Hafta bir kurtarışla başlıyor. Portekiz merkez bankası, Novo Banco'nun kuruluşuna tahsis etmek üzere Banco Espirito Santo'nun varlıklarını satın almak için 4,9 milyar euro yatırım yapmaya karar verdi. Vali Carlos Costa, ikinci bir anda Novo Banco'nun satışa çıkarılacağını ve gelirin devlete tazminat olarak kullanılacağını açıkladı.
Lizbon, Avrupa Merkez Bankası'nın tam desteğiyle, AB ve IMF yardımından arta kalan paranın (6,6 milyar) bir kısmına yatırım yaptı. "Denetim eksikliğinden kaynaklanan kayıpları vergi mükellefleri değil, Espirito Santo'nun hissedarları, küçük tahvil sahipleri ve yöneticileri üstlenecek". Espirito Santo'nun en sorunlu varlıkları, mevcut hissedarlar tarafından kontrol edilen eski bankada kalacak.
Bu, karışık bir Ağustos uçuşuna katkıda bulunan piyasalara yönelik tehditlerden birini ortadan kaldırıyor.
Ancak belirsizlik hakim: Tokyo ve Hong Kong, Cuma günkü iyi ABD istihdam verilerine rağmen mütevazı artışlar kaydetti. Merkez bankası son aylardaki büyük çaplı enjeksiyonların ardından kredi hacmini azaltacağını açıklasa bile daha iyi Şangay +%1,14.
MOSKOVA'YA YÖNELİK AMBARGO AB'YE AĞIRLIK VERİYOR
Böylece piyasalar çalkantılı bir haftanın ardından yeniden açıldı ve rakamlarla şu şekilde özetlenebilir: S&P endeksi son beş seansta %2,7 kaybetti: bu, Haziran 2012'den bu yana en kötü performans.
Avrupa'da Euro Stoxx endeksi %3,23 düştü. Daha da kötüsü, Moskova'ya uygulanan ambargoya en duyarlı piyasa olan Frankfurt Dax -%4,5. İspanyol Ibex de %3.44 düştü. Piazza Affari'deki yavaşlama ortalamaydı: Ftse Mb endeksi %3,33 düştü. Tahvillerde oynaklık da artıyor.
Btp ile Bund arasındaki fark 10 puan artarak 162 baz puan oldu. İspanyol bonolarının getirisi %2,56'ya yükseldi, 143 yıllık Alman tahviliyle aradaki fark 0,59 baz puan. ABD iki yıllık, Perşembe günü maksimum %0,48'luk bir getiriye ulaştıktan sonra, haftayı %1,11'de kapattı. 1,14 yıllık Alman tahvili, geç işlemlerde %3'e kadar toparlanmadan önce, artan Rusya ambargo korkuları arasında Perşembe günü %1'e kadar düştü. Olumlu olarak, Cumartesi günü Moody's Yunanistan'ın kredi notunu CaaXNUMX'ten CaaXNUMX'e iki kademe yükseltti. Görünüm istikrarlı
EJDERHALARIN ELİNDE ÇANTA VE İTALYAN GSYİH
Arjantin, Gazze krizi, Rusya karşıtı yaptırımlar ve son olarak ABD'li yetkililerin (Fransa G20'de soruyu soracak) verdiği banka para cezaları piyasalarda hüküm süren tedirginliğin kaynağında. Ancak bu kargaşa, merkez bankası tarafından yönetilen ana motorlar çalışmaya devam ederken kontrol altına alınırsa yönetilebilir.
Bu nedenle Fed'in seçimlerinin önemi ve haftanın kilit olayı olan 7 Ağustos'ta ECB direktörlüğünden gelecek göstergeler.
