Küresel ticarete bakarsak, ikinci Euler Hermes olarak da adlandırılan üretim kıtlığı Küresel ticaret hacmindeki mevcut daralmanın %75'inden sorumlu, geri kalanını lojistik kısıtlamalar açıklıyor. 2020'nin ikinci yarısından bu yana olağanüstü güçlü bir performansın ardından, küresel mal ticareti geçtiğimiz Temmuz ayında daralmaya başladı (1,1'in üçüncü çeyreğinde -%2021). Çin ekonomik yavaşlaması, gelişmiş ekonomiler sıkıntı çekiyor tedarik darboğazları şişirilmiş bir talepten daha fazlası. Bununla birlikte, daralmanın geçici olması bekleniyor, ancak yenilenen küresel Covid-19 salgınları, Çin'in sürekli sıfır Covid politikası ve Şubat Çin Yeni Yılı arz darboğazlarını etkileyebilir. Kısa vadeli beklentilere bakıldığında, 2021'in son çeyreğinde (+%0,8) zayıf bir toparlanma bekleniyor. Çin ve Japonya'dan yapılan ihracat Ekim ayında ardışık iyileşme gösterdi ve Güney Kore'nin ihracatına ilişkin Kasım ayı ön verileri, son zamanlardaki ters rüzgarların hafifliyor olabileceğini gösteriyor. Bununla birlikte, küresel talep dinamikleri, Çin'deki ekonomik yavaşlama ve Avrupa ile ABD'de yenilenen Covid-2022 enfeksiyonları arasında 19'nin ilk çeyreğinde küresel ticarette çifte düşüş riskini gösteriyor.
La tüketici talebi kriz sırasında yaratılan fazla tasarruflar 2023 yılına kadar tükenmeyeceğinden, benzeri görülmemiş seviyelere ulaştı ve muhtemelen trendin üzerinde kalacak. hükümetlerin konuşlandırdığı gelişmiş ekonomilerde GSYİH'nın yaklaşık %25'ine eşdeğer mali ve parasal destek. Bu önlemler aşamalı olarak kaldırılacak olsa da, maliye politikaları oldukça uyumlu olmaya devam edecek. Amerika Birleşik Devletleri, Avro bölgesi ve Çin. Dayanıklı malların ikame döngüsü birkaç yıl sürüyor ve haneler, özellikle gelişmiş ekonomilerde daha sürdürülebilir tüketim kalıplarına doğru ilerliyor.
Stoklar kriz öncesi seviyelere ulaştı başta ABD olmak üzere artan yatırımlar sayesinde üretim kapasitesi artacaktır. 19'nin başlarında Covid-2020 krizinin zirvesinde stokları eriten üreticiler, gelişmiş ekonomilerdeki talep artışını (+%22) karşılamak için hızla stoklarını yenilemek zorunda kaldı. Geçen yıl, girdi kıtlıkları özellikle Avrupa'da ve daha az ölçüde Kuzey Amerika'da yüksekti. Özellikle elektronik, bilgisayar, telekomünikasyon ve ev ekipmanları sektörleri, yarı iletken kıtlığına rağmen stoklarını önemli ölçüde artırmayı başardı. hatta Otomotiv sektörü yarı iletkenlere erişimdeki daha büyük zorluklar ve üretilen malların biriktirme maliyetlerinin daha yüksek olması nedeniyle daha az başarılı olsa da envanter eklemeyi başardı. Avrupa'dan farklı olarak, ek arz, yatırımlardaki artışlar göz önüne alındığında ABD'deki mevcut eksiklikleri giderebilir.
Aynı zamanda, deniz sıkışıklıkları daha az akut olmalıdır: Yeni konteyner gemileri için küresel siparişler son aylarda rekor seviyelere ulaştı ve mevcut filonun %6,4'ünü oluşturdu. Yakın vadede nakliye maliyetlerinin, geçen Eylül'de zirve yaptıktan sonra, okyanus taşımacılığı vadeli işlem piyasalarına paralel olarak 2021'in 2022. çeyreğinden itibaren kademeli olarak düşmesi bekleniyor. Ancak, seviyeler 17'de hala yüksek kalmaya devam edecek. Nakliye darboğazlarının engellenmesine yardımcı olabilecek bir başka faktör de liman kapasitesi. ABD, onarım ve bakım işlerinin birikmiş işlerinin üstesinden gelmek, tıkanıklığı azaltmak ve düşük karbonlu elektrifikasyonu desteklemek için liman ve su yolu altyapısına 25 milyar dolar ve havaalanlarına XNUMX milyar dolar ek harcama planlıyor. Avrupa'da hâlâ büyük ölçekli altyapı yatırım planları yok, böylece özellikle Asya'dan olmak üzere yurt dışından gelen girdilere bağımlılık göz önüne alındığında, uzun vadeli tedarik zinciri şoklarına karşı savunmasızlığı koruyor.
Çin'den gelen girdiler söz konusu olduğunda, üretim ve nakliye kapasitelerindeki yatırım eksikliği nedeniyle yurt dışından gelen ara girdilere aşırı bağımlılık söz konusu olduğunda Avrupa, ABD'den daha fazla risk altındadır. En çok etkilenen sektörler metaller (ana metaller ve fabrikasyon metal ürünler) ve otomotivdir (motorlu kara taşıtları, römorklar ve yarı römorklar, nakliye ekipmanları). Üretim kapasitesinde artış ve liman altyapısına yatırım yapılmadan, Avrupa'daki tedarik darboğazlarının normalleşmesi 2022'den sonra ertelenebilir çünkü talep potansiyelin üzerinde kalacaktır.
Genel olarak, analistler bunu bekliyor küresel ticaret hacmi 5,4'de +%2022 ve 4,0'te +%2023 büyüyecek8,3'de +%2021'ten sonra. Ancak küresel dengesizliklerdeki artışa dikkat edin: ABD rekor ticaret açıkları kaydedecek (1,3-2022'te yaklaşık 2023 trilyon dolar), Çin'deki rekor ticaret fazlası (ortalama 760 milyar dolar) ile yansıtılacak . Bu arada, Avro bölgesi de yaklaşık 330 milyar $ gibi ortalamanın üzerinde bir fazla görecek. İhracat artışları açısından, Asya-Pasifik önümüzdeki yıllarda ana ekonomik itici güç olmaya devam edecek (3-2021'te 2023 trilyon doların üzerinde). Sektör düzeyinde enerji, elektronik, makine ve teçhizatın 2022'de daha iyi performans göstermeye devam etmesi bekleniyor, ancak 2023'te küresel olarak ana ihracat kazananı otomotiv sektörü gibi görünüyor.
