23 Ekim'de, Avrupa Dönemi bağlamında, Avrupa Komisyonu, 2019 Temmuz 13'de ECOFIN Konseyi tarafından İtalya'ya yöneltilen tavsiyeye "özellikle ciddi bir uyumsuzluk" nedeniyle İtalya'nın 2018 Taslak Bütçe Planını (DBP) reddetti. Bu benzeri görülmemiş karara, İtalyan hükümetinden üç hafta içinde Avrupa kurallarına daha uyumlu, revize edilmiş bir belge sunması talebi eşlik ediyor.
Komisyon, İtalyan DBP'sini dört nedenden dolayı eleştiriyor:
- DBP ile birlikte, orta vadeli yapısal bütçe dengesi hedefine yönelik yakınsama yolu açıkça terk edilmiş, bunun yerine önceki taahhütlere göre GSYİH'de yüzde 1,4 puanlık bir artış öngörülmüştür. Bu sapma 2020 ve 2021'de de devam edecek;
- Parlamento Bütçe Ofisi (PBO), DBP'nin altında yatan nominal büyüme tahminlerini (yılda yüzde 3'ün üzerinde), PBO'nun panel tahmincilerinin güven aralığının yaklaşık yüzde bir puan dışında oldukları için doğrulamayı reddetti;
- Buradan, DBP'nin kamu borcunun GSYİH'ya oranını düşürmeye yönelik belirtilen hedefinin inandırıcı olmadığı sonucu çıkar;
- İtalyan hükümetinin kamu borcunun sürdürülebilirliği ile ilgili zorluklara rağmen kamu açığını artırma kararı, avro bölgesinin diğer üyeleri ve Birlik için yayılma riski taşıyor.
İtalya'nın İstikrar Paktı'nı ihlal ettiğine şüphe yok. Bakan Tria, 22 Ekim'de Avrupa Komisyonu'na gönderdiği mektupta, hükümetin "İstikrar ve Büyüme Paktı'nın uygulama kurallarına uymayan bir bütçe politikası yaklaşımı seçtiğinin farkında olduğunu" bildirdi. Ayrıca, 2019 borç hedefinin GSYİH'nın %2,4'ü olarak belirlenmesi ve 2018 net borçlanmasının zaten %2'ye yakın olmasıyla, GSYİH büyümesindeki %0,6'lık artış, artışın olumsuz etkisi dikkate alınmasa bile, kesinlikle fazla tahmin edilmiş görünüyor. özel yatırım ve kredi arzındaki faiz oranları. Bu nedenle, İtalyan hükümetinin %2,4'lük borç hedefini bile karşılama kabiliyetine dair ciddi şüpheler var, borcun GSYİH'ya oranında açıklanan düşüşten bahsetmeye bile gerek yok.
İtalya'nın tepki vermesi için üç haftası var. Hükümetin ve onu destekleyen ana siyasi güçlerin son açıklamalarının genel tonu şimdiye kadar uzlaşmacı oldu, ancak özünde bir meydan okuma tavrı hakim. Hükümet, Brüksel'e gönderilen DBP'yi seçmenlerine yönelik siyasi taahhütlerinin bir ifadesi olarak görüyor ve büyümeyi artırmak, yoksulluğu ve toplumsal huzursuzluğu azaltmak için gerekli. Ayrıca hükümet, altyapı yatırımlarının ve idari reformların iş ortamını önemli ölçüde iyileştireceğini ve özel yatırım için bir kaldıraç olacağını savunuyor. Bu nedenle, mali koşulların daha da kötüleşmesi durumunda harcama programlarını hedef seviyelerin altında tutma olasılığına yönelik bazı imalara rağmen, şu anda DBP'de değişiklik yapma niyeti yok.
