Ailelerin ekonomik beklentileri iyileşiyor. 2016'da ise aslında %60'ı iyileşmenin yakın olduğunu düşünüyor ve %20-22'si geçmiş yıllarda ertelenen çocuklara yönelik harcamaların artırılmasını, sağlık ve dayanıklı tüketim harcamalarının genişletilmesini düşünüyor.
Bu, Intesa Sanpaolo ve Luigi Einaudi Araştırma ve Dokümantasyon Merkezi tarafından yürütülen ve bugün Torino'da sunulan ve bu yıl düşük veya sıfır durumundaki yatırım seçeneklerine odaklanan İtalyanların Tasarrufları ve Mali Tercihleri Üzerine Olağan 2016 Anketi tarafından çekilen fotoğraftır. faiz oranları.
İyileşme varsa, yavaş da olsa, tasarruf hala her şeyden önce belirsizlikle başa çıkmayı hedefliyor, ardından çocuklar ve ev için yapılan tasarruflar geliyor. Öte yandan, yaşlılık için hala çok az birikim var.. Sadece değil. Ekonomik krize ilişkin endişelerin azalmasıyla birlikte, ekonomik konulara ilgi duyanların oranı (%46,5) azalarak, ilgilenmeyenleri (%53,5) geride bıraktı. Bununla birlikte, hane reisleri yatırım yaptıklarında, sermaye kaybetmeme "güvenliğini" mutlak bir öncelik olarak bildiriyorlar (58,3'te %2016 ve 52'de sadece %2015'den 23,8'da %2011'e kadar). Ancak o zaman verim, likidite ve uzun vadeli sermaye takdiri gelir.
AZ İNSAN, DAHA FAZLA TASARRUF YÖNETİMİ
Bu senaryoda varlık yönetimi öne çıkıyor, karar vermenin giderek zorlaştığı ve tasarrufları savunmak için geleneksel bir yatırım olan İtalyan devlet tahvilleri söz konusu olduğunda AMB'nin manevralarının etkilediği doğrudan yatırımlardan alan çıkarmak. Deflasyona karşı koymak amacıyla ECB, piyasa işlemleri ile tahvil satın aldı: tahviller fiyat artışı gördü ve getiriler yaklaşık yüzde 1 veya altına düştü. Böylece yönetilen tasarruf araçlarına tahsis edilen varlıklar arttı: 2015 yılında yönetilen toplam varlıklar 1,59 milyar Euro'dan 1,83 milyar Euro'ya yükseldi (Assogestioni). Bununla birlikte, cari hesaplarda tutulan varlıkların payının yüksek olması, daha az likit varlıklar yerine likiditenin hala iyi bir şekilde tercih edildiğini göstermektedir. Fakat, faiz oranlarının sıfırda kalıcılığı gayrimenkul gibi alternatif yatırım arayışlarında likiditeden fedakarlık etmenin bir başlangıcı olabilir.
İTALYANLAR EVLERE BÖLÜNDÜ VE NAKİT DEPOZİTO
Araştırmanın bir parçası olarak gerçekleştirilen ve 567 küçük yatırımcıyı hedefleyen ek bir anket, deflasyon ortamının devam ettiği ve faizin sıfır veya düşük olduğu bir ortamda, özellikle finansal yatırımlardan ev gibi gerçek yatırımlara geçiş eğilimi göz önünde bulundurularak, yatırım davranışını anlamaya çalıştı. . Örnek net göstergeler sağladı. Birkaç yıldır faizin sıfır (veya neredeyse) olması durumuyla karşı karşıya kalan görüşülen kişiler, temelde iki seçeneğe odaklandıkları için kutuplaşmış davranışsal niyetlerle yanıt verdiler: likidite seçimi (yatırımcıların yüzde 32'sini ilgilendirecek olan) ve likidite seçimi gayrimenkul yatırımı (yüzde 29'u kendine ev almayı, yüzde 20'si de kiralamak için ev almayı düşünüyor).
