Çin listeleri Yeni Yıl tatili nedeniyle kapalıdır. Ancak ejderhanın ülkesinden hâlâ kötü haberler geliyor: imalat faaliyeti ile ilgili PMI endeksi, genişleme ve durgunluk arasındaki sınırda, %50,5 ile son altı aydaki endüstriyel üretimdeki en büyük düşüşe işaret ediyor. HSBC raporu daha da olumsuz: Ocak ayında Çin ekonomisi küçüldü. Yavaşlama, "gölge finans" (6.000 trilyon dolar) zorluklarıyla boğuşan sistemin sorunlarını karmaşıklaştırıyor.
Tokyo borsası yaklaşık %15'lik bir düşüş gösteriyor, ardından Seul borsası % -1'lik bir düşüş gösteriyor. Şanghay'ın yanı sıra Hong Kong, Tayvan, Malezya ve Vietnam borsaları da Çin tatili nedeniyle kapalı. İşte bu noktada, Janet Yellen'in bugünden itibaren Federal Rezerv'in başındaki saltanatı başlıyor.
BANCA INTESA KÖTÜ BANKAYI İNŞAATA ALIYOR
Banca Intesa'da devrim ufukta. Financial Times'a göre, CEO Carlo Messina'nın 28 Mart'ta sunacağı stratejik plan, şüpheli kredileri tahsis etmek için dahili bir kötü banka oluşturulmasını sağlıyor. Strateji, yatırımcıların, borsadaki defter değerlerinin yalnızca üçte ikisini rakiplerinden çok daha az değerde tuttuğunun altını çizen İngiliz gazetesinin altını çizen kurumun potansiyeline yönelik daha fazla ilgiyi teşvik etmelidir. Stratejik plan aynı zamanda Alitalia ve Telecom'dan ayrılmak için bir yol haritası içerecek.
ÇANTALAR, 2010'DAN BU YANA EN KÖTÜ OCAK AYI
Aslında son dört yılın en kötü Ocak ayıydı. Küresel borsa endeksi %4,1 düşerken tahviller yüzde 1,4 yükseldi: 2013 sonunda tahminlerin tam tersi. 2010'dan beri ilk kez Gelişmiş (ABD, Euro Bölgesi, Birleşik) Krallık ve Japonya) Ocak ayını kırmızıyla kapattı: New York'ta Standard & Poor's endeksi %3,9 düştü, Eurofirst %1,9, İngiliz Ftse 100 puanı – %3. Tokyo'da Nikkei endeksi %5 düştü.
Ay boyunca, Gelişmekte Olan Ülkelere yatırılan öz sermaye fonlarından 12 milyar dolar geldi. Çıkış özellikle geçen hafta belirginleşti: -6,3 milyar, Ağustos 2011'den bu yana en önemli rakam. Tahvil fonlarından yapılan yatırımlar da çok büyüktü: Ocak'ta -4,6 milyar, geçen hafta 2,7 milyar.
M.Ö., EJDERHALARIN ELİNDEKİ SİLAHLAR
Haftanın en önemli randevusu bu çerçeveye uyuyor: önümüzdeki Perşembe günü yapılacak ECB toplantısı. Deflasyon / artan işsizlik karışımı artık Mario Draghi'nin eylemini acil hale getiriyor. Ancak ECB başkanının emrinde hangi manevra alanı var? Cuma günü piyasa, The Wall Street Journal tarafından, Bundesbank'ın ECB'nin elindeki devlet tahvili portföyünün sterilizasyonuna ara verilmesinden yana olacağı şeklindeki düşüncesizlik yağmuruna tutuldu.
ECB, 2010 yılında Menkul Kıymetler Piyasası Programını başlattığında, sonunda 200 milyardan fazla Yunan, Portekiz, İrlanda ve ardından İtalyan ve İspanyol tahvili satın aldı, Almanların rıza göstermeleri için koydukları koşul, bu satın alımların "sterilize edilmesi" idi. alım yapmak için kullanılan likidite miktarlarını haftalık ters repo yoluyla boşaltmak. Şu anda kalan portföy 170 milyarın biraz üzerinde. Bu nedenle askıya almanın doğrudan etkisi, sistemdeki fazla likiditeyi benzer bir miktarda artırmak olacaktır. Parasal oranları ECB repo ile aynı hizaya getirebilecek bir tür mini-Ltro.
Draghi'nin elindeki diğer silahlar: a) faiz oranlarının %0,25'ten %0,10'a düşürülmesi (şimdilik imkansız); 2) ECB'deki mevduatlarda negatif oran (muhtemel değil); 3) yeni Ltro, bu sefer kredilerin işletmelere ödenmesi şartına bağlı (benzeri görülmemiş bir hareket); 4) Menkul kıymetleştirilmiş banka kredilerinin satın alınması, Davos'un bizzat Draghi tarafından öne sürdüğü bir hipotez.
