nasıl yatırım yapılır savaş ve yüksek enflasyon zamanlarında? İlk kural panik yapmamaktır, çünkü Borsa "genelleştirilmiş iniş" aşamasından değil, "yapısal rotasyon”, bazılarını geri getirerek ihmal edilen sektörler yıllarca. öyle yazıyor Alessandro Fugnoli, Kairos'un stratejisti, içindeaylık podcast'i “Al quarto piano”nun son bölümü.
"Eski ekonomi" nedir?
Analiste göre, yatırımcılar portföylerini devirmemeli, ihtiyat adına dengeli seçeneklerle portföylerini güncellemelidir. Ve bu, tanımlanmış olana olan ilginin geri kazanılması anlamına gelir. eski ekonomi, ancak gerçekte sadece geleneksel sektörleri içermeyen. Daha ziyade, bunlar son on yılda görülen "yüksek sermaye yoğunluğuna sahip sektörler" diye açıklıyor Fugnoli üretken veya finansal yatırımların kronik kıtlığı ve onlar bir düşük sermaye getirisi anlayışının sonucu olarak, buzdolabında iki üç günden fazla durmayan küçük şişeler elinizin altında bulunur.
Neden yatırımcıların gözünde yeniden çekici?
Zamanla "daha az verimli deneklerin sahneden çıkmasına" yol açan dinamikler vb. sağlamlaştırmasektörlerinden” eski ekonomi "çok az sayıda büyük şirketin elinde zor bir ortamda hayatta kalmak için daha donanımlı”.
Sonuç yüksek fiyatlandırma gücüyani, yalnızca büyük bir kapasite değil geçiş maliyeti aşağı yönde artarama aynı zamanda olasılık kar marjlarını büyütmek”, diye devam ediyor Fugnoli. Bu nedenle, bu doğal seçilim sürecinden "taze gözlerle ve yenilenen ilgiyle" kurtulan şirketlerin "borsalar artık düşük katlarını izliyor".
Hangi sektörler eski ekonominin parçası?
Ama hangi sektörlerden bahsediyoruz? İlk başta, hammadde üretimi: fosil enerjilerden tarım ürünlerinden geçen endüstriyel metallere. Ama sonra da kimya endüstrisi e yemek olan. Tüm bu sektörlerde “düşük yatırımlar ve öncesinde pandemi, savaş ve yaptırımlar sonra tahrik ettiler arzın yapısal olarak azaltılması nazaran büyümeye devam eden bir soru”, Kairos stratejistinin altını bir kez daha çiziyor.
ABD şirketleri Avrupalı şirketlerden daha güvenli
Kesin, "seçici olmalısın – şu sonuca varıyor Fugnoli – Daha düşük bir enerji maliyetine sahip olan ve savaşlardan ve yaptırımlardan kaynaklanan tedarik kesintileri riskine daha az maruz kalan Amerikan şirketleri, Avrupalı şirketlere kıyasla başlangıçta kayırılıyor”.