DBP'de değişiklik yapılmaması durumunda, Komisyon muhtemelen borç erteleme kuralına uyulmaması nedeniyle bir Aşırı Açık Prosedürü (EDP) başlatacaktır. İtalya için Komisyon, İstikrar Paktı'na uyum sayesinde borcun GSYİH'ya oranının yeterli hızda düşmemesine rağmen, şimdiye kadar bu kuralın karşılandığını düşünmüştü; dolayısıyla, yapısal açığa yönelik orta vadeli hedeften yakınsama yolunun terk edilmesi, aynı zamanda borç kuralına uyulmaması anlamına gelmekte ve dolayısıyla doğrudan aşırı açık prosedürünün açılmasına yol açmaktadır. Birisi, Komisyonun Aralık ayında Avrupa Konseyi'nde bir karar almak için süreci hızlandırmayı planladığını fısıldıyor. Bu, TFEU'nun 126. Maddesine göre, Mayıs ayındaki Avrupa seçimlerinden önce bile İtalya için olası yaptırımlara yol açabilir.
[smiling_video id="66786"]
[/gülen_video]
Ne yazık ki, ekonomi ve finansal piyasalardaki son ve öngörülebilir gelişmeler, İtalyan DBP'nin güvenilirliğini güçlendirmeye katkıda bulunmuyor. GSYİH büyümesi 2018'in üçüncü çeyreğinde zaten durdu ve çoğu tahminci İtalyan ekonomisinin önümüzdeki iki çeyrekte durmasını veya resesyona girmesini bekliyor. Ayrıca, yatırımcı güveni düşerken, 3 yıllık İtalyan devlet tahvili ile Alman tahvili arasındaki fark genişliyor. EDP'nin Komisyon tarafından hızlandırılması yatırımcıların istikrarını daha da bozabilir. Derecelendirme kuruluşları durumu yeniden değerlendiriyor: Moody's İtalyan menkul kıymetlerinin notunu şimdiden bir puan indirdi ("çöp"ten bir puan yüksek olan BaaXNUMX'e) ve S&P notu korudu ancak görünümü negatife indirdi. Bankalar için fonlama maliyeti artıyor ve bankalar (büyük) devlet borç portföylerinde ortaya çıkan zararları karşılamak için sermayelerini artırmak zorunda kaldıklarından, yeniden bir kredi sıkışıklığı yaşanması için gerçek bir olasılık var.
Komisyon, son yasama meclisinde kamu borcunun GSYİH'ya düşürülememesinin ardından mevcut DBP'yi kabul etmeyeceğini açıkça belirttiğinden, ilgili soru, hükümetin gerçekten Avrupa kurallarına şu noktaya kadar meydan okuma niyetinde olup olmadığıdır. Avro bölgesine (ve Birliğe) üyeliğini sorguluyor ya da sınırdan çekilmeden önce ne kadar ileri gidebileceğini görmek için suları mı araştırıyor?
Hükümetin nüfuzlu üyelerinin bazı açıklamaları iç açıcı değil. Örneğin, Avrupa İşleri Bakanı Savona geçtiğimiz günlerde İtalya'nın avrodan çıkmak istemediğine dair bakış açısını yineledi, ancak Avrupa'nın tutumlarının bizi dışarı atıp atmayacağı henüz belli değil. Ancak yine de hükümetin Avrupa kurumlarıyla uzlaşma yolunu seçmesi, iki koalisyon partisinin ise Avrupa'dan gelen "çirkin talepler"den yararlanarak seçim desteğini artırması muhtemel görünüyor. Elbette, mali piyasalardaki güven krizi kötüleşirse ve İtalyan devlet tahvillerinin piyasalara erişimini kaybetme hayaleti yeniden ortaya çıkarsa, o zaman İtalyan hükümetinin akla dönüşü bir "Syriza"dan geçmek zorunda kalabilir. Aşama". - 2015'te bankaların kapanması Yunan hükümetini Brüksel'e dönmeye ve zorlu ekonomik koşulları kabul etmeye zorladığında - ve muhtemelen bir hükümet krizi nedeniyle. Bu senaryodaki sorun, piyasa baskısının Berlusconi hükümetinin istifasına ve yerine Mario Monti'nin gelmesine yol açtığı Kasım 2011'in aksine, bugün Komisyonun taleplerine daha duyarlı bir hükümet kurmanın siyasi bir alternatifinin olmamasıdır.
°°°°Bu, yazarın dün Brüksel'de CEPS ve Roma'da LUISS SEP tarafından yayınlanan Yorumunun İtalyanca çevirisidir.
