不仅仅是特朗普。事实上，尽管有特朗普，意大利股市依然受到影响。宪法公投20天后，国内政治已强势渗透到意大利股市。在利率普遍上升和美元走强的背景下，金融市场对特朗普当选总统做出了反应，但有一点尤为突出：意大利股市缺乏银行股的支撑，而其他欧洲市场则受到华尔街风潮的席卷。因此，与德意志银行的上涨（+4%）相比，意大利最稳健的几家银行表现黯然失色：联合圣保罗银行下跌0,4%，意大利联合银行下跌1,7%，艾米利亚人民银行下跌0,2%。有关法国兴业银行可能解散的传言正迫使其前往巴黎，但意大利联合信贷银行却并未受到影响，在经历了一天的激烈争议后，该行最终收涨0,4%。西雅那银行（+10%）表现独特，遵循着其独树一帜的走势。
与此同时，市场越来越相信，正如富国银行的玛吉·帕特尔所说，“我们已经进入了一个新的范式：在经历了35年的利率下行之后，我们或许即将翻开新的一页。”根据这一理论，特朗普的财政刺激政策，加上保护主义措施，再加上一个接近充分就业的经济体，将加速通胀并收紧货币政策，从而有利于美元走强并降低债券收益率。反之，欧洲央行和英国央行将别无选择，只能维持扩张性货币政策，部分原因是为了抵消美国债券收益率上升导致的货币环境收紧。这种推理合情合理，但正如安提利亚的朱塞佩·塞尔萨莱指出，“引发所有这些预期的财政刺激措施至少还要六个月才能到位，而且无论如何，它都需要一段时间才能对经济周期和通胀产生影响。”
四天内，1.5万亿美元债券被销毁
因此，鉴于近几日的剧烈抛售，今日出现暂时性回调的可能性不大。近几日的抛售已将美国10年期国债收益率推至2,26%（今早跌至2,2153%，六个交易日以来首次下跌4个百分点），30年期国债收益率也一度超过3%。过去四天的债券暴跌导致债券价格下跌1.5万亿美元。这场风暴也波及到了德国国债，其收益率自5月以来首次突破1%。日本国债收益率昨日也一度转正，但今早再次下跌至-0,15%。
BTPs 为 2,12%，与西班牙的利差也扩大。
在利率普遍上升的背景下，10年期意大利国债收益率从上周五的2,01%升至2,12%。其与德国国债的利差也扩大，上涨5个基点至176（最高触及182），创下2014年10月以来的新高。30年期国债收益率也跃升至2015年7月以来的最高水平，较前一交易日收盘价上涨超过20个基点，最高触及3,353%。与此同时，30年期美国国债收益率也升至2015年12月以来的最高水平。
意大利和西班牙基准 10 年期国债收益率之间的利差扩大到 50 个基点以上，达到 52 个基点，为 2012 年 2 月以来的最高水平。
即使是美元昨日兑欧元走强（跌至1,07，下跌1%）以及兑日元下跌1,7%至108,45%的强势，目前似乎也已有所缓和：今早兑亚洲货币下跌0,3%。然而，美元仍接近14年来的高位。人民币也跌至2008年12月以来的最低水平。
华尔街：银行股飙升，科技股下跌
债券和货币市场的紧张局势冲击了股市。东京股市继周一上涨1,7%后走弱（下跌0,1%），周一上涨的部分原因是第三季度GDP强劲且出乎意料的增长（上涨2,2%）。今晚，安倍晋三将启程前往华盛顿，参加特朗普时代以来两国元首的首次正式会晤。受资金外流至美元的影响，地区股市持续承压，自美国大选日以来累计下跌约5%。今天上午，印度股市表现最差（下跌1,4%）。悉尼股市下跌0,4%，而香港股市上涨0,5%，主要得益于腾讯强劲的业绩表现。
华尔街昨日涨跌互现，道琼斯指数上涨0,11%，标普500指数持平（下跌0,01%），纳斯达克指数下跌（下跌0,36%）。上周大选结果公布后开始的投资组合轮动趋势仍在持续。金融板块表现亮眼（自特朗普执政以来累计上涨10,8%），其中美国银行、摩根大通和摩根士丹利领涨。金融监管机构高层即将迎来换届：在珍妮特·易武的施压下，美国证券交易委员会主席玛丽·乔·怀特宣布将与奥巴马总统一同卸任。
另一方面，科技股则大幅下跌（上周下跌3%，昨日下跌1,7%）。苹果公司（下跌2,5%）领跌，其次是Facebook和微软。
西门子和三星承接大项目。油价反弹。
选举休会期过后，大型交易也开始涌现。西门子（+18%）宣布将以4,5亿美元收购设计自动化软件公司Mentor Graphics后，Mentor Graphics股价上涨1,8%。
三星电子宣布以8亿美元收购车载音响公司哈曼国际工业后，哈曼国际工业股价飙升25%。这可能表明这家韩国巨头对马瑞利的兴趣正在减弱。
油价在经历数日下跌后，今早反弹至每桶45美元以上。亚洲布伦特原油期货价格回升至每桶45,14美元，而受页岩油开采量下降的推动，美国西德克萨斯中质原油期货价格上涨至每桶44,13美元。埃尼集团(Eni)股票昨日在米兰证券交易所下跌2,3%。赛佩姆(Saipem)股价下跌3,5%，而泰纳瑞斯(Tenaris)股价上涨1,8%。
