İTALYAN AİLELERİN SERVETLERİ Hazine'nin elinde
Hane halkının tasarruf eğilimi, uzun vadeli bir eğilime göre 2010 yılında 12,15'e (yüzde 1,4 puan daha az) düştü: son on yılda yüzde 2,6'lük bir düşüş gözlemlendi. Bununla birlikte, İtalyan kamu borcuna ilişkin uyarıyı hanehalkı hazinelerindeki düşüşe bağlayan S&P'nin endişeleri, İtalya Bankası'nın topladığı verilere göre abartılı görünüyor. Aslında hanelerin net mali zenginliği sabit kaldı: harcanabilir gelirin 2,9 katı, bu değer Anglo-Sakson ülkelerinkinden (2 kat) biraz daha düşük, ancak AB ortalamasının (XNUMX kat) üzerinde.
TUĞLA MİRASI
Bununla birlikte, her şeyden önce, İtalyan hane halklarının net servetinin 8,2 kat mevcut olduğu not edilmelidir. 68 yılı ile karşılaştırıldığında, maddi zenginlik içinde reel varlıkların ağırlığı on puan artarak %2010'e yükselmiştir. Ancak XNUMX yılında finansal varlıklara yapılan yatırımlar artış göstermiştir.
Yatırım haritası aşağıdaki gibi kırılmıştır: a) 12 milyar avroluk posta tasarruf aracı alımı; b) 24 milyar liralık hayat sigortası poliçelerinde, her şeyden önce asgari getiriyi garanti eden geleneksel tip. c) Emeklilik fonları da dahil olmak üzere sigorta ve emeklilik rezervlerinin toplam varlıklar içindeki payı, son 15 yılda sürekli artarak %18,2'ye ulaştı, ancak toplam hala Euro bölgesi için kaydedilen değerin (%30,2) altında kalıyor; ek emekliliklerin sınırlı gelişimi nedeniyle.
2009 yılına kıyasla bankacılık kaynaklı enstrümanların net alımları durmuştur. Üç yıllık yoğun yatırımın ardından, banka tahvili satışları, alımları yaklaşık 10 milyar dolar geride bıraktı. Bankacılık araçlarında elde tutulan finansal varlıkların payı genel olarak yüzde 28,2'den yüzde 27,7'ye geriledi. Kamu menkul kıymetlerindeki elden çıkarmalar da devam etti (-4 milyar). Hanehalkı portföyü, her şeyden önce bankacılık niteliğindeki mevcut tahvillerin yüksek yüzdesi nedeniyle Avrupa'nın geri kalanından ayrılmaya devam ediyor: ortalama 19,8'e karşı %7,5.
Net hisse alımları ve diğer öz sermaye yatırımları, 48 rakamına göre hafif bir artışla 2009 milyar oldu; ancak hisse fiyatlarının düşmesi sonucu portföydeki payı yüzde 21'e geriledi.
VE ONLARIN (AZ) BORÇLARI
Hanehalkı mali borçları, harcanabilir gelirin yüzde 66'sına ulaştı (Şekil 14.2), bu rakam, avro bölgesi (%99) ve Anglo-Sakson ülkeleri (%100'ün üzerinde) için ortalama rakamın altında. 2004 yılından bu yana, mali borcun hanehalkı gelirine oranı neredeyse yüzde 21 artarak Euro bölgesinde gözlemlenenden 7 puan daha fazla arttı. Artış, tüm çeşitli borç verme biçimlerini dikkate aldı. Tüketici kredisi açısından bölge ülkelerinin ortalamasıyla arasındaki fark ortadan kalktı: 2010'un sonunda tüketici kredisi ile İtalyan hane halkının harcanabilir geliri arasındaki oran yaklaşık yüzde 11'di.
İTALYANLAR İpoteklere Geri Dönüyor
Faiz oranlarının tarihsel olarak düşük seviyesi, tüketici hanehalkının konut alımı için yıllık bazda yüzde 3,4 oranında artan kredi talebini güçlendirmesine neden oldu; 2011'in ilk aylarında genişleme hızı daha da arttı (Mart'ta yüzde 4,0). 2010 yılında, tüketici kredisi dışındaki diğer krediler de, her şeyden önce belirli olmayan ipoteklerdeki büyümenin bir sonucu olarak, önemli ölçüde (yüzde 8,5) arttı; bu eğilim 2011'in ilk birkaç ayında hafifledi (Mart'ta yüzde 6,0). İki yıl üst üste düşüşün ardından, konut alımı için verilen krediler yıllık bazda yüzde 12 artarak 57 milyar Euro'ya ulaştı.