1) Avrupa Merkez Bankası'nın terapileri ilk etkilerini euro cephesinde gösteriyor ve sonunda dolar karşısında düşüşe geçiyor. Ancak fiyatların dinamiklerine bakılırsa, deflasyon kabusu avro bölgesinin kaderini her zamankinden daha fazla etkiliyor. Özellikle banliyöler için. Önkoşullar göz önüne alındığında, merkez bankasının 7 Perşembe günü Frankfurt'ta yapılması planlanan bir sonraki toplantısının iki konuda oynanacağını tahmin etmek zor değil: Eylül ortasında yapılması planlanan Tltro alımlarının başlamasını beklemek, değerli oksijen için sistem bankacılığı; Eski Kıta'da yıl sonuna kadar artan parasal genişleme talebi, Fed'in operasyonlarının sona ermesini telafi edebilecek nitelikte.Piyasalar, şahinler arasında kimin ve kimin olduğunu anlamak için Mario Draghi'nin tonunun her nüansına yakından dikkat edecek. güvercinler, jeopolitik çalkantılardan farklı olarak bu evrede hüküm sürüyor.
2) ABD'ye bakıldığında ve bazılarının son borsa rallisinde son derece düşük oranların önemi hakkında şüpheleri olduğu, geçen haftaki olayların onları en azından kısmen dağıtmış olması gerekirdi. ABD borsaları, ikinci çeyrekte GSYİH için son derece elverişli olan rakamdan (+%4) Cuma öğleden sonra açıklanan imalat sektörü için iyi rakama kadar, ekonomik durumun güçlendiğine dair işaretlere büyük bir gerginlikle tepki gösterdi. Aksine, borsa, beklenenden daha az olumlu olan Temmuz ayı işgücü piyasası raporuyla rahatladı: 209.000 yeni iş, ancak işsizlik %0.1'den %6.2'ye yükseldi ve saatlik ücretler değişmedi, bu da eksik istihdamın hala geçerli olduğunu doğruluyor. . Önümüzdeki günlerde toplanan birkaç veri: yarın imalat dışı ISM, 6 Çarşamba günü ticaret dengesi ve 8 Ağustos Cuma günü tarım dışı verimlilik verileri.
3) Haftanın en alakalı makro verileri arasında, 6 Çarşamba günü yapılması planlanan, yılın ikinci yarısı için İtalyan GSYİH'sına ilişkin Istat anketi öne çıkıyor. Kimse belirli bir yanılsamaya kapılmıyor: Hükümet tahminlerinden net bir kesinti yapıldığında Kesin olarak (0,8'ün tamamı için +%2014) korku, GSYİH iğnesinin Nisan ve Haziran arasında sıfırın altında veya sıfıra eşit kalmasıdır.
ARJANTİN, CDS BAŞLIYOR. ARJANTİN TELEKOM İÇİN İNDİRİM RİSKİ
Buenos Aires ile hedge alacaklılar arasındaki müzakereler, binlerce engelin arasında devam ediyor. Ancak bu arada, CDS'de, yani büyük spekülatif fonlar tarafından taahhüt edilen iflasa karşı poliçelerde ödemeler yapılıyor. Uluslararası Swaplar ve Türevler Derneği'ne göre, temerrüt, bir milyar dolarlık geri ödeme taleplerini tetikledi; Buenos Aires adına borç senedi bulunduran bankalardan biri olan Citigroup tarafından gündeme getirilen alarmdır. Bu, Arjantin'deki en az 20 milyar doları bulan ödenmemiş türev sözleşmeleri kütlesinin buzdağının görünen kısmı (ancak riskten korunma işlemleri hariç rakam bir milyarın biraz üzerine düşüyor). CDS ödemesi Arjantin'in ayaklanmasına neden oldu. Buenos Aires hükümeti, New Yorklu yargıç Thomas Griesa'yı "ülkeyi gasp etmekle" suçlayarak ve arabulucu Daniel Pollack'in görevden alınmasını isteyerek spekülasyonu teşvik edecek bir manevradan bahsediyor. "Arjantin - diye yanıtladı Griesa - borç krizi hakkında yarı gerçekleri söylemeyi bırakmalı".
Varsayılan etki, Telecom Argentina'nın satışını da etkiler. Telecom Italia iştirakinin Fintech'e 12 Ağustos Salı günü 960 milyon dolara satılması planlanan satışının kapanışı ertelenebilir. Dosya yarın 5 Ağustos'ta Marco Patuano liderliğindeki kurul tarafından incelenecek.
