在周三的会议上 美国证券交易所 在经历了几个非常艰难的会议之后终于抬起了头，但怀疑已经悄悄进入了许多投资者的头脑：考虑到正在发生的一切，考虑到特朗普每天的过度行为，考虑到星光熠熠的经济中存在的不确定性，“如何处理美国”？在美国投资是否仍然值得，还是最好移民到其他更安全的海岸？如果答案是肯定的，那么是哪些呢？
2025 年 XNUMX 月播客“在4楼“与 亚历山德罗·富尼奥利，Kairos Partners SGR 策略师。
西方帝国的终结
为了描述当前的现实，Fugnoli 甚至使用 帝国及其生命的不同阶段。他解释说：“在某个阶段，看似坚固无敌的事物会变得脆弱不堪。”奥匈帝国、奥斯曼帝国和苏联都发生过这种情况。那么“2025 年”以美国为首的西方帝国回归美国””经济学家表示。
如果最近几周发生的事情（特朗普重新掌权还不到两个月）让人想起某些帝国的寓言，那么根据 Fugnoli 的说法，“特朗普让你想起那些罗马皇帝， 就像戴克里先一样，致力于遏制公共财政的恶化，或者将一个过于庞大而无法更好地保卫自己的帝国分散化，甚至撤出一些遥远的省份”。现实清晰可见 美元问题。 Kairos 战略家解释说，美国总统“绝对希望保持其作为储备货币的地位，但不能以牺牲试图再工业化的美国的竞争力为代价。这美元走弱 因此，已经开始的行动将会继续下去，而与宣布引入新关税相关的强势时刻将被用来减轻曝光”。
同样将被缩减和推翻的是美国通过公共赤字向国内经济注入大量美元，这些美元最终流向国外以换取产品，然后又在美国金融市场上循环利用的计划。 “随着美国准备储蓄，欧洲和中国开始消费，流向美国的资金开始 奔向欧洲和中国””，富尼奥利总结道。
股市正在发生什么
我们刚刚描述的过程还包括： 股票估值 “美国高，世界其他地区低，更重要的是定位，”这位经济学家在他的播客中评论道，强调“世界发现美国太多了 在投资组合中，技术创新是美国垄断的论点不再那么站得住脚，现在每个人都在试图重新平衡地理和行业配置”。
就这一点而言，对于 Fugnoli 来说，“美国唯一能够继续表现良好，并且比其他国家表现更好的领域是， 纽带”，至少今年，长期美国国债的表现可能会优于德国国债。
“帝国末日的氛围也是自由的标志。如果到目前为止世界上所有的资产都一起变动，同时全部上涨或全部下跌，那么从现在开始每项资产都会有自己的故事。简而言之，他回来了， 主动分配， 它比以前有更大的空间来击败简单的被动投资组合。”
然而，该策略师建议， 不要做过头了。 “正如帝国规模缩小但尚未完工一样，处于熊市中的美国不太可能与世界其他地区并驾齐驱，”他表示，并补充道，“如果美国股市在今年年底下跌，其他市场也会受到一些负面影响。”
股票和投资：如何应对美国？
这让我们回到最初的问题： “如何对待美国”？ 在得出答案之前，必须考虑两个因素：第一，尽管特朗普制造了不确定性，“没有理由认为经济衰退 在可预见的未来。今年美国的经济增长将会较低，可能在 1% 到 2% 之间，但并不令人担忧。”第二， ”技术创新 更有可能继续来自美国和中国，而不是欧洲。”
“简而言之，今年似乎是 超配欧洲而低估美国， 但这并不意味着力量平衡已经发生了永远的决定性转变，”Fugnoli 总结道。