BTP YENİ REKORLARA DOĞRU
Şubat ayı boyunca orta/uzun vadeli menkul kıymet ihraçları 65 ile 75 milyar euro arasında değişecek. İtalya müzayedeleri 12-14 Şubat tarihleri arasında yapılacak. Moody's'in İtalya'nın kredi notu (bugün hurda tahvil kategorisinin iki basamak üzerinde Baa 2) ile ilgili kararı Sevgililer Günü için planlanıyor. Çevre birimlerine olan yüksek talep göz önüne alındığında, faiz oranlarının seviyesi getirilerde yeni rekor düşüşler gösteriyor. Portekiz hisseleri Ocak'ta %7,7 değer kazandı ve onu İspanya (%+3,2), İrlanda (%+3) ve İtalya (%+2) izledi. İnceltmenin, %2,66'ya düşen ABD T tahvillerinde şimdilik bir artışa yol açmadığına dikkat edilmelidir. Goldman Sachs, yıl sonuna kadar 2,25 yıllık tahvillerde %2,5-5, on yıllık tahvillerde ise %3-3,35 arası getiri bekliyor.
ENEL GREEN POWER'IN BUGÜN HESAPLARI
Haftanın atamaları arasında Enel Green Power (bugün) ve Enel'in (Salı) üç aylık dönemleri öne çıkıyor. ABD'de Walt Disney ve Twitter (Çarşamba), Aol, Linkedin ve GM (Perşembe) hesaplarını veriyorlar. Avrupa'da Credit Suisse, Daimler ve Swisscom (Perşembe).
MICROSOFT 2.0. NADELLA YENİ CEO, GATES YERİNDE THOMPSON
Microsoft'taki geçiş hafta için planlanıyor. Uzun bir seçimden sonra Seattle devinin yönetim kurulu, şirket içi bir yöneticiyi CEO Steve Ballmer'ın varisi olarak terfi ettirmeye karar verdi, yani Haydarabad'dan bir Hintli olan 46 yaşındaki Satya Nadella, şu anki sunucu yöneticisi ve hizmetlerin buluta geçişinin ilk yöneticisi. grup. Eski Symantec'in sahibi John Thompson, Bill Gates'in yerine başkan olarak geçecek. Kurucu şirketten ayrılmaz. Gerçekten de, Seattle'dan araştırmaya yakından katılacağını garanti ediyorlar.
2012'den beri Microsoft yönetim kurulunda yer alan Thomson, Ballmer'ın yönetiminin en açık sözlü eleştirmeni oldu. Yeni ekibin görevi, Microsoft'un teknoloji dünyasının lider şirketi imajını yeniden canlandırmak. Bugün grup, sağlam ve çok zengin olmasına rağmen, teknoloji sektörü ortalamasının yüzde 13 altında, 25 kat kârla ticaret yapıyor.
TELEKOM, YENİ YÜKSEK GERİLİM GÖVDESİ
Telecom Italia, büyük ölçüde eski İtalyan görevdeki Naguib Sawiris'in yenilenen ilgisine bağlı olarak haftayı %14,1'lik gurur verici bir değerle kapattı. Şimdi gözler, ağla ilgili olarak geniş bant üzerine "Caio Raporu"nu sunan Başbakan Enrico Letta'nın endişelerine yanıt vermesi gereken 6 Şubat'taki yönetim kurulu toplantısına odaklandı ve spin-off hipotezi konusunda uyarıda bulundu. bir "geniş bant geliştirme hedeflerine ulaşılmazsa ekstremum oran".
Azınlıkların lideri Marco Fossati, bir röportajda, oylama mekanizmalarını değiştirmek için tüzüğün değiştirilmesi konusunda Telco ile işbirliği yapmayı planladığını söyledi. Şu anda beşte dördü, şimdiye kadar Telco listesi olan çoğunluk listesinden aday gösteriliyor. Fossati, "Avukatlarımızı (tüzük üzerinde) bir fikir birliği bulmaları için uygun hale getirdik, işbirlikçi bir işleve sahip olmak istiyoruz, tek başına eleştiri işe yaramaz" diye ekledi. Sawiris'in niyetinden şüphe duyduğunu söyleyen Fossati, bir noktada onunla aynı fikirde: Tim Brasil'in satacak hiçbir şeyi yok.
ARTIŞ EKSENİNDEKİ BANKALAR
Intesa'nın (hafta boyunca +%9,1) ve Ubi'nin (+%7) yıldızı piyasada parlıyor, kurumlar hissedarlardan büyük sermaye enjeksiyonları isteme riskinden korunuyor. Sermaye artırımının açıklanmasının ardından %9.9'lik keskin bir düşüşle cezalandırılan Banco Popolare (haftada -%15) için zor bir hafta. Ancak ilk tedirginliğin ardından banka, Moody's sayesinde zararı azalttı. Derecelendirme kuruluşu, Ba3 notunu teyit ederek görünümünü negatiften pozitife çevirdi.