İlki, daha riskli yatırımlarla para kaybetmeme veya kazanmama niyetiyle ve sıfır oranların er ya da geç sona ereceği ve yeniden yatırım yapmaya başlamak için doğru zaman olacağı beklentisiyle motive edilir. İkincisi ise, yalnızca ekonomik değişkenler tarafından değil, aynı zamanda çözülmemiş ihtiyaçlar veya sadece İtalyanlarda her zaman canlı olan, birinden daha iyi bir ev için tutkuyla da hareket eden potansiyel bir gayrimenkul satın alma tercihlerini gösterecekti. sahipler. Muhtemel seçeneklerin (toplam likidite ve toplam likidite) zıt kutuplarında yer alan iki yatırımcı grubunu ayıran şey, esas olarak gelir yönü ve tam bir yıllık net geliri aşan tasarruflara sahip olmalarıdır. İkincisi, gerçek yatırım eğilimini artıran faktörlerdir.
BYE BYE TÜREVLER
Küçük yatırımcılar örnekleminin sadece küçük bir kısmı, yüzde 8, sıfır faiz oranlarına riskli risklerini artırarak, yani hisse, döviz ve türevleri satın alarak tepki verecektir. Bu, ekonomik teori ile tutarlı bir tutumdur: aslında, piyasada mümkün olan risk ve getiri kombinasyonlarını değiştirmek ve özellikle, tüm risk yelpazesinde getirilerin düşürülmesi, yatırılan paranın bir kısmını kaybetme isteğini değiştirmez. çünkü bu değişken piyasaya değil, bireysel yatırımcının gelirine, varlıklarına ve psikolojisine bağlıdır. Son olarak, yüzde 12'si altın ve değerli metaller, yüzde 4'ü ise sanat eseri satın alacaktı. Bu varlık sınıflarında alternatif getiri arayışı minimumdur ve farklı ekonomik ve davranışsal bağlamlar tarafından yönlendirilir. Altına yönelenler, iyi ifade etmeseler bile, finansal piyasalarda ("sıfır faizden sonra ne olacağını kim bilebilir?") Korku ve genel güvensizlik fonu gösteriyor. Sanata yönelenler (yüzde 4) genellikle karmaşık ve iyi çeşitlendirilmiş varlıklara sahiptir ve temel olarak fırsat maliyeti geçici olarak düştüğü için sıfır getiri fırsatını bir sanat eseri satın almak için kullanır.
KÜÇÜK KIZ İÇİN EVİM İSTERSENİZ…
Küçük yatırımcılar da doğrudan en iyi bildikleri ve muhtemelen en çok ilgilendikleri yatırım amaçlı emlak piyasası olduğu için evlere yönelirler. Görüşülenlerin yüzde 46'sı konut piyasasını bildiklerini ve düzenli olarak fiyatlarını sorduklarını belirtiyor. Emlak piyasasının ardından tahvil piyasası (yüzde 33 ile onu takip ediyor), ardından Borsa (yüzde 24) ve altın piyasası (yüzde 19) geliyor.
Bir mülkün satın alınmasına yaklaşmak isteyenler net bir profile sahiptir:
. Gelirinin bir yıldan fazlasına (yüzde 48) eşit likit veya likidite edilebilir yatırımları var.
. Ayrıca, günlük mal piyasasının deflasyonist olduğunu ve finansal formlara yatırılan tasarrufların uzun vadeli getirilerini ezmeye yardımcı olduğunu da fark etti.
. Zaman içinde değerini koruyan (yüzde 25) bir "referans varlığa" yatırım yaptığına, ardından "düşük fiyat anından yararlanma" olasılığına (yüzde 17) ve gerçeğine inanıyor. mülkün gelirinin, yani toplanan veya biriktirilen kiranın, bankanın veya tahvilin sunabileceğinden daha yüksek olması (yüzde 13). Ayrıca yüzde 19'luk bir kesim önümüzdeki yıllarda konut fiyatlarının artacağını düşünüyor ve yüzde 14'lük bir kesim bunu yaparken konut kredilerindeki iyi ve benzersiz koşullardan yararlanmayı hedefliyor.