PIAZZA AFFARI 领先最后。合并空气在银行
除米兰股市受公投影响下跌外，欧洲股市普遍上涨。米兰股市表现最差（下跌0,75%），富时MIB指数跌至16.686点，远落后于巴黎（上涨0,43%）、法兰克福（上涨0,24%）、伦敦（上涨0,34%）和马德里（上涨0,22%）。
尽管附带条件，但欧盟已为该预算案开了绿灯。鉴于容克和伦齐近几周的争议，欧盟委员会今天将表示，该预算案可能不符合欧盟关于债务和赤字的规定，但会将评判推迟到2017年初，以便各国政府有时间通过全民公投，并延长与罗马的谈判期限。除了对各国预算进行评估外，在容克的政治倡议下，欧盟委员会还将发布一份长达18页的公告。该公告即便不宣告结束紧缩政策，至少也会呼吁在2017-2018年两年内暂停实施紧缩政策。
与此同时，上周五BTP债券重新拍卖的结果也印证了政府债券市场的不确定性。此次增发的债券全部流拍，其中包括2019年10月到期的三年期债券412,5亿欧元、2023年10月到期的七年期债券337,5亿欧元、2047年3月到期的三十年期债券225亿欧元以及2040年9月到期债券112,5亿欧元。
加息预期提振了欧洲银行股（意大利除外）。该板块指数今日表现最佳，上涨近2%，这也得益于潜在并购的消息。由于超低利率和经济增长疲软，银行业利润率已大幅下降。
德国商业银行(Commerzbank)股价上涨7%，此前《商报》(Handelsblatt)报道称，该行可能从安联(Allianz)手中收购竞争对手奥尔登堡州立银行(Oldenburgische Landesbank)。瑞典的Intrum Justitia银行宣布与挪威的Lindorff银行合并后，股价飙升16%，创下历史新高。
MPS，40名债券持有人的转换
对意大利银行业而言，今天可谓喜忧参半。西雅那银行（Monte Paschi di Siena）是意大利唯一一家表现亮眼的银行：其股价上涨11,4%，原因是其董事会批准了总额达4,7亿欧元的十二笔债券的自愿转换计划，其中包括四笔一级次级债券、七笔二级债券以及2008年发行的Fresh债券。此次转换预计将筹集1,5亿欧元。为了说服约4万名债券持有人，转换价格将高于当前市场价值：对于风险最高的一级债券，预计转换价格约为面值的85%。
昨天，董事会批准将Juliet的管理权移交给Cerved公司。Juliet是一个不良贷款平台，将负责管理MPS的非证券化不良贷款。此外，据悉，已有十几位投资者获准进入数据室，分析该银行的机密账户。其中可能包括这家总部位于锡耶纳的银行未来的重要投资人。
证券交易所看好法国兴业银行-意大利联合信贷银行
意大利联合信贷银行（Unicredit）今日股价波动剧烈：早盘一度上涨5,5%，但由于涨幅过大而推迟结算，最终收于2,28欧元，与前一日基本持平。市场预期受到传闻的推动，传闻称欧洲乃至全球首家跨境金融巨头即将诞生：法国兴业银行（Société Générale）与意大利联合信贷银行合并。诚然，这一备受瞩目的举措已酝酿许久，但随着前法国兴业银行（现任董事长为洛伦佐·比尼·斯马吉）首席执行官让-皮埃尔·穆斯蒂埃（Jean-Pierre Mustier）被任命为意大利联合信贷银行行长，这一传闻的势头愈发强劲。两家银行均对传闻予以坚决回击。事实上，在意大利联合信贷银行公布其战略计划（计划于12月13日发布）并明确其资本需求之前，任何实质性进展都难以实现。我们说的是 130 亿美元，这个数字可能还包括 2008 年发行的 30 亿美元债券兑现的金额。
瑞银奖励意大利通用银行。意大利通用银行筹集5亿欧元资金，实现财务增长。
Anima的资产管理板块暴跌（-5,11%），而Banca Generali表现良好（+0,85%）。该行总经理Gian Maria Mossa表示，集团今年的目标是“实现超过5亿欧元的内生性资金流入，我认为这是一个值得关注的成果。”
保险公司股价上涨，尤其是Unipol（+2,18%）和UnipolSai（+2,01%）。Generali上涨0,7%：瑞银将其目标价从14,4欧元上调至13,7欧元，并维持“买入”评级。
EXOR 飞行，公用事业陷入困境
此次加息重创负债最重的公司：意大利电信（-2,5%）和公用事业公司股价下跌。Atlantia股价下跌2,8%，Enel下跌0,8%，Terna下跌3,7%，Snam下跌2,4%。周五公布的强劲业绩提振了Exor股价（+3,2%）。菲亚特克莱斯勒股价下跌（-2,8%），而CNH Industrial股价上涨（+0,7%）。StM（+2,1%）和Leonardo（+1,9%）表现强劲。
