ABD para politikasındaki değişiklik riski nedeniyle gelişmekte olan piyasalardan fon ve sermaye çıkışı şimdiden başladı.
Parasal genişleme politikasının gözden geçirilmesini dışlamayan Fed Başkanı Bernanke'nin bu sözleri, şimdiye kadar bol olan Batı sermayesinin akışların tersine dönme işaretleri vermesi için yeterliydi.
Yakın gelecekte 10 yıllık ABD tahvillerinin getirilerindeki artış (şu anki %2,15'lik oran perspektifte düşük bir rakam olmaya devam ediyor), dünya genelindeki piyasalardan likiditenin çekilmesine yönelik güçlü bir manevraya neden olacak ve söz konusu ülkeleri daha yüksek getiriler ödemeye zorlayacak veya Devalüasyonları ve enflasyonu kabul etmek.
Sorun şimdiden kendini gösteriyor: Mayıs ayında Brezilya reali ve Meksika pezosu dolar karşısında yüzde 6 oranında değer kaybetti. Hindistan rupisi neredeyse bir yılın en düşük seviyesinde, Türk lirası ise Ocak 2012'den bu yana dibe vurdu (her ne kadar ikinci durumda siyasi risk değerlendirmeleri de devreye girse de). Devalüasyon yerel tahvil getirilerinde artışa neden olurken, ithal mallardan kaynaklanan enflasyon da kendini hissettirmeye başlıyor. Uluslararası sermayenin daha az akması ihtimali, halihazırda gelişmekte olan ülkelerin cari açıklarının finansmanında sorunlar yaratarak büyümelerini baltalıyor.
Nisan 20'ye kıyasla halihazırda %2012 oranında çökmüş olan MSCI Gelişen Piyasalar endeksinin performansı niceliksel açıdan bu olguya dair bir fikir verebilir.
