James O'Neill, 2013'ün ilk çeyreğinde ayrılan yatırım bankası Goldman Sachs'ın eski baş ekonomisti. 2001'de Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin'in kısaltması olan Bric tanımını icat eden oydu. Bugün, birgörüşme Le Monde'da, Federal Rezerv'in yeni para politikasının bu ülkeler üzerindeki etkisini açıklıyor.
“1994'dekinden bu yana en ciddi olan 1982 tahvil krizini yaşadım - O'Neill'i hatırlıyor - tam finans dünyasında çalışmaya başladığım sırada. O yıl, birçok ülke ekonomik temellerinin izin verdiğinden çok daha fazla acı çekti. Bunun başlıca nedeni, ABD'deki düşen faiz oranları nedeniyle bu pazarlara yatırım yapmanın maliyetinin artmasıydı. Bugün Fed likiditeyi keserse bunun etkileri her yerde, özellikle Hindistan ve Brezilya gibi cari açık veren eyaletlerde olacak. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Yeni Delhi geçen yıl kötüleşti. Ödemeler dengesi büyük kamu borcu nedeniyle tehdit altındadır. Hindistan'ın büyük reformlara ihtiyacı var. Karşılaştırıldığında, Brezilya'daki durum daha az rahatsız edici.”
Bu arada dünya, onuncu kez değişir. Çin büyüyor, Brezilya ve Hindistan yavaşlıyor, ABD, Japonya ve Avrupa ise yeniden toparlanmaya başlıyor.
"Gelişenlerin çoğu yavaşlıyor, bu doğru - O'Neill açıklıyor - ama rotada yeni bir değişikliğin yolda olduğunu düşünmüyorum. Çin'i ele alırsak, hükümetin büyümenin niceliğine değil niteliğine odaklandığı için yavaşlamıyor. Gerçekte, birçok insan dünyanın ne kadar değiştiğini anlamadı. Pekin yılda "yalnızca" %7,5 büyüse bile, bu yine de bir trilyon dolarlık ek zenginlik anlamına geliyor. Amerika Birleşik Devletleri'nde aynı rakamı bulmak için yıllık %3,5 büyüme gerekiyor. Bu yıl, gelişmekte olan ekonomilerin küresel GSYİH'ya katkısı, son iki yıla göre daha yavaş da olsa, sanayileşmiş ülkelerinkinden bile daha yüksek olacaktır."
Gerçek şu ki, kollektif tasavvurda, şimdiye kadar gelişmekte olan ülkeler, koşullar ne olursa olsun her zamankinden daha hızlı büyümelidir. "Ama bunu kim düşündüyse - O'Neill'e itiraz ediyor - yanılıyor. Son on yılda, BRICS (ek S Güney Afrika'nın kısaltmasıdır) bir öncekinden daha fazla büyümüştür. Yine de bu büyümenin kalıcı olacağını hiç düşünmemiştim. Sonunda umduğum kadar büyüyen tek ülke Brezilya oldu. Ve önümüzdeki 10 yılda performansını iyileştirecek ülkeler Filipinler, Endonezya ve başta Nijerya olmak üzere Afrika'daki pek çok ülke olacak.”
Arada hep Fed'in kararı var, şimdi sermayeler Gelişmekte Olan Ülkelerden kaçıp başka, daha güvenli kıyılara dönerse, bu ülkeler büyümeyi nasıl sürdürecek?
O'Neill şöyle yanıtlıyor: “BRIC ülkeleri ile Endonezya, Türkiye, Meksika ve Güney Kore'yi dikkate alırsanız, bu eyaletlerin kamu borcu seviyelerinin, Hindistan'ın kayda değer istisnası dışında, avro bölgesi üyelerininkinden çok daha düşük olduğunu göreceksiniz. Tuhaf gelecek ama bu ülkelerde İsviçre'dekilere daha çok benzeyen rakamlar var. Borç sorunları yok ama ABD dolarına karşı kırılganlıkları var. Değişmesi gereken bu. Hindistan, Endonezya, Türkiye ve daha az ölçüde Brezilya gibi bazı ülkelerde cari açık var, ancak ortaya çıkışın başladığı 1997'ye kıyasla durum çok daha sağlam. Ve Rusya ile ilgili olarak, herhangi bir kriz belirtisi görmüyorum."
Şimdi herkes Bric mucizesinin sonu hakkında konuşmaya başladı. Ancak O'Neill'a göre gerçek oldukça farklı: “Çin ve Brezilya'nın krizin eşiğinde olduğunu düşünmüyorum. Son on yılın ilk üç yılında, Brezilya'nın büyüme hızı bugünkü ile aynıydı. Ancak bu, ülkenin ortaya çıkmasını engellemedi. İnsanlar her ulusun kendi ekonomik döngüsüne sahip olduğunu unutuyor.”
