Bir şirket, hatta bir aile şirketi ne kadar büyükse, bir grubun parçası olma eğilimi o kadar fazladır. Ve bu nedenle bir holding şirketi tarafından kontrol edilmelidir. İtalya'da, son on yılda, bir holding şirketi tarafından kontrol edilen - en az 50 milyon avroluk ciroya sahip - orta ve büyük aile şirketleri, toplamın %32'sinden %38'ine yükseldi.
Nedeni basit ve araştırmalarla açıklanmıştır. "İtalyan aile kontrolündeki grupların holding şirketleri”, yazan Guido Corbetta, Alessandro Zattoni ve Fabio Quarato, Ernst & Young ile işbirliği içinde, Bocconi Üniversitesi'nde AIdAF-Alberto Falck Aile Şirketi Stratejisi Başkanı. Bir holding şirketi tarafından kontrol ediliyor olmak, karlılık (kontrol edilen şirketlerin ROE'si diğerlerinin %5,4'ine kıyasla %4,5) ve borç geri ödeme kapasitesi (NFP/FAVÖK oranı 6,6'ya karşı 5,6 ,100) açısından avantaj sağlıyor. . Tek olumsuz yönü: holding şirketi çözümü genellikle daha yavaş büyümeye dönüşüyor (2006'da 2009 ciro yapıyor, 103'da bir holding şirketi tarafından kontrol edilen şirketler 106'e ulaştı, diğerlerinin XNUMX'sı).
En basit yapılar, yani en kısa kontrol zincirini kaydedenler en iyi sonuçları verir. (yalnızca bir seviye: holding, endüstriyel ana şirketi doğrudan kontrol eder) ve bunların arasında, holdingin daha sınırlı faaliyetler yürüttüğü, artan maliyetler olmaksızın ve genellikle yan kuruluşlarda halihazırda mevcut olan yapıların tekrarı olmadan. O halde, tek seviyeli kontrol zincirinin şirketlerin %74,3'ünü, iki seviyeli bir kontrol zincirinin %22,5'ini ve sadece %3,2'sinin üç veya daha fazla seviyeli grupların parçası olması tesadüf değildir.
Derinlemesine bir bakış 49 büyük sanayi grubu (bir milyar avroyu aşan ciro), faaliyetlerde ve kontrol zincirinin uzunluğunda azalmaya yönelik net bir eğilim göstermektedir. 2006 ile 2010 yılları arasında bu grupların en büyük holding şirketlerinin ortalama çalışan sayısı 114'ten 48'e ve holding şirketlerinin gelirleri 40,9'dan 15,8 milyon avroya çıktı.
"Araştırmalar, holding şirketlerinin birincil işlevinin kontrol etmeye devam ettiğini doğruluyor" diyor. zattoni, yazarlardan biri. “Vakaların %57'sinde grupların tek işletme olduğu düşünülürse, yeni işlere girişi teşvik etmeye hizmet etmiyorlar. Vakaların yaklaşık dörtte üçünde en çok bir aile üyesini üst yönetim rolünde görenler tam olarak holding şirketleridir. Bu lider genellikle şube şirketinin de lideridir. Kontrol, her şeyden önce, yönetim kurulundaki mevcudiyet yoluyla gerçekleştirilir. Vakaların %60'ında sektör başkanının yönetim kurulunun en az üçte birinin holding şirketinin yöneticileri tarafından temsil edildiğini ve vakaların %39'unda yönetim kurulunun yarısından fazlasının temsil edildiğini söylemek yeterlidir”.
"Mutlaka karmaşık yapı değil," diye ekliyor Paolo Zocchi, ortak Ernst & Young ve Family Business Center of Excellence Lideri İtalya, İspanya ve Portekiz için “özellikle orta ölçekli gruplar için daha iyi performansla eş anlamlıdır. Araştırma, basit grup yapılarının, belki de daha esnek ve tepkisel oldukları ve bu nedenle değişen pazar koşullarına daha hızlı uyum sağladıkları için, birçok durumda nasıl daha yüksek performanslar (hem gelir artışı hem de karlılık açısından) üretebildiğini gösteriyor. Yapılandırılmış ve/veya karmaşık gruplar, yalnızca borca bağlı performansı ölçerek, kuruluşlarının tüm sinerjilerinden en iyi şekilde yararlanarak ortalamanın üzerinde sonuçlar elde edebilir”.
