Manevralar, belirleyici bir bakış açısıyla başlıyor 16 Haziran toplantısı, üyelerinin bulunduğu Mediobanca 27 Nisan'da başlatılan devralma teklifi hakkında görüşlerini ifade etmeleri gerekecek genel banka. Ve sahaya ilk çıkan ISS vekil danışmanı – Piazzetta Cuccia hissedarlarına danışmanlık yapan kurumsal hissedar hizmetleri teklifin lehine oy vermek, operasyonun "başarısı konusunda önemsiz olmayan belirsizliklerin" varlığını gizlemezken, aynı zamanda "düşmanca yaklaşımın daha da karmaşık hale getirdiği bağlamdan" da kaynaklanmaktadır. M / sn anlayışının sonucu olarak, buzdolabında iki üç günden fazla durmayan küçük şişeler elinizin altında bulunur.
Vekalet danışmanları kimlerdir ve ne yaparlar?
Vekalet danışmanları, kurumsal ifşaları analiz etme ve sağlama konusunda uzmanlaşmış firmalardır. Yatırımcılara nasıl oy verecekleri konusunda tavsiyeler Genel kurul toplantısına. Küresel düzeyde üç ana vekil bulunmaktadır: Iss, Glass Lewis ve Frontis.
Görevleri durumu tam ve kapsamlı bir şekilde analiz etmek ve yatırımcılara belirli bir teklif hakkında nasıl oy kullanacakları konusunda tavsiyelerde bulunmaktır. Genellikle çok dinlenirler ve bu nedenle çeşitli oyların sonuçlarını etkileyebilirler. Yakın geçmişte gördüğümüz kadarıyla, aslında vakaların büyük çoğunluğunda kurumsal yatırımcılar (Blackrock'tan Amundi'ye, Allianz Global'den Bnp Paribas'a kadar) vekillerin tavsiyelerine uyma eğiliminde olup, onların tavsiyeleri doğrultusunda oy kullanıyorlar.
Iss: Mediobanca hissedarları devralma teklifi lehine oy kullanmalı
Ve Mediobanca ile ilgili ISS tavsiyesine geliyoruz. Vekalet danışmanı, 16 Haziran tarihli toplantıyı göz önünde bulundurarak, Piazzetta Cuccia hissedarlarına Banca Generali'nin devralma teklifine olumlu oy vermelerini tavsiye etti.
ISS'ye göre aslında "operasyon şu şekilde destekleniyor: sağlam bir gerekçe”, “Mediobanca'nın stratejik dönüşümünü önemli ölçüde hızlandıracaktır” ve “ açıkça değer kazanıyor”. Teklif ayrıca Mediobanca'nın güçlenmesine de katkıda bulunabilir varlık YönetimiVekil, "İşlemin tamamlanması bu yolu önemli ölçüde hızlandıracak, gelir karışımını, derecelendirme ve değerleme çarpanlarını iyileştirecektir" diye yazıyor.
Iss'in belirsizlikleri: "Milletvekillerinin düşmanca yaklaşımı ve "Hükümetin kararları"
Şu ana kadar tam bir tanıtım. Ama aynı zamanda bazıları da var "önemsiz belirsizlikler “operasyonun başarısı üzerine” sunulan “Milletvekillerinin düşmanca yaklaşımı anlayışının sonucu olarak, buzdolabında iki üç günden fazla durmayan küçük şişeler elinizin altında bulunur.
Monte dei Paschi'nin Piazzetta Cuccia'yı devralma teklifiyle ilgili olarak vekalet danışmanı, "Banca Generali ile entegrasyonun kendi başına bir sorun olmaması gerekirken, Mediobanca'nın birleşme ve devralmalar konusundaki deneyimi ve iki şirket arasındaki kültürel uyum göz önüne alındığında, son dönemdeki Hükümet kararları ve teklife verdiği destek MPS'nin daha fazlasına yol açabileceği Başarı için riskler operasyondan".
Bu bağlamda, ISS'nin geçen yıl nisan ayında Monte dei Paschi hissedarlarına, sermaye artışına karşı oy kullanmak (ki bu daha sonra onaylandı) Mediobanca'da başlatılan devralma teklifi kapsamında.
Bugünkü öneriye geri dönersek, "şunu belirtiyoruz ki; Mediobanca ve Banca Generali'nin entegrasyonu ardışık olarak bir şey olabilir Milletvekilleri için önemli bir zorlukISS, Siena'nın "Banca Generali'ye yaptığı teklifin Mediobanca'ya yaptığı teklifle çelişmediğine inandığını açıkça belirttiğini" de sözlerine ekliyor.
"Buna bakılmaksızın ve MPS ile entegrasyonun içsel riskleri göz önünde bulundurulduğunda - ISS yazıyor - şu anda Mediobanca'nın Banca Generali'ye sunduğu teklifin desteklenmesinin Mediobanca için cazip veya daha üstün bir alternatif teklifi engelleyeceğine dair hiçbir korku olmadığına inanıyoruz", ayrıca "Mediobanca hisseleri şu anda bir şeyle değiştiriliyor teklif eşdeğerine kıyasla önemli prim "Mps". Mediobanca'nın borsa değeri, bugün itibariyle, Monte dei Paschi'nin teklif ettiği 20,74 avroya kıyasla hisse başına 15,992 avroya eşittir. Tüm bu unsurlar ışığında, Iss "teklifin hissedarların desteğini hak ettiğine" inanmaktadır.
