2014 YILINDA TAHVİL PİYASASINDA DEĞER BULMA – Elaine Stokes, Loomis Sayles Çok Sektörlü Gelir Fonu eş yöneticisi
2014 yılında tahvil piyasasının hangi segmentlerinde değer bulmak mümkün olacak? Yüksek getirili, dönüştürülebilir tahviller, ABD çıkışlı tahvil piyasaları ve banka kredisi varlık sınıfı için iyi bir görünüm olduğuna inanıyoruz. 2014 yılında, yatırımcılardan hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasaları kapsayan gerçek anlamda küresel bir bakış açısı benimsemeleri istenecek. Karşı karşıya kalacağımız piyasa bağlamında en iyi direnecek olanlar bu hisse senetleri olacağından, kredi riskini merkeze koymak ve en büyük büyüme fırsatlarına sahip olacak isimleri aramak zorunda kalacaklar.
FED – Loomis Sayles'ın Çok Sektörlü Tahvil stratejisinin yatırım stratejisti Brian Kennedy tarafından
Şu anda, izlenim, Fed ve piyasaların kuyruğunu kovalayan köpek oyunu oynadığı yönünde. Fed, ekonomik büyümenin para politikasının normalleşmesine yönelik hareketi başlatmak için yeterli olup olmadığına karar verecek. Bu gerçekleştiğinde, piyasalar üzerindeki etkileri sınırlamak için dengeli bir çıkış yolu sağlamak gerekecektir. Ekonomik veriler düzelir ve tahvil getirileri, faiz indirimi başlamadan önce yükselmeye başlarsa, Fed'in çıkış stratejisi bazı zorluklarla karşılaşabilir.
YÜKSEK GETİRİ SEGMENTİ – Diana Monteith, Loomis Sayles'ta Cabrio ve Özel Durumlar Direktörü
2014 yılı bu segment için zor bir yıl olacak ve geri dönüşler belirli dönemlerle sınırlı olacak. Uluslararası olarak, yüksek verim çıkışları ve hisse senedi girişleri oluşmaya devam edecek ve bu durum daha fazla yayılma daralmasını zorlaştıracaktır. Daha riskli ihraççılar bile oldukça dengeli bir yükümlülük yapısı sürdürecek, böylece yüksek getiriler 2014'te daha az riskli olmaya devam edecek.
GELİŞEN PİYASALAR - Loomis, Sayles & Company'de gelişmekte olan pazarlar başkanı Peter Marber tarafından
2014, gelişmekte olan hisse senedi piyasaları için harika bir yıl olabilir. Gelişmekte olan başlıca ülkelerin çoğu - Çin, Brezilya, Meksika ve Rusya - hızlı bir toparlanma potansiyeline sahip çok düşük değerlemelere sahiptir. Özellikle, Rusya bir gelişme için hazır olabilir. Borç tarafında, gelişmekte olan ülke para birimi ve yerel para birimi tahvillerine maruz kalmanın taktiksel bir karışımı ve dikkatli vade yönetimi, 2014 için iyi bir tahvil stratejisi olabilir.
LATİN AMERİKA - Loomis Sayles'ta kıdemli devlet tahvili piyasa analisti Bianca Taylor tarafından
2014, gelişmekte olan piyasalar için iki önemli temanın hakimiyetinde olacak: reformist ülkelere karşı “asalak” ülkeler ve enerji ihracatçılarına karşı emtia ihracatçıları. Gelecek yıl Latin Amerika'da Meksika ve Kolombiya muhtemelen en cesaret verici sonuçları elde edecekler, çünkü her ikisi de reformist bir eğilimle ve enerji ihracatçıları olarak nitelendiriliyor. İhracatına metal bileşeninin hakim olduğu Brezilya ve Peru da ayak uyduracak.
DÜNYA HİSSE SENEDİ PİYASALARI – Lee Rosenbaum, Loomis Sayles Global Equity Strategies eş yöneticisi
2014, bölgesel hisse senedi piyasalarında tam bir toparlanma görebilirken, hisse senedi seçimi merkezi bir rol oynayacaktır. Çoklu genişleme, hem ABD'de hem de Avrupa'da hisse senedi performansında önemli bir rol oynadı. Artış için daha fazla yer bulmak giderek zorlaşıyor. Gelişmiş ülkelerde seçilmiş yatırım fırsatları arıyoruz. Gelişmekte olan piyasalarla ilgili olarak, şu anda herhangi bir ülkenin sahnede olduğunu görmüyoruz, ancak Rusya ve Brezilya gibi ülkelerden çok memnun olduğumuz seçilmiş bir grup hisse senedi belirledik.
DÜNYA TAHVİL PİYASALARI – Scott Service, Loomis Sayles Global Bond Strategies'in eş yöneticisi
Avrupa'daki birleşme ve satın alma faaliyetlerinin 2014'te toparlanabileceğine inanıyoruz ve bu genellikle özellikle tahvil yatırımcılarının lehine değil. Ayrıca, özellikle ABD'deki aktif yatırımcılar, hisse geri alım çağrıları ve temettü çağrılarıyla şimdiden çok ses getiriyor. Bu dinamik aynı zamanda tahvil sahiplerine kıyasla hissedarları kayırıyor.
BANKA KREDİLERİ SEGMENTİ – Kevin Perry, Loomis Sayles Bank Loan Strategies Eş Yöneticisi
2014'te yatırımcılar, şirket tahvillerine kıyasla banka kredilerinin varlık sınıfını karakterize eden risk ve getiri arasındaki dengeye giderek daha fazla dikkat etmeye başlayacak. İyi kredi yönetimi, sektör seçimini veya rotasyonunu değerlendirerek değil, emisyon kontrolünü göz önünde bulundurarak ve titiz portföy oluşturma uygulayarak ölçülür. Yatırımcılar için zorluk ve aynı zamanda fırsat, oran artışı gerçekleşmeden önce en yetkin yöneticiyi bulmak olacaktır.
DEVLET KURUMLARI - Chris Harms, Loomis Sayles Göreceli Getiri Stratejileri Eş Başkanı
2014'te, yeni çıkarılan ABD acente hanehalkı kredilerinin altında yatan varlık sınıflarının zayıf durumda olacağına ve portföylerde bundan kaçınılması veya en azından ağır bir şekilde düşük ağırlık verilmesi gerektiğine inanıyoruz. Piyasa tapalamayı tamamen ortadan kaldırır kaldırmaz, bu varlık sınıfının mükemmel performans elde etmesini sağlayan teknik dinamikler durabilir ve spreadler genişleyebilir.
