Çalışanların Lehman gökdeleninden ellerinde kutularla ayrıldığı o görüntülerin üzerinden tam beş yıl geçti. 15 Eylül 2008'di ve bu yıl olduğu gibi Pazar'dı. O zamandan beri hiçbir şey eskisi gibi değil. İflas ettikten sonra alıcı Nomura tarafından parçalanan yatırım bankası için durum böyle değil (bu, seksenlerde samurayların sıklıkla korktuğu bir fethi simgeliyor). Ama tüm dünya finansı için de değil. Tahmin edilebileceği gibi, finansal sistemin kalbinde bir çöküş meydana geldiğinde, çalkantı devasa boyutlarda ve çözüm bulmak çok zor oluyor.
Lehman'ın başarısız olmasına izin vererek, en karanlık korkular açığa çıktı. Dünyanın dört bir yanındaki piyasalar benzeri görülmemiş bir fibrilasyona girdi. Ve başka hiçbir büyük aracının başarısız olmasına izin verilmeyeceği netleştikten sonra bile görece sakinlik geri dönene kadar aylar ve aylar geçti.
Ancak bu arada, büyük bir küresel durgunluğun koşulları harekete geçti. Eichengreen ve O' Rourke (www.voxeu.org adresinde) gibi en kurnaz akademisyenler de mevcut krizin XNUMX'ların Büyük Buhranı'na nasıl benzediğini izlemeye başladılar. Paul Krugman'ın geçen Haziran ayında New York Review of Books'taki ustaca incelemesinde yaptığı gibi, kemer sıkma politikalarının altında yatan liberal yetersizliğin zararlı etkilerine adanmalıdır, ancak bu bizi Lehman'dan çok uzağa götürür).
Ancak, beş yıl sonra, Lehman patlamasına yol açan bu sorunları çözmek için yeterince yapılmadığı kabul edilmelidir.? Gerçekten de, finansın büyük bir kısmının hızla "her zamanki gibi işlere" döndüğü izlenimi ediniliyor. ?Böylece, Lehman'ın çöküşünün neden olduğu büyük korku, uygun bir yeniden düzenleme yoluyla finansı (ekonominin hizmetindeki sapkın bir düzenlemeden) ekonominin hizmetine geri döndüren bir katarsis için sömürülmek yerine esasen boşa gitti. finans).
Diğer zamanlarda ("Avrupa'yı kurtarmak için bir Aslan Yürekli ve bir ayı koyun olarak almak", Firstonline, 10 Haziran 2012) Pecora Komisyonu'nun 1933'te ABD'deki yüksek finans suçlarını ortaya çıkaran rolünü hatırladınız mı? XNUMX'li yıllarda ticari bankaları (ve mevduatlarını) yatırım bankalarından (ve onların riskli finansal yatırımlarından) ayıran Glass-Steagall Yasasını ve diğer yasaları geçirmek için gereken kamu desteğini sağladı. Böylece Main Street o zamanlar Wall Street'i yendi, yani ayrılık, yaygın finansın havasını söndürdü ve uzun vadede istihdam yaratılmasına, eşitsizliklerin azaltılmasına ve büyük ekonominin desteklenmesine yardımcı olarak finansal sistemi yeniden reel ekonominin hizmetine soktu. Amerikan orta sınıfı. Ve XNUMX. yüzyılda, Amerikan yüzyılında, bu gelişmiş dünyanın hemen hemen her yerinde oldu.
Gelinen aşamada bu önlemler eksik kalmıştır. “Wall Street'i İşgal Et” hareketinin yayılmasına rağmen, Main Street, Wall Street'e galip gelemedi. Bu kez Ferdinand Pecora yoktu ve Giuliana Ferraino'nun (Corsera, 12 cm) çevik anlatımının da vurguladığı gibi, 2007-09 mali felaketlerinin baş kahramanları bedelini ödemediler ve asla sorgulanamaz bir şekilde birikmiş servetin keyfini sürüyorlar. .
Dahası, Lehman'ın iflasından bir yıl sonra Başkan Obama, Wall Street'in aşırılıklarını kovmak istercesine bizzat Wall Street'e gitti. Ancak yıllar geçtikçe, ikinci dönem için yeniden onaylanmasına rağmen, Obama, Birliğin durumu hakkındaki son konuşmasında orta sınıfı güçlendirme hedefini yeniden başlattığı ölçüde, Amerika'nın hâlâ kırılgan olduğunu gördü. Tarih bize bir şey öğretiyorsa, finansı yeniden ekonominin hizmetine sokmadan bu amaca ulaşılamaz.
Son haftalarda, Obama bizzat Beyaz Saray'daki ana mali düzenleyicilerle bir araya geldi ve onları 2008'de yaşanan türden yeni bir mali krizden kaçınmak için yeni kuralların (Dodd-Frank Yasası) uygulanmasını hızlandırmaya davet etti. iyiye işaret değil Aslında, yeni kuralların lobicilik, engelleme ve atlatılması yavaşladı ve etkilerini bir ölçüde boşalttı.
Birçok kişinin görüşüne göre, büyük finansal kurumların kaldıracı hala çok yüksek. Aslında, 2007 ile bugün arasında, en büyük altı banka (sırasıyla: JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley) gerçekten de sermayelerini ikiye katladı ancak bu arada toplam yükümlülükleri de arttı neredeyse %30, yani özellikle düşük başlangıç sermaye oranları sadece yarı yarıya arttı.
Ayrıca, endişe verici olan sadece hala yetersiz olan büyük harf kullanımı değildir. Bu finansal devlerin ciddi bir risk olan Too Big To Fail'i ortadan kaldırmak yerine (finansal piyasalarda domino etkisinden kaçınmak için gerekli kurtarma paketleri) daha da genişlemesi, riski daha da genişletti. Ve eğer Amerika endişeliyse, Avrupa kesinlikle gülmüyor… ama bu başka bir hikaye.
