Yeni biten hafta, hisse senedi piyasalarının yılın başından bu yana ilk kez bir duraklama sinyali verdi. olumsuz eğilim 2016'nın başından beri işe alındı. Bu, bağımsız finansal danışmanlık firması Lupotto & Partners'ın son raporunda belirtiliyor.
Bununla birlikte, teknik durum tüm endekslerde kötüleşti, satın almalara olan güveni yeniden tesis etmek için çok daha fazlası gerekiyor. Dünyanın önde gelen endeksi ABD S&P 500'e bakalım. Endeks geçtiğimiz Cuma gününü 1917,78 puanda kapattı.
Teknik kurulum açık bir şekilde hala düşüş eğilimi gösteriyor: azalan göreli yüksekler ve alçaklar oluştu, hareketli ortalamaların tümü aşağı yönlü. Bununla birlikte, MACD osilatörü şimdi, endeksin 2000 ve 100 günlük hareketli ortalamalarla çarpışacağı ve tekrar aşağı doğru reddedilebileceği 200 bölgesine doğru bir toparlanma olasılığını gösteriyor. Durumu değiştirmek için yeni ve dışsal gerçeklere ihtiyaç duyulacaktır, örneğin gerçek bir gerçek. dünya anlaşması petrol üretimini kısmak için: şimdiye kadar önemli olmaktan çok yüzeysel, üstelik bugünkü kotaları azaltmak yerine dondurmayı amaçlayan girişimler gördük. Veya FED, faiz artırım programını bir süreliğine ikinci plana atabilir.
ABD'de seçim yılı yatırımcıların belirleyici pozisyon almasına yardımcı olmuyor, istatistiksel olarak piyasalar için zayıf bir yıl olduğunu, ön seçimlerin sonucuna ilişkin belirsizliğin arttığını ve tartışma düzeyinin çok düşük seviyelerde olduğunu biliyoruz. Sizi Alan Friedman'ın indirilebilir bir yorumunu okumaya davet ediyorum. buraya tıklayarak.
146 senaryolarına ilişkin haber bülteni 2016'da, endeksi oluşturan şirketlerin F/K hesaplamasına dayanarak, alıcıların kesin olarak geri dönebilecekleri 1700 puanlık bir seviye varsaydık. Bu hipotez ilk iki aydaki trend ışığında daha büyük bir olasılık varsayar. Daha önce de belirtildiği gibi bir senaryo değişikliği, henüz kendini göstermemiş unsurlar nedeniyle endeksin 2100 bölgesindeki hareketli ortalamaları ve direnci güçlü bir şekilde aştığını varsayar.
Üstelik, ABD endeksi için ana sorun, düşük seviyeler tarafından verilmektedir. enerji fiyatları piyasanın zımni oynaklık endeksleri (ünlü VIX) ile yalnızca enerji sektörüne atıfta bulunan zımni oynaklık endeksinin karşılaştırılması ile doğrulanır.
Ağustos 2015'te ABD endeksi, Çin'den gelen beklenenden düşük büyüme ve Renminbi'nin devalüasyonu haberleriyle düştüğünde, her iki oynaklık endeksi de keskin bir şekilde yükseldi. Şubat ayı başında enerji sektörü oynaklık endeksi Ağustos ayı seviyelerine geri dönerken, bu kez çok daha az belirginleşen VIX endeksi onu takip etmedi. Şimdi iki endeks arasındaki fark yaklaşık 16 puan, bu ABD Enerji Sektöründeki güçlü bir rahatsızlığın belirtisi.
Oynaklık endeksi ne kadar yüksekse, piyasanın o piyasa hakkında o kadar gergin olduğunu hatırlıyoruz.
