政治弱点对今天惩罚银行的自动规则的定义有多大影响？
法拉利 – EBA 必须应用规则并对欧盟政治当局的指导方针做出回应。 毫无疑问，当德法董事会强烈表示支持资本重组的解决方案，并且委员会和 Ecofin 的高层管理人员也同意这一点时，就必须采用这种方法。 我认为我们国家当局的任务是指出对银行进行资本重组以应对其主权债务违约风险的不合逻辑. 例如，如果银行的资本重组只针对本国以外的主权违约风险，那么资本重组需求最大的银行肯定不是意大利银行，它们在希腊的投资很少、爱尔兰、葡萄牙和西班牙债券。 但我担心意大利和其他 PIIGS 目前的政治弱点使他们在目前的情况下几乎没有发言权。
第一线 – EBA 宣布的关于意大利银行资本重组的规则有哪些软化空间？
法拉利 – 我看到的唯一可能性是在上述意义上使资本重组不对称的修改： 每个国家的银行系统都对冲相对于其他国家的主权违约风险 （假设该风险是独立投资选择的结果是有意义的） 但不是其主权债务违约的风险 （系统性风险不可避免地落在银行身上，不是因为自主选择，而是仅仅因为“居所效应”）。
第一线 – 意大利银行的敌人是 EBA 还是意大利主权风险及其糟糕的政治管理？
法拉利 – 正如我所说，EBA 不能因为必须应用欧盟内部定义的规则而受到指责。 正是此类规则的定义存在逻辑缺陷。 关于意大利的主权风险，我国政府犯过无数错误。 首先，他将问题最小化，认为意大利没有卷入这场危机，或者比其他国家受到的影响要小得多，而实际上意大利 2008-10 年 GDP 的跌幅是欧洲主要国家中最大的。 然后，去年 XNUMX 月，当对我们公共债务的投机性攻击真正到来时，我们似乎处于不负责任的集市上：总理和经济部长认为最好公开争吵； 大多数人都在一次又一次地冒险进行演习，就像佩内洛普的画布一样，白天反复写下，晚上又撤消； 更不用说前几天发生的事情了，当时刚刚从前一天获得的欧盟对意大利支持的最后一刻恢复过来的总理，让自己在反对欧元的灾难性声明中被误解。 议会多数永远不足以保证良好的政治，但也许我们正在超越通常和可接受的范围。