Territorial Agency'den alınan verilere göre, 2010 yılında konut amaçlı mülklerin alım satımı büyük ölçüde sabit kalırken, ipotek kullanılarak gerçekleşenler yaklaşık yüzde 9 arttı; ikincisi, yıl boyunca toplam satışların yüzde 40'ından fazlasını oluşturuyordu. Mortgage ödemeleri, daha iyi sözleşme koşulları arayan müşterilerin halefiyet ve ikamelere başvurmasından etkilendi: ödemelerde halefiyet insidansı yüzde 13'e eşitti (16'da yüzde 2009) ); değiştirmelerin ağırlığı yüzde 3 civarında sabit kaldı. Yeni bir şart içermeyen, kişinin bankasıyla sözleşme koşullarının yeniden müzakere edilmesi, mevcut ipoteklerin yüzde 2'sini içeriyordu. 2010 yılında, ortalama olarak, yeni ipoteklerin yüzde 80'inden fazlası, Euro bölgesi için kaydedilen rakamın iki katı olan değişken oranlarda verildi.
KUSURSUZ AİLELER AMA ÇOK FAZLA DEĞİL
Faiz oranları seviyesinde azami bir sınır öngören ve sürenin uzatılmasına veya ödemelerin ek maliyet olmaksızın geçici olarak durdurulmasına izin veren sözleşmelerin görülme sıklığının iki katına çıkmasına rağmen (2010'da sırasıyla yüzde 23 ve 26'ya eşittir) ), faiz oranlarındaki olası bir artıştan kaynaklanan riskler, her zaman bunun farkında olmayan hane halklarında kısmen devam etmektedir. IBF verilerine göre, ipoteği olan hanelerin beşte biri, farklı sözleşme türleri arasında ayrım yapamıyor ve ilgili faiz oranı riskini yeterince değerlendiremiyor.
Bankalar kredi vermede seçici olmaya devam etti. Kriz öncesinde yüzde 65'e yakın olan verilen krediler ile mülkün değeri (kredinin değerine) arasındaki ortalama oran, 2010'da daha da düşerek yüzde 61'e ulaştı. Özellikle, 2010 yılında, kredi/değer oranı yüzde 80'in üzerinde olanların ipotek ödemelerindeki oranı azalmıştır (5'daki yüzde 8'e kıyasla yüzde 2009).
Hanehalkı gelirlerinin son derece zayıf dinamiklerine rağmen, raporda "faiz oranlarındaki belirgin düşüş ve 2009-2010 arasındaki iki yıllık dönemde hanehalklarının borçlanması lehine alınan tedbirler, gelire göre borç yükünün artmasının önlenmesine yardımcı oldu" deniyor. . 17 yılı sonunda ipotekli ailelerin gelirlerinin yaklaşık yüzde 2008'sine tekabül eden konut ipotekli borç servisinin, takip eden iki yılda azaldığı tahmin ediliyor; Bu eğilim, daha kötü istihdam ve ücret dinamikleri nedeniyle düşük gelirli haneler için daha az elverişli: İtalyan hanelerin yüzde 2,4'ü, yaklaşık 600.000 hane, gelirin yüzde 30'undan fazla bir toplam borç servisine sahip. Bunların yarısından fazlası en düşük gelirli çeyreğe aittir ve gelirdeki düşüşe veya faiz oranlarındaki değişikliklerle bağlantılı oran artışlarına karşı özellikle savunmasızdır; bu haneler sektörün toplam borcunun onda birinden biraz fazlasını elinde tutuyor.
Geçen Mart ayına kadar, ipotek ödemelerinin en az 12 ay süreyle askıya alınmasından yararlanan borçlu hanelerin sayısı yaklaşık 43.000 haneydi ve kalan ipotek borcu 5 milyardı, yani ödenmemiş tutarın yüzde 2'sinin biraz altında.
