Yedi yıl önce, 9 Ağustos 2007'de beklenmedik ama öngörülemez olmayan bir şey oldu. Daha yakından bakıldığında, başlangıçta "subprime" olarak adlandırılan krizin patlak vermesi, yalnızca etrafımızın yanlış açıklamalarla çevrili olduğunu görmek istemeyenler için maviden bir yıldırımdı. Çinli karıncaların çok fazla para biriktirdiği ve Amerikalıları ağustos böcekleri oynamaya "zorladığı" küçük hikayeden, kalıcı olarak ılımlı enflasyonun olduğu ve işsizin olmadığı yeni bir altın çağda olduğumuza, tanımı gereği herhangi bir finansal yenilik, herkes için esenlik üretti. Gerçek farklıydı. ABD dış hesaplarında tehlikeli dengesizlikler biriktiriyordu (yalnızca Çin ile değil).
Enflasyon, yalnızca üretkenlik artışları ve üretken küreselleşme nedeniyle fiyat düşüşlerinin olumlu etkileri nedeniyle ılımlıydı. Finansal yenilik sadece kısmen iyiydi (örneğin, bilgi teknolojisini finanse ederek hayatımızı iyileştiren yenilik), ancak büyük ölçüde hayali zenginlik yaratmaya hizmet etti; vatandaşlar. Buna, aşırı derecede gevşek para politikaları eşlik etti ve aynı zamanda, krizle birlikte büyük ölçüde artan kamu borcuna çevrilen aşırı özel borç birikimini de ima etti.
Krize tepki ABD ve Avrupa arasında çok farklı oldu. Eksiksiz ve test edilmiş bir kurumsal aygıtın yanı sıra doğuştan gelen pragmatizmiyle güçlenen Amerikalılar, muazzam parasal ve mali genişletici müdahaleler uyguladılar. Atlantik'in bu yakasında, topal kurumsal yapı nedeniyle zayıf olan ve bu arada artık Amerika'da pek moda olmayan liberal ideoloji tarafından lekelenmiş olan Avro Bölgesi, parasal genişlemeyi başlatmakta yavaş kaldı ve mali kemer sıkmanın ikiyüzlülüğüne karıştı. . Böylece, çok kırılgan atışların - hatta İtalya'daki gibi ekonomik bunalımların - yıllardır bize söylediği gibi, Avrupa'ya korkunç bir gol attı.
Ancak ABD ile Avro bölgesi arasındaki farklılıklara çok fazla ağırlık vermek yanlış olur (bazı açılardan Frankfurt'tan sonra Brüksel ve Berlin de toparlanma yolunda görünüyor). Aslında geriye kalan bir enkaz senaryosu. Sadece Avrupa'da değil, Amerika'da da ekonomik toparlanma çok yavaş. IMF, patlak vermelerinden sonraki dört yıl içinde, zengin ülkelerdeki mali krizlerin %10 ila %20 arasında iş kaybına yol açtığını belgeledi. Avrupa mali kriz dalgasının 2011-12'de patlak verdiğini hatırlarsak, 2016 yılına kadar istihdamda düşüşler bekleyebiliriz. Kısacası mali krizler istihdamda "normal" döngüsel durgunluklardan çok daha ciddi ve kalıcı çöküşlere ve uyuşukluğa neden oluyor”.
Bu sürdürülebilir mi? Muhtemelen değil. Sosyal istikrarı tehlikeye atma riski vardır. Başta Avrupa olmak üzere ABD'de de ülke ekonomisini yeniden hareketlendirme potansiyeli yüksek altyapı yatırımlarını düşünmek gerekiyor. Tek başına özel yatırımların büyüme motorunu yeniden çalıştırabileceğine inanmak, makroekonomik ve sistemik nitelikteki risklerin ve belirsizliklerin bireysel şirketler tarafından karşılanamayacak kadar büyük hale geldiği bir bağlamda yanıltıcıdır.Üstelik, dış senaryo daha da karmaşık hale geliyor Avrupa için günden güne Yeni salgının olası yıkıcı etkilerini hesaba katmadan bile, Kuzey Afrika ve Ortadoğu şimdiden alev alev.
Ve Ukrayna krizi, Avrupa-Rusya ilişkilerinin çok olumsuz ekonomik sonuçları olabilecek sertleşmesine yol açıyor. Giderek yıpranan ve seçici bir Amerikan koruyucu şemsiyesiyle Avrupalılar, gerçekçi bir şekilde, adına layık bir savunma politikası ve ortak bir dış politika örgütlemeden yapabilirler mi? XNUMX'ların deneyiminin bize öğrettiği gibi, finansal kapitalizmden çıkış ve ("gerçek" değerler yaratan) üretken kapitalizme dönüş zordur ve belirsizliklerle doludur. Ancak yine de çıkış gereklidir. Ve eğer onu yönetmezseniz, sadece onun tarafından yönetilirsiniz ve geçen yüzyılda olduğu gibi yine kontrolden çıkabilecek çatışmaların olasılığını artırırsınız. Salina Prensi'ne tüm saygımla, krizin yedinci yılında kesin olan tek şey hiçbir şeyin bir daha eskisi gibi olmayacağıdır.
