La Recente Magneti Marelli'nin satışı Geçen 22 Ekim'de Londra'da duyurulan Japon Calsonic Kanzei'de sektörümüzün büyüklüğü ve aile mülkiyeti sorunu yeniden ilgi odağı haline geliyor. tarafından yapılan bir transferdir. FCA, 2015 yılında İtalya'dan Hollanda'ya sürgün edilen ve bugün hala aile tarafından kontrol edilen büyük bir grup; Amerikan fonuna ait çok benzer büyüklükteki bir Japon şirketine satış özel sermaye kkr uzantısı
FCA çok borçlu: Geçen Haziran itibariyle, yaklaşık 16,6 milyar negatif maddi öz sermayeye karşılık 3 milyar Euro mali borcu vardı. 99,5 milyar avroluk toplam varlıkların içinde, manevi değerler (itifa edilecek şerefiye ve diğer giderler) toplamı 25,6 milyardır, yani maddi duran varlıkların değerinden (28 milyar), yani yönetimi mümkün kılan varlıkların değerinden biraz daha azdır. 16,6 milyarlık borca karşılık 14 milyar kısa vadeli finansal varlık, mevcudiyeti her zaman bazı soru işaretlerine neden olan banka ve muadilleri ile eldeki fonlar arasında kaydedildi.
Henüz detayları belli olmayan satışın değeri 6,2 milyar euro olarak açıklandı. FCA'nın mali yapısındaki potansiyel iyileştirme. Resmi basın açıklaması, Magneti Marelli'nin gelecekteki büyümesinde ısrar ediyor, ancak satıcının borç hafifletmesine ek olarak, operasyonun her şeyden önce alıcıyı artıracağı açık: aslında, CK 7,7'den 15,2 milyar avroya çıkacak ciroda, arzı artıracak ve daha geniş ve daha çeşitli bir pazardan yararlanabilecektir.
bence bu birİtalyan endüstrisi için kaçırılan fırsat önemsiz bir satış yerine küresel erişime sahip "yeni" büyük bir ulusal şirket yaratabilir. Bunun yerine, devlet kontrolü altındaki birkaç büyük İtalyan şirketinin ve her şeyden önce küçük ve orta ölçekli işletmelerin sürülerinin karşı karşıya kaldığı büyük yabancı grupların konsolidasyonunu gören kapitalizmimizin şimdiye kadarki tarihsel eğilimi doğrulanmıştır.
Ne yazık ki, pek çok (çoğunlukla bilgisiz) bilim insanını küçük işletmelerin aşırılığından, üretkenliğin gelişimine varsayılan engellerinden, enternasyonalizme yönelik düşük eğilimlerinden, aile dışından yöneticileri kullanmayı reddetmelerinden şikayet etmeye iten bu "mantra" güçlenecektir. nesil değişimine karşı kırılganlıkları ve yeni teknolojilerin uygulanmasındaki yetersizlikleri. Üyeler için derinlemesine analiz için bir neden oluşturan tam da bu son yönler (veya korkular) idi. usta in Kurumsal Yönetim Milano Katolik Üniversitesi tarafından kurulmuştur. Bütün bu "küçük" işler iyi mi yoksa kötü mü? Böyle bir soruya, 1939 ile 1944 yılları arasında orada bankacılık teknikleri öğreten Cattolica'nın önde gelen profesörlerinden Raffaele Mattioli, bunların "gerçek" olduğunu söylerdi! Ve gerçekleri iyice inceleyerek onlarla başa çıkmak zorundasınız.
AUB Gözlemevi'nin aile şirketleri ile ilgili sonuçlarına göre, her yıl İtalya'da her 61 işletme için bir kuşak değişiminin gerçekleştiği hesaplanabilir. Istat tarafından incelenen 4.400.000 aktif işletme olduğunu göz önüne alırsak, bu pasajların on binler sırasına göre sayılması gerekir. Dan beri aile şirketleri belirli bir esneklik gösterme eğilimindedir (en azından sayı olarak) çoğu zaman bir miktar başarı ile sonuçlandıklarını çıkarmalıyız. Ancak bu başarıyı anlamak için sektörümüzün tarihsel gelişimi üzerine düşünmemiz gerekiyor.
Bankitalia'nın üst yönetiminin görüşü, "girişimciler bazen şirketlerinin boyutunu çok fazla büyütmek istemezler" (bu yüzden Salvatore Rossi, 5 Ekim'de Venedik'te); akademide ve yayıncılarda büyük bir takipçi kitlesine sahip olan ve esas olarak büyük bir şirketin küçük bir şirketten daha verimli olduğu aksiyomuna dayanan bir görüş. Pekala, bu aksiyomun Henry Ford'un zamanında geçerli olabileceğini, ancak daha sonra tarafından süpürüldüğünü anlamalıyız. esnekliğin ve kalitenin büyük ölçekli üretime üstün geldiğini gören endüstriyel tarih.
