我们像其他时代一样生产信息，但是 我们没有把它刻在石头上或像苏美尔人那样刻在泥板上的习惯 在沙漠的干沙中保存得很好。 我们将它制作在几十年后会崩溃的纸上，以及会更快消磁的电子媒体上，即使不需要特别猛烈的太阳风暴。 因此，五千年后，历史学家在重建我们的时代时将面临严重的困难，比我们今天要面对青铜时代神秘的海洋民族要困难得多，我们通过比布鲁斯的方尖碑和阿马尔纳的石碑知道这些人，以及至于接下来几十年和几个世纪的恐怖故事和传说。
所以让我们想象一下公元 7000 年的考古学家弯下腰 拉斯维加斯华尔街日报，在沙漠中发现，日期为 2007 年至 2008 年，以及 安全的金融时报, 在沙子中间发现，沙子已经穿透了阿拉伯的一个防尘罩，并在 2015 年左右用放射性碳测年。在这些发现中，未来的学者会写道，不幸的是，我们只有包含股票市场指数的页面片段. 然而，我们从随后的历史阶段流传下来的模糊和神话般的叙述中得知，在 2007 年和 2015 年这两个日期之间，发生了一场灾难性的事件，可能是洪水、战争或经济危机，这扰乱了当时的主要文明。 通过比较股票市场指数，这位学者将继续，我们可以非常肯定地说，对可怕危机反应最好的文明是德国-欧洲文明。 Dax 指数在 2007-2008 年最高点为 8067，而 2015 年实际为 11850，涨幅达 47%。 另一方面，北美文明的复苏较为温和。 500 年标普 2007 指数为 1565，2015 年为 2040，上涨 30%。 我们不知道造成这种不同表现的原因是什么。 德国-欧洲的货币和财政政策可能比北美的更具扩张性。
那些提出那些年欧洲大规模公共工程计划假设的历史学家的论点是有争议的。 事实上，目前还没有找到这些作品的踪迹。 相反，研究人员对中华文明的严重衰落达成了共识。 上海证券交易所，2007年突破6000, 在 2015 年几乎减半至 3290。瘟疫、内战、蒙古入侵通常被认为是可能的原因。 然而，不应忽视的假设是，当时的共产主义王朝完全没有能力启动这些基础设施项目（机场、建筑、高速铁路），也没有能力增加当时经常用于刺激经济发展的信贷供应。问题。 与中国的崩溃形成鲜明对比的是，受到孤立保护的日本文明只是停滞不前，日经指数和日元在 2015 年的水平与 2007 年完全相同。
回到我们身上，这种虚构的小尝试，以及对历史学家和考古学家的工作的致敬，这些工作被称为英勇地将零星数据拼接成具有意义的叙述，提醒我们必须多么谦虚地试图解释和合理化股票市场走势。 毕竟，谦虚是这个阶段的基调. 在这个阶段，欧洲经常账户盈余（巨大且不断增长）和欧元与美元之间的购买力平价（在 1.15 和 1.25 之间）逐渐陷入集体沉默，被巨大的畜牧迁徙震耳欲聋的咆哮所淹没草原上的野牛（溪流）。 公式和理论似乎向自然力量低头。 事实上，我们知道，自然的力量（至少到目前为止）是由政策制定者引发和引导的。 就像三支箭中的安倍一样，欧洲央行基本上是被同样的绝望所感动，想要让每个人都大吃一惊，让所有人哑口无言，并让全世界相信，这一次它正在向前发展，并且变得严肃起来。 与美元持平，跌破美元，印钞让一半的欧洲政府债券收益率为负，证明葡萄牙债券的收益率可以达到美国债券的一半，一切都是宫廷剧院特效的宏伟演出的一部分巴洛克风格，即使是国王和王后也会把手放在嘴边说“哦”。
在这种情况下，对基本面提出质疑或等待欧洲证券交易所或美元的修正入场没有多大意义。 在适当的时候，任何多余的东西都会被纠正，但现在任何犹豫或回撤都会带走叙事中的悲情，打破怀疑的悬置，而这种悬置对于吸引观众（例如欧洲观众）至关重要， 七年的停滞或衰退使怀疑情绪有所缓和。 还有明显的政治算计。 距离XNUMX月的西班牙大选越来越近了。 Podemos 的胜利将是一场远离希腊的地震。 因此，欧洲的复苏必须让公众舆论看到，而不仅仅是让经济学家看到。 将异议从 Podemos 转移到 Ciudadanos（增长非常快的温和版本）必须以最快的速度完成。 因此，在美元和欧洲证券交易所，我们将继续正面交锋，直到复苏迹象变得无可辩驳。 届时美元将调整，至少是暂时调整，欧洲股市将继续以更慢且更符合生理的步伐上涨。 XNUMX-XNUMX月，美联储将盘点形势。 如果欧洲开始令人信服的复苏，美国利率将开始其正常化进程。 只要有丝毫怀疑，加息就会被推迟。
下周，美联储可能会放弃耐心的概念，从而宣布进入加息准备阶段。 三周后，美国的收益将显示强势美元造成的影响。 在最坏的情况下，这种双重打击可能会导致从高点回调 2017%。 然而，到那时，加息将被消化掉。 欧洲股市只会受到修正的影响。 如果跌幅再大一点，就是买入的好机会。 美国的产出缺口将在今年年底缩小。 欧洲产出缺口将在 XNUMX 年底缩小。当产出缺口缩小时，意味着没有更多的资源可以使用而不会产生通货膨胀。 这是必须毫不拖延地出售债券的时刻。 在实际利率不上升的情况下，证券交易所可以继续进行，尽管速度很慢。 让我们做好准备。 我们说这一切，自然是深知，书写未来的历史，甚至是近未来的历史，比书写过去的历史还要难上加难。
