Maçın bitiş düdüğü henüz çalınmamış ve bitiş çizgisi yine aylarca ertelenmiş olsa bile, Alitalia ile Etihad arasında söylentilere konu olan anlaşma üzerine biraz düşünmenin zamanı geldi.
Ayrıca Alitalia'nın hiç bitmeyen hikayesinin en uzak bölümünü (açık olmak gerekirse, 2001-2003 tekrarlanan ve ölümcül sendika retleri ve çeşitli zamanlarda hükümetlerin şirketin gerçekliğini, yapısını, pazarını, temeldeki ulusal havaalanı sistemini kabul etme konusundaki olağan isteksizliği ile) ve mantık kolaylığı için bir kenara bıraktık , ayrıca daha az yeni olsa bile bir sonraki bölüm (bu 2008: sendikanın Air France ile entegrasyonu kabul etmeyi reddetmesi – Klm, büyük miktarda nakit parayla ve kötü bir şirket olmadan ödendi ve bu nedenle ünlü "cesur kaptanlar" ile Yeni Alitalia'nın lansmanı ve faturası tarafından ödendi. vergi mükellefleri, Airone ile birleşme ve feci Phoenix Planı). Bunun yerine Alitalia'nın en yakın olaylarına odaklanalım.
Şirketin ve Hükümetin tercihine öncelik vermesi Etihad ile müzakere açıktı ve sonuçta yalnızca Etihad'ın yapmasına izin verilen aynı teknik kontrolleri yapabilmek isteyen Air France-KLM'den şikayetlere yol açtı. Neden Araplar evet ve Air France-KLM hayır? Bu, er ya da geç açıklığa kavuşturulması gereken ilk belirsiz noktadır. Ama hikaye burada bitmiyor. Air France-KLM'nin o sırada varsaydığı çözümler - yani durum tespiti öncesinde - Etihad tarafından istihdam ve banka alacaklılarına (görünüşe göre) dayatılanlardan daha hafifti (2.200'den fazla işten çıkarma - etkili ve kesin - ve kredilerden bahsediyoruz) 550 milyon avronun üzerinde bir bedel karşılığında yeniden yapılandırılabilir/kaldırılabilir). Peki neden Air France-KLM teklifleri yerine Etihad tercih edildi?
Kurumsal/hükümet seçimi aslında finansal bir gerekçesi olabilir (Avrupalı havayollarının Arap yatırımcının kendi hükümetlerinden finansal bağımsızlığı konusunda haklı şüpheleri olsa da, Etihad'ın yatırım kapasitesi şu anda Air France-Klm'nin mevcut kapasitelerinden üstündür; muhtemelen eninde sonunda verilecek tavizler İtalyan bankaları tarafından yapılan ödemeler, Air France-Klm'in kazanabileceğinden daha cömert olacak, ancak stratejik ve operasyonel bir bakış açısıyla birçok kişinin kafasını karıştırıyor çeşitli nedenlerle. İşte hangileri:
1) Air Berlin ve Air Sırbistan ve Etihad Regional gibi Alitalia, esas olarak Abu Dabi tarafından yönetilecek ve muhtemelen ağ açısından buna göre yönlendirilecek (Abu Dabi üzerinden Asya'ya uçuşlar?); ve bu, Alitalia - yasal olarak gerekli olduğu üzere - en azından resmi olarak Avrupa kontrolü altında bir şirket olarak kalırken.
2) Alitalia'nın ittifak sistemi üzerindeki seçiminin hem küresel (Skyteam) hem de ikili (Air France-Klm ile jv) sonuçları şu anda net değil ve sonuç olarak bu ekonomik sinerjilerin kaybolma riskine ilişkin değerlendirmeler yapmak mümkün değil. veya Etihad ile ittifakın bir sonucu olarak önemli ölçüde azaldı. Bu risk de önemli olabilir ve şu an için Araplarla ittifakın, nihayetinde eksik olabileceklerin yerini alacak karşılaştırılabilir hacimlerde ekonomik sinerjiler yarattığını varsaymak kolay değil.
3) Operasyonun kurumsal yapısı henüz net değil: Etihad'ın %49 ve eski Alitalia'nın %51 hisseye sahip olduğu yeni bir işletmeden söz ediliyor; ancak, nedenler açıksa (eski hissedarların mali katkılarının yeniden yapılandırılması ve Etihad'ı sözde geçmiş yükümlülüklerden - yani çeşitli Alitalia ihtilaflarının gerçek ve potansiyel yükümlülüklerinden - ve ekonomik sonuçlardan koruma ihtiyacıyla bağlantılıysa) ağır olması beklenen cari yılın), bankalar, Atlantia, Poste, Air France-KLM ve "artık cesur kaptanlar" dahil olmak üzere bu kurumsal yeniden yapılanmanın hissedarları için ekonomik ve mali sonuçları henüz net değil.
4) Ağ seçimleri, okunanlardan anlaşılabileceği gibi, b/m yarıçapındaki (-11 A320), özellikle Fiumicino-Linate rotasındaki taşıma kapasitesini azaltmayı hedefliyor, ama sadece değil. bunda, bazı uzun vadeli yükseltmelerle (görünüşe göre 3/4 yeni rota).
5) Ekonomik başabaş noktasının 3/4 yılda gerçekleşmesi bekleniyor. Açıkçası newco için!
6) Linate üzerindeki birçok sınırlama ortadan kalkacak ve bu da bir kez daha çeşitli Avrupa bağlantılarını alacaktı. Bu, Malpensa'da merkez etkisinin daha fazla çarpımının kaldırılmasına neden olabilir.
7) AdR (ve hissedarı Atlantia) tarafından açıkça takdir edilen ve hatta belki de doğal olan Fiumicino'nun rolü büyüyor.
Kısacası, Alitalia-Etihad operasyonunun pek çok belirsiz ya da en azından henüz ortaya çıkmamış yönleri var. Ancak kesin olan tek bir şey var: bu yeni yeniden yapılanmanın maliyetinin çoğu İtalyan sistemine düşüyor, yani İtalyan bankaları ve mevcut Alitalia'nın hissedarları hakkında. Hangi - dikkat edin - işlerin nasıl gittiği göz önüne alındığında doğaldır. Ancak bu sistemin Alitalia ile ilişkisini zaman içinde nasıl yönettiğine dair soru işaretleri devam ediyor ve tüm operasyonun tek yeni Arap hissedar için bir avantaj teşkil etmeyeceği umulmaktadır. Ancak gerekli olan başka bir düşünce daha var: İtalyan işçiler ve onların temsilcileri tarafından adım adım izlenen kolaylıkları doğrulamak istiyor muyuz? Ortaya çok acı gerçekler çıkacaktı.