. Genellikle daha iyi bir ev (yüzde 43) veya daha büyük bir eve (yüzde 29) yönelik gerçek bir ihtiyaçları vardır.
Yeni bir evin potansiyel alıcıları, önümüzdeki üç yıl boyunca örneklemin yüzde 11 ila 19'u arasındadır. Alıcıları geri tutan nedir? Şu an için, ikincil piyasanın iyileşmekte olan zayıflığı fren görevi görüyor, yani kişinin mevcut evini tasfiye edememe veya kalitede sıçrama yapması için yetersiz bir fiyat elde etme korkusu. Diğer bir deyişle, emlak piyasası daha likit hale geldikçe ve ikinci el konutların satış süreleri kısaldıkça yeni konutlara yönelik potansiyel talep efektif talebe dönüşecektir.
AĞACIN ALTINDAKİ VERGİ
Örneklemin yüzde 59'u, vergi makamlarından bir şey isteyebilseydi, ev vergileri ile diğer varlık türlerinden alınan vergiler arasında yeniden dengelenmeyi tercih ederdi. Bununla birlikte, bu eğilim, çoğunluk, yakın zamanda gerçekleşecek olan emlak işlemleriyle bağlantılı değildir ve varlıkların vergilendirilmesinden çok mali adalet sorununa yanıt verir. Unutulmamalıdır ki Hükümet, ilk konuta ilişkin vergilendirmeyi hafifleterek bu talepleri zaten karşılamıştır.
Ancak, numunenin geri kalan yüzde 41'inin istekleri dikkate alınmalı ve altı çizilmelidir. Bu talepler aslında gayrimenkul işlemleri için bir ön hazırlık niteliğinde olacak ve konut sektöründeki "donmuş" potansiyel talep hakkında fikir verecektir. Örneklemin yüzde 14'ü ağaç altında kiralanacak evler için tescil vergisinde indirim yapılmasını istiyor; Yüzde 13'ü aynı yıl içinde birinci veya ikinci bir evi satıp geri almak için vergi kredisi istiyor; Yüzde 9'u kiraya verilecek ikinci evin ipoteğinden düşülmesini istiyor; Yüzde 6'sı kendilerine saklamak için ikinci bir evin ipoteğini düşürmek istiyor. Gayrimenkul yatırımları üzerindeki vergi yükü hafifletilirse, ev satın alma eğilimi beyan edilenden (yüzde 11 ila 19 arasında) kesinlikle daha yüksek olabilir.
ARAŞTIRMA
Anket her yıl tek bir temayı ele alıyor: 2016'da dikkatler, düşük veya sıfır faiz oranları koşullarındaki yatırım seçeneklerine odaklandı (“Düşük oranlar ve oynaklık, tuğla ve harca dönüş”). Doxa tarafından Ocak-Şubat 2016 tarihleri arasında banka ve/veya posta cari hesabı olan 1.011 hane ile yapılan görüşmelere dayanmaktadır; aile içinde, tasarruf ve yatırımla ilgili ana karar verici kişiyle, yani ankette ele alınan konularla en fazla bilgi sahibi olan ve ilgilenen kişiyle (vakaların yüzde 77'sinde, ailenin reisi) görüşülmüştür. 312 ila 29 yaş arasındaki küçük yatırımcılardan oluşan bir hedef üzerinde 55 görüşmeden oluşan ek bir örnekleme yapıldı, ardından aynı hedefe ait "haneler" örneklemininkilerle yüksek örnekleme görüşmecileri bir araya getirilerek detaylandırıldı (255) , "sıfır faiz" bağlamına tepkileri ve gayrimenkul yatırımının arzu edilirliği üzerine anket yapılan toplam 567 hane reisi için.