Gelişmiş ülkelerde mal talebinin dönüşümü ve bilgi teknolojisinin ortaya çıkışı (geçen yüzyılın 80'lerinden başlayarak), Giacomo Becattini'nin "insan yüzlü kapitalizm" dediği şeyi destekleyerek Fordist kapitalizmi kınadı. Artık temel, tamamen spekülatif nitelikte karlar ve sermaye kazançları elde etmek için yatırılan bir finansal sermaye değil, yalnızca ve çok fazla değil, kendi başına "kazanç" hedefleyen yaşam projeleri geliştiren insanlar tarafından kurulan ve yönetilen bir şirkettir. yaşama sevinci ve sosyal konum. Ve bu ilçelerin "sosyal motoru" ve bu girişimcileri finansal büyüklüklerini artırmak istemedikleri için, örneğin halka arz ederek kınamak, birbirine paralel iki düz çizgiyi asla kesişmedikleri için suçlamakla eşdeğerdir.
Ekonomik mucize yıllarına dayanan ve geçen yüzyılın 70'li ve 80'li yıllarında konsolide olan bu semt evrimi, daha sonra üçte ikisi ilçe kökenli olan orta ölçekli işletmelerin (Dördüncü Kapitalizm) ortaya çıkışıyla birleştirildi. . Ancak İtalya'nın asıl sorunu, büyümek istemeyen aşırı sayıdaki (Istat'a göre 4 milyondan fazla) küçük işletmeler değil, daha ziyade gerilemeye kararlı az sayıdaki büyükler. Nüfus sayımı verilerine göre, 1.000'de 339 olan 1971 ve üzeri çalışanı olan imalat şirketlerinin sayısı 176'de 2011'ya çıkmış ve her birinin ortalama çalışan sayısı 3.877'den 2.438'e düşmüştür. Yani büyük şirketlerin sayısı azaldı ve boyutları küçüldü: Küçük cücelerin büyüme eksikliğini kınamak yerine, büyük vatussi'nin düşüşünü düzeltmeye çalışmamız gerekmez mi? Yani, ekonominin pigmeler tarafından desteklenen kısmının, Vatussi tarafından desteklenen bir tanesini ekleyerek genişletilmesini sağlamamız gerekmez mi?
Verimlilik aksiyomuna gelince, şu gerçeği düşünmeliyiz: dış ülkelerle ticaret dengemizin pozitif dengesi tamamen küçük şirketlere atfedilebilir: 2017 yılında ilçelerin ve orta ölçekli işletmelerin ihraç ettiği mallar, kendi ithalatlarını 103 milyar avroyu aşarak İtalya'yı Almanya'dan sonra AB'nin ikinci net ihracatçısı yaptı; büyük şirketlerin tipik malları (kimyasallar, otomotiv, demir-çelik vb.) ise 6 milyar euro eksi bakiye kaydetti. Üretkenseniz ve az önce sunulan veriler en popüler aksiyomların gözden geçirilmesi gerektiğini gösteriyorsa, dış pazarlarda kazanırsınız; akademi tarafından şu anda kullanılan ve sonuçları gerçeklerle çürütülmüş verimlilik hesaplama metodolojilerinin (Ptf) yanı sıra.
Atıfta nesiller arası değişim dersi usta della Cattolica sözde "küçük" bir girişimcinin (yaklaşık 150 çalışan) ifadesini gördü. "Mantra"nın yanlış gördüğü sektörlerden birinde (tekstil) faaliyet göstermektedir. Muhtemelen nasırlı elleri olan kaba bir zanaatkâr değildir: Cattolica Üniversitesi'nden mezun olmasının yanı sıra, İtalya'daki ve yurtdışındaki sanayi şirketlerinde çalışarak kazanılmış derin yönetim becerilerine sahiptir. 40 yaşında, kontrollü kılcal filtreler sektöründe varlığını geliştirdiği aile şirketini babasından devraldı; yılda iki milyar parça ile %50'sini kontrol ettiği dünya pazarındaki bir niş üzerinde ısrar eden oldukça uzmanlaşmış bir üretim. Kalite kontrolleri ve sıfır fabrika emisyonu dahil olmak üzere büyük ölçüde otomatikleştirilmiş üretim. Finansal açıdan bakıldığında bankalar nezdindeki kredi notu üçlü A seviyesindedir. Dördüncü Kapitalizmin ayırt edici özelliklerinden biri kendi kendini finanse etme rolüdür: Bu şirketlerin ulusal toplamları, öz sermayenin sabit kıymet gereksinimlerini tamamen karşıladığı ve işletme sermayesi taahhütlerinin yalnızca bir kısmını banka kredisine bıraktığı bir yapıyı yıllık olarak doğrulamaktadır.
Aile şirketleri söz konusu olduğunda, Thomas Mann'ın eşadlı romanının olay örgüsüne göre, birinci nesil yaratır, ikinci korur ve üçüncü yok eder, Buddenbrook etkisinden sık sık söz edilir. Bunun bazı durumlarda olduğuna şüphe yok, ancak aile şirketlerinin sürekli sayısı ve Dördüncü Kapitalizm ile ilgili olarak, yönetim. En iyi modellerde, halefin seçimini hem öğrenimde hem de öğrenimde edinilen yetkinliğe dayalı olarak sağlayan bir aile sözleşmesi sağlar (bir usta) her ikisi de sahada; ve yeniyi gören bir geçiş tarihi lider 35-40 yaşlarında: deneyimi garanti etmek için çok az değil ve inisiyatifi garanti etmek için çok fazla değil.
