鉴于:
a) 据估计,世界上的金融财富大约是真实财富的八/九倍,而且
b) 四年/五年以来,世界利率一直接近于零,在各种情况下都低于零
养老基金、对冲基金、主权财富基金等也是如此。 逐季或逐年实现满足客户和赢得新客户所需的最低资本收益?
金融文献(循规蹈矩而不是机会主义)试图解释一个显而易见的事实,即市场的过度表现有时取决于中央银行的货币政策、原材料价格、真实货币的状态经济,缺乏改革,季度等等。 但金融文献小心翼翼地不去想为什么这些因素(或驱动因素,更确切地说)的影响现在持续不到 24 小时。 以及为什么经常使用相同的因素来解释增加和减少。
他们说,一切都是波动的错。 是的,波动性。 它已经变得像欢乐满人间的雨伞或梅林的魔粉。 不是某事的结果,正如逻辑所说的那样,而是决定其他因素的因素,就像最贫乏的金融文献所说的那样。
有时,确实有人打破常规,甚至“发现”今天的市场是算法和高频交易。 但很快我们就忘记了它,我们又回到思考和写作,就好像我们仍然在股票交易所的世界里,在其中,经济的基本面和个别上市公司的基本面推动了金融资本。 当然,背后的监督是金融、咨询和评级行业、监管机构、报纸等,即数以万计的工作岗位、职业、丰厚的薪水、股票期权。 因此,波动性已成为公司的遮羞布和 Piave 线,这些公司无法想象自己的未来,除非是现有未来的延伸。
但是,由于另一个未来总是可能的,我认为最好将全球化引起的“结构性”变化的后果一方面归因于信息技术,另一方面归因于此。 监管机构在这方面可以做很多事情。 例如,他们可以对非专业交易者关闭股票市场。 或许通过在新技术或信息不对称不太重要的市场加强和更有效的监管:政府债券、公司债券、存款账户等。
乌托邦? 让我们不要言过其实。 对我来说,这似乎只是对现有事物的维护,以免被它淹没和淹没。
