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Rcs:转机,股市的火花和Della Valle的挑战

“我想退出股东协议,”德拉瓦莱宣称,“因为在RCS,我看到的是一个毛头小子和一个自以为是的官员在管理公司,他们妄图替所有人做决定。”——他指责埃尔坎和Mediobanca总裁雷纳托·帕利亚罗——如今,这场冲突已经转移到证券交易所的虚拟网络上,RCS在那里如火如荼地展开。

Rcs:转机,股市的火花和Della Valle的挑战

在 RCS 附近的 Piazza Affari 广场燃放烟花在迭戈·德拉·瓦列退出联盟(以及董事会)的激烈谈判会议结束后,这场争斗转移到了股市的虚拟网络上。截至中午12点左右,该股股价为0,724欧元,上涨15,29%。

简而言之,市场相信……的前景。 迭戈先生游戏还没结束。“战斗仍在继续,而且我将继续全力以赴,”他说道。“我想退出工会协议,因为我看到RCS公司的情况是由一个毛头小子和一个官员管理的,他们假装为所有人做决定。” 显然,这个毛头小子就是约翰·菲利普·埃尔坎,那个“官员”完全符合……的典型特征。 雷纳托·帕利亚罗意大利银行总裁。除了意大利资本主义偶尔允许的那些如画般、引人遐想的方面之外,现在人们必须问,一场注定会对曾经的上流社会沙龙的整个供应链造成沉重打击的“断裂”将会产生什么影响,而这个沙龙已经面临着包括犯罪在内的尴尬局面(参见 Fonsai)。

1)至少在官方层面上,RCS内部的冲突源于两大股东菲亚特和意大利联合银行的要求。 (在米特尔公司代表乔瓦尼·巴佐利的全力支持下)要求股东们辞职,并以同等数量的“独立”董事取而代之。德拉瓦莱察觉到有人想借此削弱他的地位。近几个月来,德拉瓦莱本人曾要求获准向协议中注入新的RCS股份,这些股份将通过授权从其他股东处购买。然而,詹皮耶罗·佩森蒂断然拒绝了这一请求。

2)最后,唐·迭戈怒气冲冲地离开会议后,采取了一种混合策略,写了一封措辞激烈的信。 下次董事会会议将包括股东、由股东按比例选出的独立董事,以及代表朱塞佩·罗泰利(Giuseppe Rotelli)的代表。罗泰利已无奈地接受了自己无法参与此次协议的事实。除非出现意外,否则即使在5月2日的下次会议上,新任首席执行官也不太可能出现。事实上,可以肯定的是,安东内洛·佩里科内(Antonello Perricone)已被决定撤换,他是卢卡·迪·蒙特泽莫罗(Luca di Montezemolo)的密友,此次由德拉·瓦莱(Della Valle)为其辩护。即将卸任的总裁皮尔加埃塔诺·马尔凯蒂(Piergaetano Marchetti)将继续掌控备受爱戴(且成本不菲……)的基金会,并将以“独立董事”的身份加入新董事会——考虑到他已执掌维亚索尔费里诺集团(Via Solferino group)七年之久,这一身份显得颇为奇特。

3)最后,在圣灰星期三指定的“十二使徒”将是Paolo Merloni(股东)、Carlo Pesenti(股东)、Luca Garavoglia(金巴利总裁,代表菲亚特)、Vittorio Conti(Enel 首席执行官,代表 Mediobanca),以及独立成员 Roland Berger、Andrea Bonomi、Umberto Ambrosoli、Giuseppe Vita 和 Piergaetano Marchetti。目前,董事会成员包括劳拉·蒙戈尼·博塔尼 (Laura Menoni Bottani) 和格拉齐亚诺·莫利纳里 (Graziano Molinari)。然而,他们将由少数派代表(朱塞佩·罗泰利)和新任首席执行官(很可能是乔治·瓦莱里奥)取代。

4)这场比赛的最大赢家无疑是雷纳托·帕利亚罗。显然,切凯里尼已在库恰广场(Piazzetta Cuccia)的媒体活动中扮演了主导角色,他近期积极参与佛罗伦萨的会议便印证了这一点。受其启发,该机构发表了以下声明:“我们对今天的成果感到满意,因为这有助于更清晰地划分所有权和管理权,从而实现更大的独立性,并为机构的重新启动奠定基础。对于所有人来说,将像RCS这样重要的公司的治理结构向更现代化、国际化的方向发展是必要的,这样可以避免个人主义的要求,并促进凝聚力和共同目标。” 这份声明是对德拉瓦莱(Della Valle)挑战的恰当回应。德拉瓦莱是该机构的重要股东(但并非董事),同时也是忠利保险(Generali)董事会中一位颇具争议的成员。

5) 事实上,RCS 关键的重组也可以从 Piazzetta Cuccia 在银行面临关键且不便的时刻,即复杂的 Fonsai 事件进行到一半时,重新平衡联盟和实现目标的角度来解读,其中 Don Salvatore 先前持有的股份的重新分配将产生重大影响。 作为交换,博诺米家族获得了慷慨的保护,但这却给意大利媒体集团Mediobanca带来了相当大的尴尬和麻烦。这也是博诺米家族重返《晚邮报》(Corriere della Sera)的关键所在。在Bi-Invest收购《晚邮报》时,博诺米家族被逐出该报。如今,Investindutrial的掌门人重返公众视野,仿佛是为了感谢他在BPM的功绩——当时他阻止了“麻烦制造者”马泰奥·阿尔佩(Matteo Arpe,Fonsai的一位令人厌烦的竞争对手)的入侵。毕竟,博诺米的用处远不止于此:这位金融家曾持有Recoletos 5%的股份,并且是当年那笔不幸的收购案的受益者之一(当时的市盈率高达53倍),而这家西班牙出版公司如今正给RCS媒体集团带来诸多麻烦。在那笔交易中,Mediobanca正是顾问。

6)正如前面提到的,冲突蔓延到了股市。 尽管该联盟仍牢牢掌控着超过58%的股份(朱塞佩·罗泰利持有11%),但RCS的处境依然堪忧。该公司目前亏损超过300亿欧元,在斥资超过1,1亿欧元(包括272亿欧元债务)收购西班牙Recoletos后,更是举步维艰。除了要牺牲弗拉马里翁集团的掌上明珠之外,RCS还需要增资。然而,该联盟的任何成员都置若罔闻。自从里库奇试图收购以来,只有德拉瓦莱勉强出手以增强里库奇抵御收购的实力,RCS的股价已从6欧元以上暴跌至如今的0,69欧元。像罗泰利这样的股东损失了约200亿欧元(在350亿欧元的收购款中)。目前的股价或许最终会引发一些收购,但并不会动摇RCS的控制权。但唐·迭戈·德拉·瓦莱和他的朋友兼商业伙伴卢卡·迪·蒙特泽莫罗一样,都是足智多谋、想象力丰富的人。他不太可能被排除在米兰和的里雅斯特之间的比赛之外。

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