Çalışma reformu bunu gölgeledi. Ancak serbestleştirme kararnamesinin Snam'ın Eni'den ayrılmasıyla ilgili bölümü, yakında siyasi gündemin merkezine geri dönecek. Ayrıca müzakere masasında yeni hipotezler olduğu için. Eni'nin hissedarları ve hükümeti hayal kırıklığına uğratmamak için bir çözüm uydurduğu iddia ediliyor. Ekonomi Bakan Yardımcısı Vittorio Grilli'nin beğendiği, ancak Ekonomik Kalkınma Bakanı Corrado Passera ve Başbakan Mario Monti'nin onayından yoksun bir hipotez. Ama her şeyden önce Avrupa Komisyonu. Hiç de bariz olmayan bir yeşil ışık. Ama sırayla gidelim.
Hükümet ve Eni müzakere halindedir. Grubun genel müdürü Paolo Scaroni, ortak bir yol haritasının belirlenmesi için baskı yapıyor. Altı bacaklı köpek, iki şirketin ortaklarına hitap edecek bir satış istiyor. Öte yandan, Bakan Passera ve Başbakan, tamamen bağımsız, ancak her zaman kamu denetimi altında ve her şeyden önce yetersiz devlet kasasına yüklenen çoğunluk hissesini elde etmeden Snam için baskı yapıyor.
Anahtar, Scaroni'nin yıllar içinde şirketin tepesinde biriktirdiği Eni'deki %9,3'lük hissede yatıyor olabilir. Fikir onları iptal etmektir. Sonuç olarak, hissedarların geri kalanı hisselerinin yüzdesinin arttığını görecekti.
İlk etapta, Devlet bundan yararlanacaktır.Cassa depositi e prestiti ve Ekonomi Bakanlığı'nın portföyündeki hisselerin %30,3'ünü kontrol eden . Scaroni'nin hisselerinin ayrılmasının ardından, Devlet'in hisse sayısı %33,4'e çıkacak ve bu, şirket üzerindeki kontrolü sürdürmek için gerekenden %3,4 daha fazla olacaktır. Hükümetin Snam'in %17-19'luk ilk paketini satın almak için gereken parayı toplamak için satabileceği bir yüzde.
Çözümdeki bir sonraki adım, Eni'nin yönetim kuruluna ait olacaktır. Şirket daha sonra hissedarlara gelecekteki temettüleri nakit veya Snam hisseleri olarak toplama seçeneği sunmalıdır. Snam hisse paketinin %10'unu daha nakde çevirerek ikinci çözümü tercih edecek olan CDP ve Hazine'ye son dokunuş.
Çözüm piyasayı memnun etmeyebilir, Snam ve Terna arasında bir birleşme hipotezini ve özelleştirme ile Menkul Kıymetler Borsasında yatırım için iyi bir fırsat yaratılacağı olasılığını reddediyor. Ve her şeyden önce, Avrupa Komisyonu bundan hoşlanmayabilir., rekabet kurallarının ihlali hipotezini yükseltebilir. Ayrıca, Snam'ın %29'unu Devlete getirmesi gereken operasyon aslında bir kamulaştırma olduğu için. Çok gizli değil.
