İtalya'da siyasi belirsizlik sürüyor Milan Menkul Kıymetler Borsası'na ağır baskı yapıyor. Geçen 30 Nisan'a kadar, İtalyan fiyat listesi Avrupalı kardeşlerini küçük görüyordu: sadece dört ayda biriken artış %11'i aştı. Bir aydan kısa bir sürede ve özellikle son iki hafta içinde her şey yok olmuş gibi. Lega ve Movimento 5 Stelle arasındaki hükümet sözleşmesinin ilk taslağının yayınlandığı günden itibaren, Piazza Affari, 2018 kazançlarını tamamen iptal etti önümüzdeki aylarda en kötümserlere göre uzun vadeli olabilecek bir krizin yol açacağı güçlü oynaklığın tuzağına düşme riskiyle karşı karşıyadır.
Bu bağlamda Mediobanca Securities tarafından yapılan bir analize göre, İtalya riskine diğerlerinden daha iyi direnebilen borsaya kote şirketler var.
Genel olarak konuşursak, 100 baz puanlık spread artışı, 100 puanlık öz sermaye maliyeti artışı İtalyan ekonomisine daha fazla maruz kalan şirketler için temel. Yüzde olarak konuşursak, ortalama not, 8 Mayıs'tan bu yana görülen düşüşe (% -15) paralel olarak %9 düşüyor.
Mediaobanca'ya göre, son birkaç günün trendinde şimdiden gözlemleyebileceğimiz gibi, orta ölçekli bankalar siyasi krizin yansımalarından en çok zarar gören borsaya kote şirketler, ardından yüzde 15 ila 11 arasında düşen bir değerleme ile yönetilen tasarruflar ve gayrimenkuller.
Bankalardan bahsetmişken, Piazzale Cuccia'daki analistler, piyasalarda kendini gösteren "paradoksa" dikkat çekiyor: Maliyetlerin düşürülmesine, bilançolardaki iyileşmeye ve takipteki alacaklardaki azalmaya rağmen karlarda önemli bir artışa, siyasi krize yol açmalı tapuda ve bunun sonucunda yayılmadaki artış "Cet1 oranlarını aşındırın ve marjları sıkıştırın daha yüksek finansman maliyeti nedeniyle”, Mediobanca raporunu okur. Bu nedenle, bankacılık hisselerinin ve genel olarak finans sektörünün değerlemesini Outperform'dan nötr duruma düşürme kararı. Bireysel başlıklardan bahsetmişken, hakkındaki yargı Bper e Ubi Bankası Üstün performanstan nötre ve bunun yanı sıra İtalyan Mesaj ed Animasyon Holding. Öte yandan değerlendirme olumlu olmaya devam ediyor Unicreditdiğer enstitülere göre daha savunmacı bir profile sahiptir.
Öte yandan, sanayiciler (%-6) ve İtalyan riskine daha az maruz kalan şirketler (%-3) daha iyi direniyor, bu nedenle Mediobanca'nın tavsiyesi, diğer önemli temellere güvenebilecek hisse senetlerine odaklanmak. Hangi? Eni, varil başına 65 doların üzerinde petrole güvenebilen, prizma savunma karakteri ve kablo grubunun stratejileriyle yakından ilgili bazı faktörler nedeniyle, Leonardo jeopolitik risklere duyarlılığı nedeniyle, Buzzi Ünicem e Huzur Evleri hem de doların güçlenmesi için Interpump Grup, güçlü ihracat mesleği için.
