Hızla yükselen yatırımlar, dibe vuran fiyatlar, aşırı kalabalık pazar. Tim, Vodafone ve WindTre'nin karşı karşıya olduğu zor bir denklem, neredeyse bir paradoks. Iliad'ın dibe doğru yarışı hızlandıran ve birkaç ay içinde 2 milyon müşteriyi fetheden pazarlık teklifleriyle geldiği mobil telefonun zorluğu, nesnelerin ve şehirlerin internetini akıllı hale getirecek yeni standart olan 5G devrimiyle ölçülüyor. . Kimse dışarıda kalmak istemez ve yeni biten frekans ihalesi şirketlere 6,5 milyarlık ek bir maliyet yükleyecek ve her zaman açgözlü olan İtalyan Devleti bugünden 2022'ye kadar toplayacak. iki Büyük Vodafone ve Tim tarafından karşılanacaktır. Daha sonra sabit telefona bakarsak, denklem bir o kadar zor: Bir yandan, Web'in devleri - Google, Facebook, Apple, Amazon - bunları mümkün kılan ağlara tek bir euro yatırım yapmadan uygun hizmetler ve içerikler ; Öte yandan, Açık Fiber (%80 Enel ve %50 Cdp) alanına girişin yönlendirdiği optik fiber devrimi, erişim oyununu yeniden açtı. Bölünme ve OF ile olası anlaşmalar arasındaki Telekom ağının çözülmemiş düğümü, İtalyan telekomünikasyon yolundaki bir başka kayadır.
Tüm bu devam eden hareketlerin ve dönüşümlerin en uç sentezi şudur: rekabet baskısı maksimumda, fiyatlar ve gelirler tüm zamanların en düşük seviyesinde. Bu model ne kadar sürdürülebilir olacak? Planlanan devasa yatırımlardan ne gibi getiriler bekleniyor? Ve hangi endüstriyel modelin inşa edilmesine izin verecekler? Söz konusu olan kilit bir sektör ve nihayetinde ülkenin gelecekteki gelişimi buradan geçiyor. Sadece İtalya'da değil. Eylül ayında, Orange'ın CEO'su - bizim Tim'imizin eşdeğeri - alarm verdi: "Aylık ADSL aboneliği için 10 hatta 5 avrodan daha düşük teklifler olduğunda - Paris'te Parlamento'da yapılan bir duruşmada - ulusal Fransa'daki ultra geniş bant planı zayıfladı ve hatta tehlikeye girdi”. Ama gerçekten öyle mi? Kısmen evet, kısmen hayır.
İtalya'ya dönersek, rakamlar oldukça etkileyici. Sektörde kıstas olarak kullanılan ARPU (müşteri başına ortalama gelir) mobil sektöründe herkes için düşüşe geçti. Geçen Mart ayında sunulan bir Mediobanca R&S anketine göre, İtalya'da 12'da 14 ila 2016 avro arasında dalgalandı, ancak İlyada'nın başlattığı fiyat savaşının desteğiyle 10 avronun altına düşüyor. Swisscom için İsviçre'de 32 avro, Orange için Fransa'da 22 avro ve Vodafone'un kendisi için İngiltere'de 21,6 avro olan Arpu ile Avrupa'da karşılaştırılan rakamlar.
DAHA FAZLA YATIRIM, DAHA AZ GELİR
Diğer sayılar anlamaya yardımcı olur. İtalyan telekomünikasyonu 32,2 milyar değerinde. Yıllarca tehlikede durdu, 2017'de ben toplam gelirler %0,9'luk mütevazı bir büyüme kaydetti 300 milyona karşılık gelen veya biraz daha fazla. Fiyatlar düşüyor: kamu hizmetleri fiyat endeksi 100'da 2010'e, elektrik 129'de 2018'a, gaz 108'e, atık 125'e, şehir içi ulaşım neredeyse 122'ye ve iletişim 89'a ulaştı. 2010. Diğerleri arttı ve bazıları çok az bile değil.
benYatırımlar ise 7,5 milyar arttı (5G'yi saymıyorum) ve ultra geniş bant ağına odaklandık. Ve bu yüzden en son Agcom anketinde Bakır ağın, "Tim tarafından sunulan toptan satış hizmetleriyle" yönlendirilen karışık fiber-bakır ağının (+%14,5) ve büyüme gören saf fiber ağının sınıfını geride bıraktığı (-%90) bağlantılarını kaybettiği okunabilir. Erişim sayısının %47'si, "Açık Fiber hizmetleri tarafından yönlendirilen".
Veri trafiği sprinti yönlendiriyor: 2013 ile 2017 arasında sabit ağda %250'nin üzerinde büyüdü ve mobil ağda beş katına çıktı.
DAHA FAZLA GİG, DAHA AZ EURO. KALİTE NE OLACAK?
