Tasarruf sahiplerini iyi tanıyan İtalyan finans sektörü, Pir sayesinde cazip komisyon toplama fırsatını hemen hissetti.son Kararlılık Yasası.
2017'nin bu ilk aylarında, yaklaşık yirmi PIR parça parça başladı. Sayıca hızla büyürler ve haftalar içinde İtalyanlardan şimdiden bir milyar avrodan fazla tasarruf topladılarvergi muafiyetini çok takdir eden , yurttaş şirketlere yardım etme fikri ile tatlandırılmıştır. Ve Çanta etkisi hissedilir. Ve nasıl.
ORTA VE KÜÇÜK KAP STOKLARI KURTARMAYA
Piyasa üzerindeki etki, "teknik" olarak tanımlanan şeydir: PIR'a yönelik güçlü talep, PIR ile uyumlu menkul kıymetlere olan talepte önemli bir artışı belirler. Hisse senetleri ve tahviller hakkında konuşalım İtalyan şirketleri, çoğunlukla orta-küçük, Borsa Italiana FTSE MIB endeksinde yer almamaktadır.
Ancak, bu başlıklara olan talep biroldukça sert teklif, çünkü yeni bir hissenin kote edilmesi veya tahvil ihracı bir gecede yapılabilecek bir şey değildir (gerçi bu, PIR'lerin olası orta-uzun vadeli etkilerinden biridir). Menkul kıymetlere olan talep artar ancak arz sabitse, fiyat yükselir. No Way. Aslında Borsa Italiana endeksleri bu olguyu çok iyi yansıtıyor, grafiğe bakmanız yeterli.
En hassas indeks, FTSE İtalya YILDIZ40 milyon ile 1 milyar avro arasında sermayeye sahip şirketleri, yani "küçük" oldukları için bu satın alma akışlarına en duyarlı olanları toplayan şirket.
takip eder FTSE Italia Orta Kapak, FTSE MIB endeksine ait olmayan ve aynı zamanda PIR'ler için uygun olan, kapitalizasyona göre ilk 60 şirketten oluşur.
Sonunda geliyor FTSE AIM İtalya, Borsa Italiana'nın düzenlenmiş piyasası olan AIM'de işlem gören hisse senedi endeksi, yüksek büyüme potansiyeline sahip (...ve ayrıca oldukça likit olmayan) küçük-orta İtalyan şirketlerini hedefliyordu. Büyük sermayeli ilk 40 İtalyan şirketini içeren FTSE MIB, Euro Stoxx 50 borsa endeksi ile uyumlu hareket ederek çok daha düşük seviyelerde kaldı.
ÖNEMLİ OLAN SATIN ALMAKTIR
Şu anda İtalyan küçük ve orta ölçekli şirketlerin hisselerindeki satın alma akışları oldukça kritik değil: yatırım yapmak için o kadar çok para var ki, açıkça söylemek gerekirse, herhangi bir finansal kritere göre en iyi şirketleri doğru bir şekilde seçmenin bir yolu yok: birçok kapitalizasyon açısından yeterli kapasiteye sahip olmazlardı. Çok çalışmak için çok fazla alan yok. Ve böylece, özünde, PIR uyumlu olan her şey toplu olarak satın alınır.
NE KADAR SÜRECEK?
Dışarıdaki çeşitli sistemik riskler nedeniyle büyük düzeltmeler olmadıkça, bir süre daha uzun sürmesi muhtemeldir. İlk olarak, birçok bankalar ve varlık yöneticileri (özellikle yabancı operatörler) henüz Pir ile ayrılmadı. Ve bunu yaptıklarında (diğer yatırım fonlarından, birime bağlı politikalardan, varlık yönetiminden, belki de diğer ETF'lerden bahsediyoruz), ürünlerini nasıl iyi tanıtacaklarını bilirlerse, tasarruf sahiplerini cezbedecek ve menkul kıymetler için daha fazla talep yaratacaklar. Menkul kıymet fiyatlarını daha da yukarı çekecek bir talep.
Ayrıca, PIR'lerin son zamanlardaki güçlü performansı muhtemelen talebi desteklemeye devam edecek, daha önce de söylediğim gibi, kısa ve orta vadede menkul kıymet arzının büyük ölçüde artması pek olası değil. İtalya'da hanehalklarının mali servetinin yaklaşık üçte birinin sıfır getirili (veya neredeyse) cari hesaplarda kaldığını düşünürsek, yatırım yapacak çok şey var.
TÜM ALTIN DEĞİL…
Tasarruf yapanların bakış açısından, bu blogda daha önce gördüğümüz gibi, İtalya'da ideal olmaktan uzak, tehlikeli risk yoğunlaşmalarına yol açabilecek irrasyonel ve ihtiyatsız yatırımlardan kaçınmak için dikkat edilmesi gereken hem ışıklar hem de gölgeler var. varlık tahsisi. çünkü bile İtalyan tasarruf endüstrisi açgözlü ürünlerin yaratılmasına yabancı değil. Ve Pirler güzel bir baştan çıkarıcı… ..
