Değerlerin çöküşü, merkez bankalarının acil müdahalesi, Fed'in yeni faiz indirimi... Gelişmekte olan piyasalar için heyecanlı bir hafta sona erdi. Ve piyasalar, bu haftaki türbülansın, Asya'da 1997'de Latin Amerika ve Doğu Avrupa'yı etkisi altına alan türbülansa benzer, feci bir çığa dönüşmesinden korkuyor. Daha geçen baharda, faiz indirimi duyurusu gelişmekte olan piyasalardan bir kaçışı tetiklemişti: Fed'in genişlemeci politikasına yönelik baskı ve tahvil getirilerindeki artış beklentisi, bu piyasalar tarafından daha riskli görülen alanlardan bir kaçışı tetikledi. son yıllarda daha yüksek getiri arayışıyla gelişmekte olan ülkelere akan sermaye (örneğin, ABD devlet tahvilleriyle garanti edilenlere kıyasla). Ve 2014'ün bu ilk aylarında, mini formatta da olsa, inceltme canlandı. Fed'in teşvik indirimi iki ay önce on milyardı ve yeni sona eren haftada on milyar daha oldu. Bernanke'den ses yok. En son Fomc kararında ortaya çıkan kaosu küçümsedi.Öte yandan, yasa gereği, Fed yalnızca ABD sınırları içinde olanları dikkate almalıdır. Ve Amerika Birleşik Devletleri'nde ekonomi, dördüncü çeyrek GSYİH'sinin yüzde 3,2 artmasıyla toparlanma belirtileri gösteriyor.
"Mayıs ayında incelme sorunu iyiydi. Unicredit forex uzmanı Roberto Mialich, 2014 görünümüyle ilgili Milano konferansında hafta başında yaptığı açıklamada, gelişmekte olan para birimlerinin daralma nedeniyle krize girdiğini söylemek için şüpheyle yaklaşılması gerektiğini söyledi. Uzun vadeli yatırımlarla veya spekülatif bir portföyle finanse edilen dış hesaplarda açıkları var. Bunlar, her şey yolunda giderse toplu halde girerler, her şey ters giderse toplu halde çıkarlar. Bir de siyasi istikrarsızlık sorunu var: Cari hesaplarla ilgili sorunları olan tüm ülkeler, aynı zamanda siyasi seçimlerde oy kullanmak zorunda olduğunuz ülkelerdir”.
Gelişmekte olan insanlar dünyanın her yerinden muzdarip. Sigorta, hükümet tarafından çözülmeden bırakılan düğümlerin tünediği Arjantin'de yandı: çok yüksek enflasyon, merkez bankası rezervlerinin çöküşü ve açıklar karşısında genişletici para politikası. Buenos Aires'te hükümet, bugüne kadar izlediği heterodoks politikayı tersine çevirerek, resmi kurun dolar başına 8 pesoya düşürülmesi de dahil olmak üzere bir dizi önlemi hayata geçirdi. Ancak analistler için bunlar "hafifletici" şeyler: aynı zamanda bütçe harcamalarının kısılmasına ve ülkenin temerrüde düşmesinden bu yana bloke olan sermaye piyasasına geri dönmesine yol açacak genel bir plana ihtiyaç var. Başkan Kirchner, Küba'dan -Twitter'da bir dizi mesajla- Fidel Castro ile görüşmesini ve Brezilyalı meslektaşı Dilma Rousseff ile görüşmesini anlatırken, pezonun devalüasyonundan "bankaları" ve "ekonomik grupları" sorumlu olmakla suçladı.
Merkez bankaları tarafından para birimlerinin çöküşüne ve enflasyonun alevlenmesine karşı koymak için birkaç hamle. Hindistan'da, bankaların ticari krediler için kullandığı oran olan repo için borçlanma maliyeti %0,25 artırılarak %8'e çıkarıldı. Hindistan merkez bankası başkanı, hızla gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinin Batı ekonomileri lehine zayıflamasını kınadı. Güney Afrika'da, küresel talepteki yavaşlama ve madenci grevlerinin vurduğu bir ekonomiyi zayıflatma riskiyle, Haziran 5,5'den bu yana ilk kez para maliyetinin %5'ten %2008'e düşürülmesine karar verildi. Boğaziçi tangentopoli'den kaynaklanan siyasi belirsizliklerin Türk lirasının dikey olarak tarihi düşük seviyelere düşmesine katkıda bulunduğu Türkiye'ye şok müdahale. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası gecelik faiz oranını %12'ten %7,75'ye yükseltti.
Kaosta, durumu pek iyi olmayan ülkelerin para birimleri de silindi. Mialich, "Ve seçici olmak gerekiyor" dedi - temel ilkeler ışığında Polonya üzerindeki baskı anlaşılmaz. Meksika hakkında olduğu kadar. Gelişmekte olan piyasalardaki krizlerde diğer durumlarda gördüğümüz kartopu etkisinin olacağını düşünmüyorum”. Ve Euro bölgesi kaslarını esnetiyor gibi görünüyor. Mialich, “Avro/dolar çok iyi bir şekilde tutundu” dedi. Avroyu kısmaktan Draghi'nin açılışlarına ve yeni genişleme hamlelerine kadar birçok girişimde bulunulmasına rağmen. Avro bölgesinin dış hesaplarında da ılımlı bir fazla var ve aynı zamanda daha yüksek büyüme beklentileri tahmin ediyoruz. Bugün düşüşü engelleyen ve 1,30/1,40'ın altında bir zayıflamanın düşünülemez olduğunu düşündüren birçok faktör var” dedi.
Ekonomi Bakanı Fabrizio Saccomanni de Euro bölgesinin istikrarına dair güvence verdi. "Durumun gelişimini büyük bir dikkatle takip ediyoruz - dedi - bugün avro bir huzur adası ve bu, uluslararası yatırımcıların tercihlerinde kayıtsız değil". Saccomanni için, şaşırtıcı olmayan bir şekilde son günlerde yeni devlet tahvili ihraçlarında asgari oranlar kaydeden "İtalya gibi bir ülke için avro kalkanının önemini" tam da bu anlarda görüyoruz.
Ancak durumun izlenmesi gerekiyor. IMF için "gelişmekte olan ülkelerde devam eden mali kargaşa, küresel mali koşulların daha da sıkılaşmasına neden olabilir".