Tekliflerin artmasıyla karşı karşıya kalan "daha fazla Giga, daha az avro", şimdi 10 avroluk psikolojik eşik konuşmak, sörf yapmak, sohbet veya video indirmek aşılmaz görünüyor, bu da müşteride onu kırmanın, zararın bir hırsızlıktan ne daha fazla ne de daha azına tekabül ettiği inancına yol açıyor. Durum böyle değil veya en azından her zaman böyle değil: 4 veya 4.5 G ağına bağlı bir cep telefonuna sahip olmak, birçok reklam bu noktayı gözden kaçırsa bile, 3G'ye bağlı olmaktan farklı bir şey. İlyada'nın gelişiyle Vodafone ve Tim düşük maliyetli operatörleri olan Ho ve Kena ile yanıt verdiler. Ancak asıl savaş, garantili bant genişliği miktarındaki artışlarla birinci sınıf markalarda başladı. İntihar zamları mı? Mobil şebeke kalitesini kendisine güçlü kılan Vodafone, bu aşağı yönlü gidişatı durdurmak için akıntıya karşı bir yol izlemiş görünüyor. Ve birkaç gün önce, 40 G ağının etkinleştirilmesiyle birleştirilecek olan 4.5 avroluk bir teklif sundu: 1 Kasım'da Roma ve Milano'dan başlayarak saniyede XNUMX Gigabit'in üzerindeki bağlantılar (dakikalar ve sınırsız mesajlar) ve ardından genişliyor tüm ulusal bölge. Felsefeyi değiştirin: evet, ancak ağın kalitesinde yeniden başlatın ve ödeme alın. Tim farklı bir yol seçti: Eylül ayında, ağına geçiş yapan Iliad müşterilerine ayrılmış 5 Euro'luk (50 Gigabayt ve sınırsız dakika) bir teklifle taşı havuza attı ve sadece sınırsız Giga promosyonuyla dozu artırdı. Ekim ayı için. Birisinin gözlemlediğine göre strateji, daha yüksek değerli hizmetler için rekabete kapı açabilir: ücretsiz bant genişliği ve ücretli hizmetler (özellikle video). Veya kısa vadede kendi lehine bir müşteri transferi getirin. Kimin haklı olduğunu zaman gösterecek.
Derinleştirmek: Vodafone, 5G'nin Milan kraliçesi olan yeni şebekeyi zorluyor
AÇIK FİBER, YENİ AĞ VE WEB'İN DEVLERİ
Bununla birlikte, içerik konusunda bile, savaş her zamankinden daha açık. Web devlerinin WhatsApp, Messenger, YouTube vb.'yi satın alarak ilerlemesi, daha önce hiç görülmemiş bir güç yoğunlaşmasına yol açtı ve geleneksel dikey operatör modelini baltaladı. İçerik üzerinde on milyarlarca dolarlık birleşmeler gerçekleşti (Comcast-Sky, Att-Time Warner, Vodafone, Almanya'da Liberty Global'i satın aldı) ve yatırımcılar savaşı kimin kazandığına şimdiden karar vermiş görünüyor: Google, Apple ve Facebook borsadan yararlanıyor tüm dünya TLC sisteminden daha fazla.
İtalya'ya dönüş, rekabet baskısı ve dönüşüm ihtiyacı, Tim'in hedef fiyatını düşürdü ve Borsadaki hisse senedini daha önce hiç görülmemiş değerlere sıkıştırdı. Elliott Fund ve Vivendi arasındaki açmazla ilgili yönetişim sorunları kesinlikle yardımcı olmadı ve büyük bir soru işareti olarak kaldı. Ancak Londra'daki Vodafone Grubu da değer kaybetti.
O zaman son senaryo ne olacak? İleriye bakıldığında, faaliyetlerin ayrıştırılması muhtemeldir - bir tarafta ağ, diğer tarafta hizmetler - ve Açık Fiber'in iddia ettiği şey budur: tüm operatörleri geçirecek tek bir yalnızca fiber ağ daha verimlidir ve izin verir değerli kaynakları israf etmekten kaçınarak maliyetleri azaltın. Bu doğruysa, ağın gelir elde etmek için müşterilere ihtiyacı olduğu da aynı derecede doğrudur. Tim'in 10,85 milyon sabit hat müşterisi ve %52,6'lık pazar payı ile kuşkusuz güçlü bir yanı var. Bir diğer güçlü nokta da bakır erişim ağı: Mediobanca Menkul Kıymetler buna 15 milyar değer veriyor ve onu atmak için henüz erken. Bununla birlikte, iyi bir şey, optik fiber kademeli olarak yaygınlaştıkça değer kaybediyor: Accenture'a göre, 32 ile geçen yılın sonu arasında altyapının toplam değerinin %17'sinden %2012'sine düşmüş olacaktı. Bakır şebekeyi tamamen kapatmak elbette yıllar alacaktır. Ama er ya da geç olacak. Ve ülkenin ağı ve kalkınma modeli nasıl olacak? Ağ için Açık Fiber modeli mi yoksa şu anda kimsenin istemediği görünen tek bir şirketin modeli mi geçerli olacak? Ülkenin üçte biri iki paralel ağ ile ilerliyor, diğer üçte biri - piyasa başarısızlığı alanları için Infratel kamu ihaleleri - Open Fiber tarafından uygulanıyor. Yeterince hızlı ama çok hızlı olmayan ve yine de saygın endüstrilerin yaşadığı gri alanların son üçte birinde, son savaş oynanacak. Ama nereye gitmek için? Sağlıklı gelişme için tüketicilerin düşük fiyat ve verimli hizmet alma ihtiyaçları ile sanayinin ihtiyaçları arasında bir denge kurmak mantıklı olacaktır. Yetkililer (öncelikle Avrupalı olan) şimdiye kadar teraziyi müşterilerden yana kullandılar ve Web devlerinin tekelini etkilemediler. Geçmişte, İtalyan hükümeti uzun bir hata listesi biriktirirken, mevcut sarı-yeşil çoğunluk jenerik beyanların ötesine geçmiyor. Ne de olsa, gelişme tehlikede, ancak çok azı gerçekten umursuyor gibi görünüyor.
Derinleştirmek Açık Fiber ilerliyor, Tim yalnız gitmek istiyor