Pozitif görünüm, bankanın sermaye yeterliliğini güçlendirmek için aldığı önlemleri yansıtıyor." "Daha yüksek sermaye seviyeleri, ECB incelemesine göre bankanın dayanıklılığını artırıyor - devam ediyor - Sermayenin güçlendirilmesi, bankanın İtalya'daki zayıf ekonomik ortamın etkileriyle başa çıkma esnekliğini de artıracak".
Monte Paschi de, Vakfın satışa çıkardığı %5,5-20'lik hissenin olası bir alıcısının, belki de hafta içinde ortaya çıkmasını beklerken, %22,5'lik bir ateş altında.
En kötü finansal hisse senetleri arasında UnipolSai -%5,4 ve Generali -%6,7 de var. Fondo Strategico Italiano'nun, şirketin 4,5 yılına kadar elden çıkarılması gereken paketinin (toplamda %2015) Trieste'den satışına başlamış olması muhtemeldir.
AMERİKA HAVASI. 1/ FIAT KAYITLI ABD
Fiat, FtseMib'in %600'ine kıyasla %23'lük bir kazançla Stoxx 1,5'de ayın en iyi hissesi oldu. Yedinci dünya üreticisinin doğduğu Chrysler ile yapılan düğün, hayal kırıklığı yaratan sonuçlara gölge düşürdü: Lingotto dördüncü çeyreği, ortalama analistlerin tahmin ettiği 931 milyar Euro'nun altında, 1,15 milyon Euro'luk bir ticari kârla kapattı. 2013'ün tamamı için gelirler 87 milyar avroyu buldu. Borçla ilgili olumlu göstergeler, analistler tarafından 9,8 milyar olan ve 10,3 sonunda 2014 milyar olan 11 sonunda 6,6/2013 milyar olarak bekleniyor. Borçtaki artış %100 Chrysler'in satın alınmasıyla bağlantılı. Grup, yılı 600 ila 800 milyon avroluk bir ticari kârla kapatacağını tahmin ediyor; bu, analistlerin 1,4 milyar avroluk gelirle ilgili fikir birliğine göre tahmin ettiği 93 milyarın altında. Sendika kaynaklarına göre, Melfi fabrikasında üretilen Jeep markalı küçük SUV Mart ayında Cenevre Otomobil Fuarı'nda, 500X ise Ekim ayında Paris Otomobil Fuarı'nda tanıtılacak.
AMERİKA HAVASI . 2/ FINMECCANICA WASHINGTON'DA UMUTLAR
Finmeccanica da +%18,1'e ulaşıyor: pay Temmuz 6,7'den bu yana 2011 avro ile yeni bir zirveye ulaştı.Payın yükselmesine çeşitli faktörler katkıda bulundu: 1) ulaşım sektöründen birkaç kez çıkış, yani Ansaldo Breda'nın satışı ve Ansaldo Sts. 2) Orta menzilli turboprop uçaklarda dünya lideri olan EADS ile 50-50 ortak girişim olan ATR'nin iyi sonuçları. 2013 yılı sonundaki sipariş defteri, tahmini değeri 221 milyar dolar olan ve yaklaşık üç yıllık üretimi temsil eden 5,3 uçak olarak gerçekleşti. 3) ABD'de önemli yeni siparişler kazanma olasılığı: Birleşik Devletler'in yeni sınır kontrol sisteminin (Entegre Finmeccanica'nın katıldığı Sabit Kuleler).
LÜKS, SATIŞ BİTMEZ
Tod's örneğinde olduğu gibi, Ağustos'taki yüksek seviyesinden (hafta boyunca -%45) %17,8 düşüşle lüks heyelanı, üç aylık kazançlarla vurgulanarak devam ediyor. Ferragamo'nun üç aylık raporu, Diego Della Valle'nin şirketininkinden farklı olarak, gelirlerin coğrafi olarak daha iyi çeşitlendirilmesi sayesinde hayal kırıklığına uğratmadı, Tod's için ise. Buna rağmen hafta %17,1'lik negatif bir denge ile kapandı: yatırımcılar hisse senedini satmayı tercih etti ve bugünün %3,7'lik toparlanması sonuçlar üzerinde çok az şey yapabilir. Lüks malların kara listesi burada bitmiyor çünkü sondan üçüncü sırada, 14 yılında durdurulamaz bir koşunun ardından yaklaşık %2013 kayıp yaşayan Yoox, +%170 ile yıllık bazda en iyi performansı elde etmesini sağladı.
