OECD, İtalya'nın yanı sıra Almanya ve diğer büyük Avrupa ekonomilerinin yanı sıra bir bütün olarak Avro bölgesi, Amerika Birleşik Devletleri ve tüm dünya için GSYİH tahminlerini düşürüyor. Ayrıca, 18 Şubat Perşembe günü yayınlanan iki altı aylık Görünüm raporu arasındaki ara raporda, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü finansal istikrarsızlık aşamasıyla bağlantılı "önemli riskler"den bahsediyor ve Avrupa Merkez Bankası'na para politikasını sürdürmesini tavsiye ediyor. "son derece uzlaşmacı".
GSYİH ÜZERİNDEKİ YENİ TAHMİNLER
Geçtiğimiz Kasım ayında yayınlanan Ekonomik Görünüm Raporu ile karşılaştırıldığında OECD, küresel ekonomiye ilişkin tahminlerini aşağıdaki şekilde aşağı yönlü revize etmiştir:
– GSYİH Italia 1,4'da +%1'ten +%2016'e (1,4 için tahmin +%2017'te sabit kalırken);
– GSYİH Almanya 1,8'da +%1,3'den +%2016'e ve 2'de +%1,7'ten +%2017'e;
– GSYİH Fransa 1,3'da +%1,2'den +%2016'e ve 1,6'de +%1,5'ten +%2017'e;
– GSYİH Büyük Britanya 2,4'da +%2,1'den +%2016'e ve 2,3'de +%2'ten +%2017'e;
– GSYİH Euro 1,8'da +%1,4'den +%2016'e ve 1,9'de +%1,7'ten +%2017'e;
– GSYİH Amerika Birleşik Devletleri 2,5'da +%2'ten +%2016'ye ve 2,4'de +%2,2'ten +%2017'ye
– GSYİH Dünya 3,3'da +%3'ten +%2016'e ve 3,6'de +%3,3'dan +%2017'e.
için Japonyabüyüme beklentileri 2016'da tekrar düşerek %0,8'e (-0,2 puan), 0,1'de ise 0,6 puan artarak %2017'ya yükseldi. Çin (6,5'da %2016 ve 6,2'de %2017). dersten önceHindistan sırasıyla +%7,4 (+0,1 puan) ve +%7,3 (-0,1) ile.
AVRUPA BÖLGESİ: YAVAŞ TOPLANMA KÜRESEL BÜYÜMEYİ ENGELLİYOR
OECD, “Euro bölgesinin yavaş toparlanması küresel büyüme üzerinde güçlü bir fren oluşturuyor ve Avrupa'yı küresel şoklara karşı savunmasız bırakıyor. Avrupa ortak eylemlerde hızlanmalı”, kendini bulmalı ve “tek sesle konuşmalı” diyen rapor, özellikle tek pazar cephesinde reformların yavaş ilerlediğinin altını çiziyor.
Ekonomi açısından ise, petroldeki düşüşün ekonomik aktiviteye olumlu etkisi beklenenden daha az olmuş, çok düşük faiz oranları ve eurodaki düşüş henüz yatırımların güçlenmesine yol açmamıştır. Birçok Avrupa ülkesinde, yüksek özel borç ve takipteki krediler kitlesi, para politikası aktarımının kredi kanalını engellemektedir. Risk, orta vadeli güvenin üretkenliği ve iş büyümesini artıracak güçlü yatırım ve yenilikleri oluşturmak için çok zayıf olmasıyla birlikte, Euro bölgesinin düşük büyüme ve düşük enflasyon tuzağına düşmeye devam etmesidir. Böyle bir senaryo, Avrupa bankalarının hisse senedi ve tahvil fiyatlarındaki keskin düşüşlerin de gösterdiği gibi, bankacılık sektörünü etkiler.
FİNANSAL İSTİKRARSIZLIKLA İLİŞKİLİ MADDEL RİSKLER
2016'daki küresel büyüme "2015'tekinden daha yüksek olmayacak - rapor devam ediyor - ki bu zaten son beş yılın en yavaş oranını işaret ediyor". Gelişmekte olan birçok ekonomide büyüme yavaşlarken, gelişmiş ekonomiler "çok ılımlı bir toparlanma" kaydediyor ve düşük emtia fiyatları ihracatçı ülkeleri bunaltıyor. Ticaret ve yatırım zayıf kalmaya devam ediyor. Zayıf talep, düşük enflasyona ve yetersiz ücret ve istihdam artışına yol açar. Buna ek olarak, “finansal istikrarsızlık riskleri de önemlidir. Finans piyasaları büyüme beklentilerini yeniden değerlendiriyor, bu da hisse senedi fiyatlarının düşmesine ve yüksek volatiliteye yol açıyor” dedi. Bu bağlamda OECD, “talebi desteklemek için daha güçlü bir siyasi tepkiye” duyulan ihtiyacın altını çiziyor. Para politikası tek başına çalışamaz. Mali kaldıracı ve yapısal kaldıracı daha fazla kullanmamız gerekiyor”.
ECB VE BOJ'UN PARA POLİTİKASI SON DERECE UYUMLU DURUMDA
Öte yandan OECD, özellikle AMB ve Japonya Merkez Bankası'na atıfta bulunarak, "enflasyon resmi hedefe doğru döndüğünün açık işaretlerini gösterene kadar para politikaları yüksek düzeyde uyumlu kalmalıdır" diye yazıyor. ABD özelinde ise, 2008 yılı sonunda gerçekleştirilen 2015 yılından bu yana ilk faiz artırımının ardından, "GSYİH büyüme beklentilerindeki aşağı yönlü revizyona paralel olarak, beklenti para politikasının çok kademeli bir şekilde sıkılaştırılmasıdır".