FIAT'IN GERİ ÇEKİLMEYİ ENGELLEME MİSYONU ÇİNLİ HİSSEDARIN YARDIMIYLA BAŞLIYOR
Cuma günkü tarihi hissedarlar toplantısının ardından Fiat, Çin merkez bankasının %2 pay ile hissedarlık yapısına girmesi de dahil olmak üzere birden fazla yenilikle piyasaların sınavına girdi.
Öncelikle birleşme işlemi, toplantıda hazır bulunan sermayenin %84'ünden biraz fazlası tarafından onaylandı. Karşı çıkanlar %8'in biraz üzerinde veya mevcut kurumsal yatırımcıların üçte birinden fazlasıydı. Bu nedenle, onlara kalsaydı, gerekli olan üçte ikiden fazla çoğunluk hedefine ulaşılamazdı. Çoğunluğun oy kullanma hakkına yapılan değişiklikleri protesto etmek için oylama yapılmamasını tavsiye eden ISS'den başlayarak bazı vekil savaşçıların tutumu belirleyici oldu. Yeni FCA'da %30,4'ü kontrol eden Exor, %46,2'lik oy kullanabilecek.
Bu aleyhte oyların öngörülen fiyattan (7,727 Euro) geri çekilme talepleriyle sonuçlanması durumunda, Fiat'ın ayrılan hissedarlara ödeme yapmak için tahsis ettiği 500 milyonluk limit aşılmış olacaktır: miktar aslında 700 milyonu aşmış olacaktır. Yani, birleşme başarısız olur. Ya da olmayabilir, çünkü düzenlemeye göre, geri alıma konu paylar, yeni alımlara devam edebilecek diğer pay sahiplerinin rüçhanına sahip olacak.
Özetle, kim çekilirse (son tarih 20 Ağustos), Cuma günkü 7,727 kotasyona karşı hisse başına 7,111 avro toplayacak, ancak bunu üçüncü çeyreğin sonuçlarını bilmeden yapacak. Bir hisse senedi toparlanması durumunda, anlaşma alıcı tarafından yapılabilir.
PIRELLI, %100 MTP BİLEKTE BOT
Yeni Pirelli kontrolünün karmaşık mimarisi tamamlandı. Marco Trochetti Provra, Rovati ailesinin (Rottapharm'ın satışının kahramanı) ve Sigieri Diaz Pallavicini'nin Gwm'sinin azınlık hisselerini satın aldı. İki aile, Camfin'in %76'sine sahip olacak yeni şirket olan Coinv'in %50'sını kontrol edecek olan Nuove Partecipazioni'deki hisselerini artırıyor (diğer yarısı Rus Rosneft'e ait).
Özünde, Nuove Partecipazioni'nin %52'si Mtp tarafından, geri kalanı Bicocca başkanının müttefiklerinden oluşan bir kulüp tarafından kontrol edilecek: Rovatis, Gwm, Acutis ailesi, Massimo Moratti (%6,2) ve Alberto Pirelli (%6) .
İtalyan havuzu ve Rosnefet tarafından kontrol edilen Camfin, Pirelli'nin %26,2'sini kontrol ediyor.
INTESA, ESPIRITO SANTO'DAN SONRA İYİLEŞMEYE ÖNCÜ OLDU
Sektör, %40 daha düşerek 675 milyon sermayeye ulaşan Banco Espirito Santo şokunun son sonuçlarını sindirmeye çalışıyor (Haziran başında 8 milyara karşı).
Intesa Cuma günü Piazza Affari'de parladı ve yılın ikinci çeyreğinde 1,26 milyon Euro'luk karla ve önde gelen Avrupa bankaları arasında en yüksek seviye olan %2,258'luk Çekirdek Kademe 217 oranıyla piyasayı şaşırttıktan sonra %1'lık kazançla 12,9 Euro'ya ulaştı. Bankanın CEO'su Carlo Messina, aktif kalitesi incelemesine "güçlü güveni" olduğunu açıkladı ve bu bağlamda, temettü politikasının ne olacağı netleşene kadar temettü politikasını değiştirip değiştirmemeyi değerlendiremeyeceğini açıkladı. büyük bankalar için belirlenen gerçek sermaye eşiği.