Ön tarafında İtalyan Menkul Kıymetler Borsası2016'nın başından bu yana en kötüsü olan kefalet kurallarının 1/1'inin yürürlüğe girmesinin ardından bankacılık sektöründe oluşan asimetri, İtalya tarafından Avrupa'da kınandı ve derinlemesine inceleme konusu oldu. hakkında makale Sole 24 Cevher 21/2 Pazar günü, aşağıda bir pasajı bildirdiğimiz:
“İtalya'da iflas mevzuatı her zaman aynı kalırken, diğer ülkeler temel kuralları keyfi olarak değiştirdi. kefaletle ödemek yürürlüğe girdi Çoğu Avrupa ülkesi (İtalya hariç) için referans model, İngiltere, İsviçre ve Amerika Birleşik Devletleri'nde halihazırda benimsenmiş olan model haline geldi: bankacılık işletme şirketinin (şube ağını yöneten) tepesine bir holding şirketi yerleştirmek. . İngiltere'de holding şirketleri bu nedenle karmaşık çözüm sürecinde kilit bir rol oynayabilir: Buradaki fikir, büyük bir banka iflas ettiğinde ve sermayesi silindiğinde, tahvil sahiplerinin bankanın yeniden sermayelendirilmesi ve kullanmaya devam etmesine izin vermek için kayıpları üstlenmesidir. Uygulamada, mevduat sahiplerinin meşru korkuları dizginlenmekle kalmıyor, aynı zamanda kefalet direktifinde herkes için öngörülen yola alternatif bir yol yaratılıyor. İşte güçlü ülkeler, borsada bankalarımızı yıpratmak yerine iflas riskini nasıl etkisiz hale getirdi. Bu sinsi planda bankalar, holding şirketine teminatsız birincil borç verir ve daha sonra toplanan fonları bankacılık işletme şirketine aktarır. Bu sayede Holding, varlıklarını riske atan büyük ani kayıplar durumunda iptal edilebilecek banka borcuna sahip olmaktadır. Aynı zamanda, banka tarafından ihraç edilen kıdemli borca dokunulmaz. Kısacası, bankanın hesap sahipleri ve yatırımcılarına kefil olan holding ile bankacılık işleten şirketin ayrılması, sadece hissedarlar ve müşteriler için değil, borsa fiyatları için de koruyucu bir kalkan oluşturmuştur.
Sole 24 Ore'un umudu, tüm ülkelere kendilerini organize etmeleri için zaman tanımak için kefaletle ilgili kuralların askıya alındığı bir dönem olacak.Bu arada, oynaklığın devam etmesi muhtemel.
Brexit tartışması Sterlin ve GBP tahvillerini zayıflatıyor
Geçen hafta İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden ayrılıp ayrılmayacağı konusundaki pozisyonları kısmen netleştirdi. Brüksel'de, 24 saatlik hararetli müzakerelerin ardından, yirmi sekiz bileşen ülke, Büyük Britanya'nın Avrupa Birliği ile gelecekteki ilişkisi konusunda zorlu bir anlaşmaya vardı. Hemen ardından İngiltere Başbakanı David Cameron, İngiliz vatandaşlarının Birlik'te kalıp kalmamaya karar verecekleri referandum tarihini açıkladı; 23 Haziran olacak. Aynı zamanda, anlaşmayla güçlenen Cameron, kalma lehinde konuştu, ancak partisinin ve hükümetinin savunucularına da farklı tutumları ifade etme özgürlüğünü bıraktı, bu zaten Adalet Bakanı Michael Gove ile olan bir şey ve Londra'nın ünlü Belediye Başkanı Boris Johnson ile.
Bu nedenle, bir çıkışın etkisini ve olasılığını değerlendirmek zorunda kalacak piyasalar için bir belirsizlik ve kararsızlık dönemi olasıdır. Şu anda anketler birbirine çok yakın EVET ve HAYIR veriyor, ancak son ana kadar bu yarışmaların çok belirsiz olduğu ve sonunda değişime direnişin çoğu zaman kazandığı biliniyor, anketlerin belirli bir EVET vermesi gibi İskoçya'nın Birleşik Krallık'tan çıkışı ve sonunda kalıcılık nedenleri galip geldi.
Bu aşamada, son iki ay İngiliz Poundu'nun Euro karşısında oldukça belirgin bir şekilde zayıflamasına tanık oldu: Daha fazla zayıflamaya karşı ilk direnç 0,80 bölgesinde ve ikinci direnç 0,84 civarında. çeşitli vesilelerle EURO takdir hareketleri.
Tahvil cephesinde, İngiliz Sterlini şirket tahvillerinin getirileri son haftalarda yükseldi ve sterlin Yatırım Dereceli şirket tahvillerinin kredi marjı son 4 ayda 150 baz puandan 200 puana hızla sıçradı.
EURO/GBP kurunun referandum sonucuna bağlı olarak önümüzdeki aylarda geniş bir yelpazede dalgalı seyretmesi muhtemeldir. Döviz kuru 0,70'lik düşük seviyelerden çok hızlı uzaklaştı ve çapraz şimdi 0,7725'te, bu geçmişe göre daha cazip kurumsal getirilerle birleştiğinde, yatırımcıların alım yapmasını teşvik edebilir ve sonuç olarak kısa vadede Pound'a fayda sağlayabilir. .
